來源|雷達財經鴻途出品 文|孟帥 編|深海

從“活下去，像牲口一樣活下去”，到“威馬不會躺平，更不會倒下”，身處困境的威馬仍在積極自救。10月9日，全國企業破產重整案件信息網披露了威馬汽車科技集團有限公司被申請破產重整的信息。

對此，威馬汽車在10月10日發布的《告知函》中回應稱，鑒于威馬公司仍具有商業價值和挽救價值，公司治理結構尚完善，具基本自主創新談判能力，部分債權人也有重整意愿，上海市第三中級人民法院于10月7日，受理了威馬汽車科技有限公司的預重整申請。10月12日，威馬汽車又通過微博發布《威馬汽車科技集團有限公司預重整債權申報通知》。

盡管威馬汽車在《告知函》中還承諾，其將確保向各位威馬用戶繼續提供優質服務，但目前有不少威馬汽車的車主反映，威馬的車機和App已暫停服務。而據懂車帝報道，威馬汽車的400客服電話，目前則處于無人接聽的狀態。

雷達財經梳理發現，威馬汽車如今的困境，與其常年的巨額虧損以及并不算亮眼的交付表現有一定的關聯。身處造車這一十分“燒錢”的賽道，威馬汽車曾幾次向資本市場發起沖擊，但卻始終未能敲開資本市場的大門。幾番嘗試均以折戟收場之后，開心汽車成為了威馬汽車新的“救命稻草”。

黃河科技學院客座教授張翔認為，威馬汽車申請破產，正是為了甩掉過重的債務包袱。如果沒有申請破產，開心汽車收購威馬汽車就可能要承擔債務。如果選擇了正確的路徑，威馬后續還是有一定機會的。但張翔也強調，重整完成之后，威馬汽車需要面對的挑戰仍舊不小。

威馬汽車申請破產重整

“活下去，像牲口一樣的活下去”，這是威馬汽車創始人沈暉于今年1月在微博上分享的電影《芙蓉鎮》中的一句臺詞。彼時，這句臺詞被外界不少人解讀為威馬處境的真實寫照。如今半年多的時間轉瞬即逝，這句臺詞中的“像牲口一樣”放在威馬汽車的身上仍舊適用，但威馬汽車能否“活下去”卻充滿了不確定性。

日前，雷達財經從全國企業破產重整案件信息網獲悉，威馬汽車科技集團有限公司被申請破產重整，相關案號為（2023）滬03破申1062號，辦理法院為上海市第三中級人民法院，而申請人正是威馬汽車科技集團有限公司自身。

截至發稿，“威馬汽車申請破產審查”的話題在微博吸引了超過1100萬的閱讀。該話題下方，不少網友發表了自己的感慨，“哎……希望快點有人把威馬撿起來吧”，“17年那批造車新勢力里面，威馬是少數幾家順利獲得資質，并能實現銷售的車企。時過境遷，令人唏噓不已！”

10月10日，威馬汽車通過官博對外界頗為關注的破產重整一事進行回應。威馬汽車表示，近年來，受疫情影響，資本市場不景氣、原材料價格大幅波動及獲取經營發展資金受挫等客觀因素影響，威馬陷入經營困境，給各位帶來的諸多不便，我們深表歉意。但威馬不會躺平，更不會倒下，希望通過調整企業戰略，解決財務債務問題，獲得投資人參與重組和發展等展開積極自救。

據威馬汽車透露，為了確保各位威馬用戶、員工、合作伙伴和股東們的利益得到最大程度的保障，經威馬汽車科技有限公司申請，鑒于威馬公司仍具有商業價值和挽救價值，公司治理結構尚完善，具基本自主創新談判能力，部分債權人也有重整意愿，上海市第三中級人民法院于10月7日，受理了威馬汽車科技有限公司的預重整申請。

威馬汽車指出，預重整旨在充分發揮市場主導作用與司法指導功能，有針對性地盡早挽救企業和解脫困境。對于陷入困境的尚有重整價值的企業和相關利益主體，依當事人意愿自治原則進行協商談判，促進提高重整可行性和重新發展。威馬預重整將引入全球范圍內的戰略投資人，以實現威馬的重生。

威馬汽車還表示，通過預重整程序，其將徹底審視公司的運營和經營模式，全面優化各部門和業務板塊，以降低成本、提高效率和實現可持續發展。此外，威馬汽車還將與債權人，持股權人和潛在投資人進行充分的溝通和協商，以達成最佳的解決方案。同時，威馬汽車也將與相關方面積極合作，依法及時、全面、準確地向各利益相關方披露預重整進展的信息。

盡管威馬汽車方面仍堅定地表示“不會躺平，更不會倒下”，但不可否認的是，威馬汽車當前正面臨著前所未有的困境，諸如門店關閉、工廠停產、員工欠薪停繳社保等在內的負面新聞不時便會傳出。

