來源|鉛筆道? 作者 | 鉛筆道編輯部

最近，理想汽車總裁沈亞楠套現超9000萬元，備受行業關注：9月6日，拋售60萬股套現5452萬元；9月2日，拋售40萬股套現3661萬元。

9000多萬到手，而其股份比例只少了0.06%。按照當下市值，他剩余的1.68%還能值32.62億。2015年，他加入理想汽車任聯合創始人；2020年7月，理想汽車上市。5年時間，成為了一名身價超30億的創業者，這筆投資無比劃算。

新能源汽車行業的這番風景，與蕭條的其它行業形成鮮明對比。

最近兩年，很多行業拼得頭破血流也闖不出一家上市公司；而在新能源汽車行業，老八老九都能上市。2018年-2020年，“蔚小理”先后上市；到了2022年，市場份額排名第九的零跑汽車也預備上市。

這是很反常的。據鉛筆道觀察，在大多數行業，如果業務雷同的情況下：老大上市了，老二老三就很難。

典型的如招聘行業，老大前程無憂2004年上市，老二智聯招聘2014年才上市，且市值僅有前者的40%；再比如共享充電寶，老大怪獸充電上市了，老二小電科技沖刺就很艱難，老四老五只能轉戰下沉流量，更別提沖刺上市。

而新能源汽車賽道有幾個特征：

一，老大至老九老十都能上。蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、零跑汽車（Pre IPO）、哪吒汽車（Pre IPO）…….但凡有些知名度的都能（沖刺）上市。

二，上市時間都很短：平均在5年左右，最短為蔚來汽車4年。

反觀其它賽道，用盡全力還捧不出兩根好苗。這充分地驗證了一句話：方向比方法重要，方法比勤奮重要。

鉛筆道認為，當下所有創業賽道中，如果只考慮資本化周期，新能源汽車是最好的賽道，沒有之一——它的上市周期最短，在短期內上市條件最好達成。

目前的現狀，新能源汽車的上市地點多選在美股（紐交所）和港股。

以紐交所為例，如果一家公司能達到以下條件，就能實現準入門檻：一，7.5億美元市值以上；二，每年收入1億美元以上；三，每年現金流2500萬美元以上。

對于新能源汽車而言，實現以上條件很有優勢：

一，市值>7.5億美元。

敢在新能源汽車創業的，多為連續成功創業者，比如李斌、李想、何小鵬等。他們的融資能力極強，通過VC多輪“抬轎子”，實現7.5億美元市值不難。以蔚來汽車為例，2018年上市前，它累計融資超過150億（據公開披露數據），僅融資金額就超過了紐交所準入市值。

二，每年收入1億美元。

1億美元折合人民幣約6.9億元，對于大多數行業，是一個難以跨越的高峰，但對新能源汽車而言，難度并不大。新能源汽車的客單價很高，目前普遍為30-40萬元/臺，1725臺就是6.9億元。也就是說，企業只要每年售出1725臺車，就能實現上市準入門檻。

賣不出去怎么辦？這些企業背后都有VC加持，可以賠錢賣。

據鉛筆道DATA數據，蔚來汽車、理想汽車、哪吒累計融資額均超過150億。即便是數額較低的零跑汽車，累計融資也超過120億元——他們擁有“賠錢換銷量”的資本。以理想汽車為例，據2022年二季度財報，公司每賣出一輛車，平均虧損2.3萬元。

而事實的情況，新能源汽車品牌幾乎都在虧損：2022年上半年財報，蔚來汽車虧損45億，理想汽車虧損6.26億，小鵬汽車虧損44億... ...

港交所的上市條件比紐交所更低，因此不再舉例。

但任何創業，收益和投入都是正相關。盡管從商業模式上說，新能源汽車是上市的絕佳賽道。但鉛筆道認為，這是一個“嚴進寬出”的行業：盡管“出頭”比較容易，但準入門檻極高。

最核心的條件之一：它對創業者的融資要求能力極高，起步數就是100億。

因此也能發現，新能源汽車領域多是“高段位”創業者：李斌、李想自不必說，哪吒汽車CEO張勇此前是奇瑞、福田、北汽等公司總經理高管；小鵬汽車CEO何小鵬是UC聯合創始人，后擔任阿里總裁級高管；零跑的朱江明是安防巨頭大華股份的創始人。

因此，一切都是公平的。創業者唯一要做的事，就是根據自己最擅長、最熱愛的能力，選擇一個回報最高的行業。如果你有一個上市夢想，更要以終為始，把握好公司的方向盤。

作為企業的老大必須明白：賽道就是土壤，鹽堿地里一定長不出好莊稼。

本文不構成投資建議。