來源 | 深藍財經(jīng)? ?撰文?| 吳瑞馨

蔚來作為造車新勢力中“最能花錢”的一個，別的新勢力專注造車，它除了造車外還在造手機，自研電池、芯片，同時在全國鋪設換電站、充電樁等補能網(wǎng)絡。不得不說：蔚來的業(yè)務真廣！

但在去年11月，到處燒錢的蔚來汽車突然“變臉”開始降本增效，裁員10%。這釋放出一個信號：蔚來又要缺錢了。

3月5日，蔚來發(fā)布最新財報，揭露了答案，沒有意外，蔚來去年再虧211億，同比擴大了45%，相當于每天虧5700多萬，繼續(xù)刷新了自己虧損記錄，六年累計虧損更是高達866億！

看來今年，蔚來和李斌又要勒緊褲腰帶過日子了。

再虧211億，六年累計虧損866億

蔚來虧損擴大，其實早有跡象。

去年11月，李斌突然發(fā)布內(nèi)部信宣布裁員10%，大約3000名員工離崗，一些不賺錢的項目被推遲、取消，這給蔚來節(jié)省了大約20億元成本。同時，蔚來大力招聘銷售人員，兩個月入職3000多人，全力賣車。

但當真的公布財報數(shù)據(jù)時，蔚來的虧損依舊讓外界驚掉下巴。

3月5日，蔚來公布了其2023年全年財報。2023全年，蔚來實現(xiàn)收入556億元創(chuàng)新高，同比增長12.9%，但毛利率同比下滑4.9個百分點。凈虧損也在進一步擴大至207.2億元，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為183.5億元，較上一年增加51%。

值得注意的是，2022年3月，李斌在蔚來2021年財報發(fā)布后還放下豪言：蔚來預計在2023年第四季度盈虧平衡，在2024年實現(xiàn)年度盈利。

而曾經(jīng)的“造車三傻”的另一位成員——理想汽車，去年已經(jīng)實現(xiàn)整體盈利，大賺100多億，蔚來不僅沒能實現(xiàn)2022年定下的目標，還在虧損的路上越陷越深。

2018年~2023年，蔚來汽車的歸母凈利潤分別為分別為-233.28億元、-114.13億元、-56.11億元、-105.72億元、-145.59億元和-211.47億元，六年時間累計虧損達到了866億元。

即便手上還捏著高達至573億元的現(xiàn)金儲備，較上季度大幅增加121億元。但按照蔚來還在“狂飆”的燒錢速度，可能也撐不了幾年。

不過也有一個好消息，蔚來現(xiàn)在虧的是中東土豪的錢！

去年，蔚來成功從中東土豪手中拿到33億美元的戰(zhàn)略融資，折合人民幣237億元。而在蔚來最新財報中顯示，“CYVN合共實益持有本公司已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)的20.1%。”而李斌的持股則為7.96%，也就是說，現(xiàn)在中東土豪成了蔚來最大的股東。

從這個角度，說蔚來是家“外企”也不為過。不過在股東層面，雖然CYVN方面在蔚來入駐一名董事，但李斌因為有超級投票權，仍然保持最多的投票權。

錢都花到哪去了？

按照李斌的說法，因為各種原因，蔚來比預期的多虧了100億。那么，蔚來究竟把錢花到哪里去了？

主要是兩個方面：銷售和研發(fā)、基礎設施。

財報顯示，2023年全年，2023年蔚來的銷售、一般及行政費用為人民幣128.8億元， 較上一年度增長22.3%；研發(fā)投入達到134.3億元，同比增長23.9%，連續(xù)兩年突破百億。

但從具體業(yè)務來看，花錢多的主要還是蔚來的新業(yè)務們：手機、電池、芯片和換電。

去年9月，蔚來正式發(fā)布自研的NIO Phone，但受眾面不高，指望手機賺錢肯定是沒希望的。

電池、芯片，也是蔚來近幾年的一個重點項目。但這些項目都是前期需要巨額資金和精力，以電池來說，2022年蔚來斥資20億成立蔚來電池科技（安徽）有限公司，正式進軍電池行業(yè)，李斌曾公開表示，蔚來每個季度在芯片、電池等領域投入研發(fā)費用30億元。

作為基礎設施的換電業(yè)務，也是蔚來重點燒錢的業(yè)務。作為國內(nèi)新能源車企中唯一一家大力發(fā)展換電模式的車企，2023年，蔚來在全球新建換電站1035座，累計建成2350座。此前，蔚來汽車總裁秦力洪曾透露，換電站單站成本約為300萬元。按此價格粗略計算，2023年蔚來建換電站投入了30多億，這還不包括場地租賃、人員運營和電費支出等額外開支。