9月20日，一份落款日期為2023年8月31日的仲裁文件顯示，威馬汽車無故拖欠248名員工2023年2月至5月期間工資報酬共計約1339萬元。

威馬汽車位于上海市青浦區的總部也被曝已經人去樓空，只留下滿地的辦公垃圾。有消息稱，因長期拖欠租金，威馬汽車總部大樓已經被物業方收回。

而威馬汽車的創始人沈暉，則被傳已經離開國內。對此，沈暉9月10日曾在微博表示，自己出差去了慕尼黑，然后會去紐約。

種種困境之下，威馬汽車還不斷卷入新的麻煩。天眼查顯示，9月27日，威馬汽車科技集團有限公司新增了一則股權數額達60億元的股權凍結信息，被執行人為蘇州威馬智慧出行科技有限公司，凍結期限自今年9月27日至2026年9月26日，執行法院為上海市浦東新區人民法院。

10月10日，據信用中國網站顯示，威馬汽車科技集團有限公司、威馬汽車科技(衡陽)有限公司因違反財產報告制度，被衡陽市雁峰區人民法院列為失信被執行人，涉及委托開發合同糾紛案件，立案時間為2023年9月11日。

另據九派財經，10月10日，其曾就核心公司破產一事向威馬汽車公關部人員進行咨詢，卻得到了“因欠薪多月，公關部已無人在職”的答復。威馬汽車多家銷售門店和用戶體驗中心的公開電話顯示空號或無人接聽。華南一家在營的經銷門店告訴九派財經，經銷商現在已經無法拿到新車，但門店還在持續為老車主提供售后服務。

威馬汽車車機變“死機”

雷達財經注意到，在10月10日發布的《告知函》中，威馬汽車信誓旦旦地向做出承諾，“在此期間，我們會繼續履行合同和責任，全力保障各位的利益，也將確保向各位威馬用戶繼續提供優質服務。我們將密切關注市場變化和行業趨勢，不斷完善產品和服務，以期在預重整后重新崛起。”

然而，《告知函》發布沒多久后，威馬汽車的前述承諾卻變得一文不值。據多家媒體報道，威馬汽車的配套軟件“威馬智行” 和“小威隨行”藍牙鑰匙和遠程控車功能均無法使用，顯示網絡異常，疑似后臺已停服。據悉，除了核心的智能控制功能，前述App的社區、資訊等板塊目前也均無法打開，App基本處于無法使用的狀態。

另據網絡流傳的一張名為“威馬WeCLUB廣州粵威俱樂部”的群聊截圖顯示，不少用戶確實都遇到了類似的情況，這些用戶紛紛在聊天群里吐槽，“真的車機變成死機了”，“我現在也發現用不了”，“聽歌都沒辦法的”，“這下完蛋了”。

對此，群里有用戶猜測稱，威馬汽車出現這種情況應該是被黑客攻擊，卻遭到多位網友的調侃——“謝謝你這個時候還想著幫威馬澄清”。不過，有用戶“慶幸”地表示，“還好，導航能用”。

雷達財經注意到，在微博等社交平臺上，也能看到不少網友稱威馬汽車車機或App無法正常使用的反饋。“現在除了第三方的軟件可以使用，涉及到服務器所有的功能都不行了”，“在群里看到，說不久前威馬的車機不能用了，手機鑰匙也失效了。相當于是整個服務器停擺了。相當于卡拉OK到點了，點不了歌，唱完最后一首，就得散伙了。”

甚至威馬的車友圈中有網友表示，從今年8月開始，威馬汽車的App就出現異常。截至發稿，威馬汽車方面暫未對前述內容做出公開回應。

科技大V“霜葉”發博表示，新能源車打的牌主要就是各種基于互聯網、基于云端的服務。一旦如同威馬一般倒閉，可能也是瞬間砍掉大半功能。傳統油車基本沒這個問題，絕大部分汽車功能都是集成在汽車本地的，而不是依靠云端服務。大部分油車企業都比較久了，會不會短期倒閉大家也有點底。而且幾十上百年來不斷的銷售，保有量非常大，就算車企倒了，也不用擔心沒配件沒法維修。

基于前述區別，這名博主還擔心起了購買了其他新能源汽車品牌的車主，“威馬汽車破產，這事大家也別光笑，也想想自己的新能源車，以及怎么選購新能源車”，“你們買新能源車也要謹慎啊……我已經躺了”。

有這樣想法的網友其實并非個例，還有網友留言稱，在非智能車時代，任何一個汽車品牌退市，車的基本功能是不會受影響的，維保至少還能找維修廠，但智能汽車則是停服即變磚。

事實上，網友們的憂慮并非沒有根據。據不完全統計，在競爭激烈、腥風血雨的新能源汽車賽道中，目前已有包括恒馳、寶能、愛馳、天際、自游家、拜騰、奇點等在內的玩家掉隊或出局。在此情景下，不免有人留下“威馬破產了，在電動汽車領域，會有更多的馬前仆后繼”的感慨。

