過(guò)去的一年，對(duì)于創(chuàng)投圈來(lái)說(shuō)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在線(xiàn)教育、云辦公等領(lǐng)域在疫情期間，迎來(lái)新的發(fā)展期，而線(xiàn)下餐飲和旅游等，則進(jìn)入半停滯狀態(tài)。

對(duì)于專(zhuān)注早期投資的英諾天使基金（下稱(chēng)：英諾）來(lái)說(shuō)，2020年，其投資步伐并未減速，一年投出60余家企業(yè)。今年8歲的英諾，遵循怎樣的投資之道？關(guān)注哪些領(lǐng)域？又投出了哪些知名企業(yè)？有著“清華情結(jié)”的創(chuàng)始人李竹又對(duì)天使投資持有怎樣的信念？

5月18日，《曉曄對(duì)話(huà)》欄目開(kāi)播，野馬財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人李曉曄、總編輯對(duì)話(huà)英諾天使基金創(chuàng)始人李竹，帶您了解英諾，探求國(guó)內(nèi)頂級(jí)天使投資人的投資之道。

做投資，先相信再看到

李曉曄：大家好，這一期的《曉曄對(duì)話(huà)》請(qǐng)來(lái)嘉賓——英諾天使基金的創(chuàng)始人李竹，李竹畢業(yè)于清華大學(xué)，兩次創(chuàng)業(yè)后，創(chuàng)辦了英諾天使基金。

李竹：大家好，我是英諾天使基金的創(chuàng)始合伙人李竹，英諾今年8歲了，8歲對(duì)于一個(gè)人來(lái)說(shuō)可能是比較短的時(shí)間，一個(gè)8歲的孩子，還是純真善良快樂(lè)的，而對(duì)于一個(gè)基金來(lái)說(shuō)，8歲還不到一個(gè)完整的基金周期。如果拉長(zhǎng)來(lái)看，投資實(shí)際上是長(zhǎng)跑，英諾在過(guò)去8年里投資了將近500家企業(yè)，主要是一些科技創(chuàng)新的企業(yè)，這些企業(yè)發(fā)展都相當(dāng)不錯(cuò)。

未來(lái)5年，英諾將進(jìn)入快速發(fā)展期。因?yàn)槲覀兦皫啄晖顿Y的企業(yè)都逐漸成熟，有的要IPO，有的業(yè)務(wù)發(fā)展非?？欤晕覀儗?duì)未來(lái)充滿(mǎn)了期待。

李曉曄：前兩天在英諾的《你的8歲和我的8歲》里，您和一個(gè)8歲的孩子對(duì)話(huà)，提到了“無(wú)限可能”。同時(shí)英諾5月22日在青島的創(chuàng)新者大會(huì)，主題也是“無(wú)限可能”，為什么您會(huì)這么說(shuō)？另外，做天使投資這么多年，是否有一些之前在您看來(lái)是“無(wú)限可能”的可能，已經(jīng)變成了現(xiàn)實(shí)？

李竹：是的。無(wú)限可能實(shí)際上是做天使投資給我最大的一個(gè)回報(bào)。早期投資有很多的不確定性，但是當(dāng)你接受了這些不確定性，你才可能找到確定性，才可能去發(fā)現(xiàn)無(wú)限的可能。所以天使投資總是要先相信再看到。

李曉曄：從您開(kāi)始做投資到現(xiàn)在，有哪些是你們先相信已經(jīng)看到了？現(xiàn)在確實(shí)有很多公司的發(fā)展都出乎意料，比如美團(tuán)原來(lái)做團(tuán)購(gòu)，現(xiàn)在已經(jīng)成為本地生活服務(wù)最大的一個(gè)平臺(tái)。所以我覺(jué)得每一個(gè)公司在開(kāi)始創(chuàng)業(yè)時(shí)，都有自己的定位，但是發(fā)展到后來(lái)可能會(huì)有意想不到的結(jié)果。而這些意想不到的東西，更大、更強(qiáng)、更好，給我們帶來(lái)的都是一些驚喜。

英諾成立8年以來(lái)，投出了像美團(tuán)、E代駕等知名公司，但是外界對(duì)于英諾還是沒(méi)有那么了解，您能不能介紹一下英諾的定位，區(qū)別于其他投資機(jī)構(gòu)有哪些特點(diǎn)呢？