而在2023年的NIO Day上，李斌還表示，2024年蔚來的補能網(wǎng)絡還將進一步擴大：換電站數(shù)量還要再增加1000座，達到3310座以上，充電樁新增20000個，達到41000個以上。也就是說，今年蔚來還要再投入30億以上在完善補能網(wǎng)絡上。

上述四個項目，單一個的投入都是幾十幾百億起步，而蔚來卻是幾個項目同時在搞，花錢速度自然也是成倍的。

由奢入儉難，迄今為止，蔚來在電池、芯片、換電業(yè)務，已經(jīng)投入了上百億，如此巨大的沉沒成本，蔚來肯定不愿輕易放棄。至少換電業(yè)務，蔚來在2024年還將持續(xù)投入。可以預見，即便是降本增效，蔚來今年的基礎建設和研發(fā)費用也并不會減少太多。

第二品牌恐怕難成救命稻草

財報中隱藏著的更大的危機是：蔚來手中雖然握著573億的現(xiàn)金及等價物，但其負債總額卻高達877.87億元，其中應付賬款297.7億元，短期負債有98.12億元。

為了緩解資金壓力，蔚來只能寄希望于“多賣車”。從去年年底以來的裁員、大舉招聘銷售就可看出今年蔚來的戰(zhàn)略：對內(nèi)裁員降本增效、對外擴大銷售團隊賣車。

賣車是車企發(fā)展的引擎，可以幫助車企分攤成本、回籠資金，維持現(xiàn)金流。如果銷量不增長，蔚來這輛車就會減速甚至熄火，各方面的問題也都會暴露出來。

從去年以來，蔚來一直的目標就是月銷量2萬以上，按照每輛車30萬元計算，一個月賣2萬輛車，大約能給蔚來回籠60億元現(xiàn)金流。但實際上，去年蔚來全年交付16萬輛，只有7月突破了2萬輛，其他月份交付都只有1萬余輛。

而理想去年交付37.6萬輛，比蔚來高21.6萬輛。如果蔚來能達到理想的銷量，現(xiàn)金問題自然也能迎刃而解。

不過，2024年的競爭環(huán)境卻也比上一年更卷。此前，何小鵬曾在全員信中將2024年形容為中國汽車品牌進入“血海”競爭的第一年。

而在這個“血海”競爭中，蔚來卻可能會面臨新品空缺的尷尬境遇。2023年12月的Nio Day上，李斌展示了搭載了眾多蔚來自研的核心技術的蔚來ET9，預售價80萬元起，但要到2025年第一季度才能首批交付。

那么2024年，蔚來汽車就只能“吃老本”了嗎？

當然不是。蔚來還有面向大眾的第二品牌——阿爾卑斯。

前不久，網(wǎng)上傳出蔚來第二品牌阿爾卑斯的首款新車，偽裝測試諜照。后風擋玻璃上貼了“比毛豆Y更棒”的標語。

對此，李斌的回應是：第二季度發(fā)布第二品牌，第三季度發(fā)布第一款車，并在第四季度開啟車輛交付。

阿爾卑斯定位在20萬~30萬這一市場區(qū)間，也就是說，阿爾卑斯的對手就是長安深藍、比亞迪（漢、宋PLUS、海豹）、小鵬、特斯拉等品牌。但李斌又表示“不會犧牲毛利進入大眾市場”，意味著阿爾卑斯的價位肯定不會太低。

而這一價格區(qū)間，在今年也成為車企混戰(zhàn)較為激烈的區(qū)間。

2024年春節(jié)剛一開年，比亞迪就率先將新能源汽車的價格卷向了7萬元區(qū)間，逼得無數(shù)車企競相降價跟進。不到半個月，比亞迪又推出宋PLUS榮耀版，海豹DM-i榮耀版，兩波操作下來，比亞迪王朝系列、海洋系列多款車型榮耀版將起售價平均拉低了2萬元左右。

這也逼得多家車企跟進降價。據(jù)紅星資本局統(tǒng)計，目前已經(jīng)有9家車企跟進，官宣降價促銷。而比亞迪也對媒體透露，后續(xù)還有新的榮耀版車型上市。儼然要把將10萬-30萬元乘用車市場一網(wǎng)打盡的架勢。

還沒上市的阿爾卑斯，已經(jīng)開始壓力倍增了，能否承載蔚來“走量”的希望，還是要打上一個問號。

參考資料：

1.《最高降4.7萬！一天內(nèi)9家車企接連宣布：降價促銷》 長江商報

2。《蔚來虧損211億：放棄幻想，過緊日子》 定焦