來(lái)源/斑馬消費(fèi)

天時(shí)、地利、人和都不具備，寶沃汽車從借尸還魂之日起，就注定了今日的命運(yùn)。

上周五，福田汽車公告披露，寶沃汽車破產(chǎn)清算財(cái)產(chǎn)分配方案，已獲法院裁定認(rèn)可。公司過(guò)去的近百億投入，最終只能拿回4843.51萬(wàn)元。更多的普通債權(quán)人，將顆粒無(wú)收。

塵歸塵、土歸土。江湖從此，再無(wú)寶沃。

破產(chǎn)清算

如果在路上看到行駛的寶沃汽車，請(qǐng)多看幾眼；如果您的手頭，還有一輛寶沃汽車，請(qǐng)用心呵護(hù)它……因?yàn)椋Ｓ辛勘揪筒欢嗟膶毼制嚕S著公司的破產(chǎn)、時(shí)間的流逝，每一輛都有可能變成孤品。

或許，這一誕生于德國(guó)的品牌，從2004年在中國(guó)轉(zhuǎn)世之日起，它的命運(yùn)，就已注定。

自2021年底，寶沃汽車因資金問(wèn)題，就已出現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的相關(guān)資產(chǎn)，被法院查封的情形。

公司從成立之日起，一直嚴(yán)重虧損，為了償還歷史債務(wù)，將相關(guān)資產(chǎn)用于抵債或抵押。實(shí)際控制人一度想通過(guò)引入戰(zhàn)投，來(lái)緩解公司資金危機(jī)。無(wú)奈，所有的努力均以失敗告終。公司資金鏈斷裂，后續(xù)融資困難，債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重，生產(chǎn)徹底停擺，無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

公開(kāi)資料顯示，截至2021年末，寶沃汽車總資產(chǎn)為68.54億元，凈資產(chǎn)-22.97億元，已嚴(yán)重資不抵債。

2022年4月，寶沃汽車召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，并向北京一中院申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

福田汽車作為寶沃汽車曾經(jīng)的母公司，也是寶沃最大的債主之一。經(jīng)法院裁定，福田汽車對(duì)寶沃的債權(quán)總金額為38.84億元，其中有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)為25.08億元；普通債權(quán)13.76億元。

上周五，福田汽車（600166.SH）公告披露了寶沃汽車破產(chǎn)的最新進(jìn)展。

法院已裁定認(rèn)可寶沃汽車債權(quán)人會(huì)議通過(guò)的財(cái)產(chǎn)分配方案。公司的財(cái)產(chǎn)總額為3.61億元，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保優(yōu)先受償金額合計(jì)為2.53億元，扣除優(yōu)先受償金額后的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)總額為1.08億元。以上破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)總額，在依法清償破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)后，再依法定順序，對(duì)債權(quán)人進(jìn)行清償分配。

福田汽車有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)優(yōu)先受償金額合計(jì)4843.51萬(wàn)元，普通債權(quán)分配金額為0。這意味著，隨著寶沃汽車的破產(chǎn)，大量普通債權(quán)人將顆粒無(wú)收。

借尸還魂

在寶沃汽車的百年品牌歷史上，這已經(jīng)是第二次經(jīng)歷破產(chǎn)。

寶沃曾經(jīng)也很輝煌，即便是在集中了BBA的德國(guó)，它也有過(guò)一席之地。

1919年，工程師卡爾·寶沃在德國(guó)不萊梅，用自己的名字成立了寶沃。此后數(shù)十年間，公司不僅生產(chǎn)轎車、跑車，甚至還做潛艇和直升機(jī)。

最牛的時(shí)候，寶沃是德國(guó)第三大汽車制造商，產(chǎn)品不僅在本國(guó)廣受歡迎，還大量出口到全球各地。

可是，隨著二戰(zhàn)后德國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，寶沃汽車一落千丈，于1961年宣告破產(chǎn)。

萬(wàn)里之外的中國(guó)，上世紀(jì)80年代，在王金玉的帶領(lǐng)下，山東諸城機(jī)動(dòng)車輛制造廠轉(zhuǎn)型專攻農(nóng)村市場(chǎng)的農(nóng)用車，一時(shí)大獲成功。

1996年，又是在王金玉的主導(dǎo)之下，整合國(guó)內(nèi)百家企業(yè)，組成了跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨所有制的汽車企業(yè)福田汽車。王金玉執(zhí)掌福田汽車的20多年間，公司專注于商用車，穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭地位。

身處汽車行業(yè)，王金玉親眼見(jiàn)證了中國(guó)汽車工業(yè)的飛速發(fā)展。國(guó)內(nèi)汽車特別是乘用車的銷量持續(xù)快速增長(zhǎng)，無(wú)論是合資還是自主車企，都在增長(zhǎng)的紅利中，分到了一杯羹。