李竹：英諾經(jīng)過(guò)8年發(fā)展，逐漸調(diào)整定位，我們現(xiàn)在核心還是專(zhuān)注早期投資，聚焦科技，尋找能夠?qū)ξ磥?lái)有所改變的創(chuàng)新。

英諾區(qū)別于其它投資機(jī)構(gòu)的一個(gè)定位，是英諾已經(jīng)建立起一個(gè)完整的創(chuàng)新生態(tài)。比如像投后的創(chuàng)業(yè)服務(wù)，還有英諾的創(chuàng)新空間等。有了生態(tài)以后，就可以發(fā)現(xiàn)更多的類(lèi)似項(xiàng)目。

李曉曄：除了錢(qián)之外，在幫創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的過(guò)程中，英諾還能提供哪些服務(wù)？

李竹：除了錢(qián)以外，我們投后服務(wù)做得比較完善。比如，我們投完項(xiàng)目，會(huì)幫助企業(yè)去融資，另外，我們會(huì)幫助企業(yè)招人。對(duì)企業(yè)而言，這也是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，因?yàn)橐粋€(gè)公司價(jià)值的增長(zhǎng)，以及持續(xù)發(fā)展，都要靠人來(lái)做。如果能幫他解決招人的問(wèn)題，對(duì)于這個(gè)公司一步一個(gè)臺(tái)階的往上走非常有利。

第三，我們會(huì)幫企業(yè)找到一些好的落地場(chǎng)景，幫助其對(duì)接一些大企業(yè)，這樣創(chuàng)業(yè)公司能夠快速發(fā)展起來(lái)，成為細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)，從而得到更多的關(guān)注。

自建生態(tài)，聚焦6大領(lǐng)域

李曉曄：英諾有6大投資領(lǐng)域，分別是新能源、半導(dǎo)體、云計(jì)算、生命科技、工業(yè)自動(dòng)化、航天軍工。這6大投資領(lǐng)域具體是怎樣選定的？對(duì)每一個(gè)領(lǐng)域都有什么樣的布局和考慮？

圖片來(lái)源：英諾官網(wǎng)（部分投資案例）

李竹：我們現(xiàn)在主要投資的6個(gè)領(lǐng)域都是我們重點(diǎn)關(guān)注的。比如，新能源車(chē)是一個(gè)非常大的賽道。我們投資了一些關(guān)鍵的零部件，像電池的檢測(cè)，還有儲(chǔ)能等。其實(shí)新能源車(chē)在整個(gè)新能源領(lǐng)域只是冰山一角，包括后面的儲(chǔ)能、數(shù)字儲(chǔ)能、氫能也有非常大的空間。所以在新能源賽道里，我們投資的智行者，文遠(yuǎn)知行等，都是行業(yè)里的細(xì)分頭部。

新能源車(chē)發(fā)展剛剛開(kāi)始，因?yàn)樗硪环N新的生活方式和一種新的終端，所以現(xiàn)在資方都在涌入。

那么對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，中國(guó)在半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體整個(gè)制造過(guò)程中的工藝設(shè)備，比國(guó)外要落后10-20年。所以在半導(dǎo)體領(lǐng)域我們重點(diǎn)投半導(dǎo)體材料和相關(guān)設(shè)備，包括檢測(cè)設(shè)備，第三代半導(dǎo)體材料，比如碳化硅、氮化鉀，還有第4代半導(dǎo)體材料，比如氧化鉀等。

這些領(lǐng)域，英諾都布局了一些不錯(cuò)的公司，比如手機(jī)射頻芯片的設(shè)計(jì)商銳石創(chuàng)芯，這是國(guó)產(chǎn)替代，關(guān)系到我們芯片工藝的安全。我們還投了其它的一些半導(dǎo)體設(shè)備公司。事實(shí)上，在整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)，有非常值得挖掘的地方，這個(gè)周期應(yīng)該按照10-20年看。

李曉曄：科技也是英諾的重點(diǎn)布局領(lǐng)域，而且我記得您對(duì)這一塊說(shuō)過(guò)，未來(lái)世界的競(jìng)爭(zhēng)要爭(zhēng)奪科技的話(huà)語(yǔ)權(quán)，這一塊您能不能詳細(xì)給我們闡述一下？