威馬借道資本自救之路屢現波折

如今走到申請預重整地步的威馬汽車，其實此前并非沒有嘗試過努力自救，只是被威馬寄予厚望的自救之路，并沒有預想般的順利。

據威馬汽車此前遞交的招股書顯示，2019年至2021年，威馬汽車的年內虧損分別為41.45億元、50.84億元、82.06億元。換言之，三年的時間，威馬汽車的累計虧損超過174億元。同期，威馬汽車的毛利率分別為-58.3%、-43.5%、-41.1%，均為負值。

巨額的虧損背后，威馬汽車的銷量卻沒有實現明顯的突破。據威馬汽車官方公眾號發布的數據顯示，2018年至2021年，威馬汽車分別交付5158輛、16876輛、22495輛、44157輛新車。但到了2022年，威馬汽車的年度銷量卻掉到了29450輛的水準，同比下降33.3%。巨額的虧損和低迷的銷量，使得威馬汽車的日子過得愈發艱難，錢包也愈發吃緊。

通常來說，企業尋求上市可以為自己募集到更多的資金，進而改善公司的資金流動性，讓公司有更多的資金去開展業務，從而讓企業越做越大。在造車新勢力中，與威馬汽車并稱為“F4”的蔚小理此前已先后登陸資本市場，而囊中羞澀的威馬汽車毫無疑問也有一個上市夢。

2020年9月，威馬汽車與中信建投證券簽署了上市輔導協議，擬在科創板掛牌上市。次年1月，上海證監局發布公告稱，威馬汽車已具備輔導驗收及科創板上市的申請條件。不過，威馬汽車的科創板IPO之旅此后卻折戟。去年6月，威馬汽車向港交所遞交招股書，擬在港交所主板掛牌上市。但轉戰港股的威馬汽車，同樣沒能叩響港交所的大門。

今年1月12日，威馬汽車又嘗試通過借殼反向收購的形式登陸資本市場。彼時，港股上市公司Apollo出行在港交所公告稱，公司全資附屬公司與威馬控股有限公司訂立收購協議，擬20.23億美元收購其全資附屬公司WM Motor Global Investment Limited的全部已發行股本。

彼時，黃河科技學院客座教授張翔曾向雷達財經表示，威馬汽車借殼Apollo出行上市的舉動是合理的，從戰略層面看也是正確的。若威馬汽車能順利通過Apollo出行完成曲線上市，將在一定程度上增加自身的市場流動性，吸引增量資金，進一步緩解威馬汽車資金方面的壓力。而雙方關系變得更“親密”后，也將進一步加強威馬汽車的科技屬性。

就在外界以為威馬汽車將迎來一線生機之際，Apollo出行和威馬汽車卻在9月雙雙宣布了Apollo出行終止收購威馬汽車協議的消息。對于做出這一決定的理由，Apollo出行在公告中稱，考慮到全球市況動蕩及地緣政治沖突、金融市場氛圍持續不確定及疫情后短期經濟復蘇等其他商業因素。至此，威馬指望借殼Apollo出行上市的希望就此破滅。

即便征戰資本市場遭遇接二連三的敗北，但威馬汽車并未因此打消登陸資本市場的念頭。9月11日，在納斯達克上市的二手車企業開心汽車宣布已經和威馬汽車簽署了非約束性并購意向書，計劃增發一定數量的新股并購其股東持有的100%股權。

彼時，開心汽車董事長兼CEO林明軍表示，“威馬汽車時尚科技的品牌和產品定位和開心汽車的發展規劃非常吻合；通過這次并購合作，威馬汽車也將擁有更大的資本舞臺，更好地推動智慧出行產業的發展及落地！”不過，截至目前，開心汽車并未就收購事宜公開進一步的實質性動作。

在張翔看來，威馬汽車現在申請破產，其目的可能就是希望免除一部分的責任。把債務的包袱甩掉，威馬汽車就可以輕裝上陣。威馬汽車申請破產以后，開心汽車在收購威馬汽車的時候就不用承擔它以前的債務。

張翔進一步指出，重整以后，威馬汽車還是有一定機會的。因為威馬汽車其實還是有很多年的技術積累，在造車這塊其已經形成了比較好的基礎，比如具備有量產能力的工廠，但其目前的主要問題是缺乏核心技術。如果能在核心技術上有所突破，威馬汽車后續還是有機會的。因為目前國內的新能源汽車仍處于初級階段，后面的市場前景很大。重整完成之后，威馬汽車要掌握核心技術，在智能網聯自動駕駛這塊要形成一個亮點，形成自己的核心競爭力，這樣才能在市場上立足。