王金玉一直都有一個(gè)造乘用車的夢(mèng)想，為此，他準(zhǔn)備了長(zhǎng)達(dá)十年時(shí)間。

是完全自主研發(fā)，還是從模仿開(kāi)始逆向開(kāi)發(fā)？在福田汽車內(nèi)部，曾有過(guò)強(qiáng)烈的爭(zhēng)論。

最終，福田汽車選擇了第三條路。2014年，公司出資500萬(wàn)歐元，從BorgwardAG手中買來(lái)寶沃，將這個(gè)德國(guó)汽車品牌帶到中國(guó)。

寶沃已經(jīng)僵死超過(guò)50年，即便過(guò)去有技術(shù)積累，但在現(xiàn)代汽車工業(yè)中，那些所謂的技術(shù)，也變得一文不值。所以，福田汽車買下的，只是寶沃這塊招牌。

對(duì)這個(gè)從德國(guó)抱來(lái)的兒子，福田汽車傾盡心血，在人、物、財(cái)?shù)戎T多方面全方位滿足。第一時(shí)間，就為它在寸土寸金的北京，建成了一座年產(chǎn)18萬(wàn)輛汽車的現(xiàn)代工廠。

2016年，寶沃汽車破土重生，推出首款SUV BX7。在對(duì)外的品牌宣傳中，公司極力想將其塑造成德國(guó)血統(tǒng)，還將其與奔馳、寶馬、奧迪并稱為“BBBA”。

BX7也不負(fù)眾望，上市首年連續(xù)多月銷量維持在5000輛左右，全年賣出超3萬(wàn)輛，表現(xiàn)不俗。

折戟神州

然而，寶沃汽車開(kāi)局的火熱勁沒(méi)能持續(xù)下去，品牌最終都要用產(chǎn)品去接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。

很快，用戶發(fā)現(xiàn)，寶沃所謂的德系血統(tǒng)，并沒(méi)有核心技術(shù)作為支撐，只有貼在車前車后的一個(gè)LOGO。

首批購(gòu)買了寶沃BX7的用戶后悔不已。車輛存在發(fā)動(dòng)機(jī)噪音大、油耗高、抖動(dòng)異響等各種毛病，產(chǎn)品品控不佳，且售后服務(wù)缺失。一時(shí)間，寶沃汽車的口碑一落千丈。

由此帶來(lái)的連鎖反應(yīng)是，BX7銷量陡降，月銷跌至2000輛左右，2017年全年銷售不足3萬(wàn)輛。隨后開(kāi)發(fā)的BX5上市即啞火，全年銷量不足2萬(wàn)輛。

在寶沃汽車身上，福田汽車投入了大量資源，可短期內(nèi)，始終難以看到盈利的希望。

2017年和2018年，寶沃汽車分別虧損2.75億元和25.45億元，甚至已危及福田汽車的整體業(yè)績(jī)。2018年，受寶沃汽車虧損影響，福田汽車歸母凈利潤(rùn)巨虧35.75億元。這一年，為了維持寶沃汽車的正常經(jīng)營(yíng)，母公司再對(duì)其增資44.1億元，累計(jì)投資過(guò)百億。

在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，福田汽車的靈魂人物王金玉因病辭去董事和總經(jīng)理職務(wù)，寶沃的命運(yùn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

2018年底，福田汽車掛牌出讓所持寶沃汽車67%股權(quán)，長(zhǎng)盛興業(yè)以39.73億元拿下控制權(quán)。神州系陸正耀，曲線實(shí)現(xiàn)了自己的造車夢(mèng)。

神州系旗下?lián)碛凶廛嚒＼嚒①I買車、金融等各項(xiàng)與汽車相關(guān)的業(yè)務(wù)，其本身也是全國(guó)最大的單一汽車采購(gòu)商。汽車制造的加入，真正實(shí)現(xiàn)了陸正耀夢(mèng)想中的“人·車生態(tài)”閉環(huán)。

不過(guò)，這一代價(jià)也是巨大的。神州不僅要在一年內(nèi)分兩次支付39.73億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，還要擔(dān)保寶沃汽車3年內(nèi)償還福田汽車超過(guò)40億元股東借款。

以營(yíng)銷見(jiàn)長(zhǎng)的神州，集合集團(tuán)各種資源，持續(xù)提高寶沃的品牌聲量，也在市場(chǎng)端取得了一定效果。

2019年，寶沃汽車共賣出了4.5萬(wàn)輛，比上一年多賣了1.2萬(wàn)輛。

就在這時(shí)，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假爆雷，整個(gè)神州系瞬間垮塌，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自我造血的寶沃汽車，輸血系統(tǒng)中斷。

神州系的癱瘓，直接影響到了福田汽車。14.8億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款和高達(dá)46.7億元股東借款更是回收無(wú)望。2021年，福田汽車對(duì)寶沃汽車資產(chǎn)計(jì)提大額減持，導(dǎo)致全年巨虧50.61億元。

如今，寶沃汽車徹底清算，對(duì)所有人或許都是一種解脫。除了當(dāng)初購(gòu)買它的車主。