李竹：現(xiàn)在全球發(fā)展，大家對(duì)科技越來(lái)越重視。最近美國(guó)發(fā)表了一個(gè)無(wú)限前沿的規(guī)劃，要投上千億美金在科技的研發(fā)上。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，更需要科技的發(fā)展來(lái)提高人均GDP，因?yàn)槲覀內(nèi)司鵊DP1萬(wàn)多美金，我們要提到3萬(wàn)-5萬(wàn)美金，這個(gè)過(guò)程只能靠科技。所以十四五規(guī)劃里面提出用舉國(guó)之力發(fā)展科技，這是一個(gè)根本點(diǎn)。這也給初創(chuàng)公司帶來(lái)很大的機(jī)會(huì)。

李曉曄：英諾的投資領(lǐng)域有一個(gè)是生命科技，它和大健康有什么樣的區(qū)別？英諾在這塊的投資成果如何？

李竹：目前在生命科技和大健康領(lǐng)域，出現(xiàn)了很多新企業(yè)。大健康更多的是關(guān)注人本身，而生命科技可以延展到很多領(lǐng)域，比如合成生物學(xué)，AI賦能的醫(yī)療機(jī)器人，AI醫(yī)療影像等，所以生命科技范圍更加廣一點(diǎn)。

在生命科技行業(yè)，數(shù)字化是非常重要的方向，是由于整個(gè)底層的這些計(jì)算平臺(tái)，速度大大的提升。所以像精準(zhǔn)醫(yī)療，AI賦能醫(yī)療等都是因?yàn)檫@些技術(shù)的發(fā)展給生命科技帶來(lái)了一些翻天覆地的變化，所以我們?cè)谶@個(gè)方向去挖掘一些項(xiàng)目，然后不斷加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)，去尋找值得投資的創(chuàng)新。

李曉曄：英諾還有一個(gè)投資領(lǐng)域是工業(yè)自動(dòng)化，你們?yōu)槭裁从X(jué)得工業(yè)自動(dòng)化是特別值得投資的？

李竹：要利用科技來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，那么工業(yè)自動(dòng)化是一個(gè)最明顯的地方。很多人不愿意做的一些重復(fù)性工作，完全可以用工業(yè)自動(dòng)化來(lái)替代，所以英諾投資了很多這類(lèi)公司，比如阿丘科技、鎂伽機(jī)器人。

這些公司在合適的時(shí)間窗口進(jìn)入行業(yè)，因?yàn)楣I(yè)自動(dòng)化對(duì)這些科技公司打開(kāi)的窗口可能就是兩三年，一旦進(jìn)去，整個(gè)業(yè)務(wù)會(huì)有大的提升，企業(yè)就成為細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)。我認(rèn)為工業(yè)自動(dòng)化的紅利未來(lái)還有至少10年以上，因?yàn)檎麄€(gè)中國(guó)現(xiàn)在都進(jìn)入了一個(gè)機(jī)器換人的時(shí)代。

李曉曄：英諾還有一個(gè)投資領(lǐng)域是航天軍工，這個(gè)領(lǐng)域不少投資人覺(jué)得一方面投資回報(bào)比較慢，另一方面成本比較高，所以不愿意做持續(xù)性投入，英諾為什么選擇這個(gè)領(lǐng)域呢？

李竹：實(shí)際上航天科技的發(fā)展非常迅速，它擴(kuò)展了人類(lèi)這個(gè)族群的邊界，不光是限制在地球上，而是要飛到宇宙去探索未知。前兩天我國(guó)已經(jīng)拍回火星照片，向火星甚至太空旅游，正逐漸成為現(xiàn)實(shí)，所以這是一個(gè)千億級(jí)大市場(chǎng)。

英諾布局了像做火箭發(fā)射的天兵科技，還有像天儀衛(wèi)星，已經(jīng)發(fā)射了20多顆的衛(wèi)星，這些公司最初投資幾千萬(wàn)到兩三億，現(xiàn)在估值已經(jīng)十幾億，發(fā)展并不慢。

因?yàn)榇蠹抑饾u看到了這種需求已經(jīng)在出現(xiàn)。所以我們覺(jué)得探索未來(lái)、探索宇宙去擴(kuò)展整個(gè)人類(lèi)族群的疆界，這是非常值得支持和投資的一件事情。

李曉曄：您覺(jué)得現(xiàn)在中國(guó)的馬斯克出現(xiàn)了嗎？

李竹：中國(guó)的馬斯克現(xiàn)在還沒(méi)有出現(xiàn)。但是未來(lái)在整個(gè)大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)的民營(yíng)航天科技也會(huì)有一席之地，會(huì)逐漸出現(xiàn)在舞臺(tái)上，不光是為中國(guó)，可能也會(huì)為全球的其它國(guó)家提供一些產(chǎn)品和服務(wù)。

李曉曄：借用您的話(huà)就是先相信，然后就會(huì)看到。

李竹：天使投資就是這樣。你必須要先相信這些創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想，最后你才能收獲無(wú)限可能，才能看到一些奇跡。

李曉曄：我注意到英諾其實(shí)還做了一些投后延伸，比如在南京、成都和青島，都有創(chuàng)新空間或創(chuàng)業(yè)園區(qū)，新金融產(chǎn)業(yè)園區(qū)等這樣一些布局，這一塊您是如何規(guī)劃的？

李竹：英諾做早期投資時(shí)，就開(kāi)始建立自己的生態(tài)，英諾創(chuàng)新空間是非常重要的組成部分，這些空間都是上萬(wàn)平米，全國(guó)大概現(xiàn)在有30多萬(wàn)平米，這些空間既是項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)的一個(gè)來(lái)源，也是投后服務(wù)的一個(gè)基地，在這里面我們投出了一些很好的企業(yè)，這些公司已經(jīng)都在準(zhǔn)備IPO了，所以我們覺(jué)得生態(tài)對(duì)我們的投資是至關(guān)重要的。

從創(chuàng)業(yè)到投資的“清華情結(jié)”

李曉曄：您在做投資之前是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，您覺(jué)得創(chuàng)業(yè)和投資有什么區(qū)別呢？

李竹：創(chuàng)業(yè)和投資的區(qū)別還是非常大的。創(chuàng)業(yè)，需要在一個(gè)垂直的領(lǐng)域扎得足夠深，積累足夠的認(rèn)知去參與同行的競(jìng)爭(zhēng)，而作為投資者，要求更多的是寬度。所以這兩種認(rèn)知是完全不一樣的。

不論做投資還是創(chuàng)業(yè)，都是相當(dāng)不容易的，都需要具有一些天分。比如說(shuō)具有前瞻性，對(duì)未來(lái)有更明確的認(rèn)知。前瞻性比較強(qiáng)的，比如王興提出互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)，后來(lái)已經(jīng)被證實(shí)了。

李曉曄：所以對(duì)于創(chuàng)業(yè)者還是投資人，大家要了解的方向、深度、廣度都有一些差別。但是前瞻性是大家共通的。您覺(jué)得您自己的創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷會(huì)不會(huì)幫助您更加的了解和理解創(chuàng)業(yè)者？

李竹：是的。因?yàn)槲易约河袃纱蝿?chuàng)業(yè)，所以當(dāng)我看到創(chuàng)業(yè)者的時(shí)候就會(huì)有一種同理心，知道他們?cè)趺聪?，在怎樣?gòu)建自己的夢(mèng)想，同時(shí)也可以告訴他們可能有哪些坑，你不要掉到這些坑里面去。

這些創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于早期投資非常重要。比如在董事會(huì)上，我們因?yàn)榧榷顿Y人的語(yǔ)言，也理解創(chuàng)業(yè)者，所以會(huì)幫助創(chuàng)業(yè)者溝通。當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，我們會(huì)幫助創(chuàng)業(yè)者走出困境。我們作為天使投資早期投資的角色定位，就是創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的一個(gè)橋梁。

李曉曄：外界說(shuō)英諾有“清華情結(jié)”，因?yàn)槟救耸乔迦A畢業(yè)的，您的主要合伙人都是清華校友，你們創(chuàng)投的項(xiàng)目有不少都是清華畢業(yè)的創(chuàng)始人吧？

李竹：英諾整個(gè)成立是起源于清華。當(dāng)時(shí)我們成立了一個(gè)清華校友的TMT專(zhuān)委會(huì)，我是創(chuàng)始會(huì)長(zhǎng)。初衷是想幫助清華校友創(chuàng)業(yè)，后來(lái)發(fā)現(xiàn)他們最需要的是資金。于是我們成立了英諾天使基金，基金當(dāng)時(shí)由TMT專(zhuān)委會(huì)的幾個(gè)人共同發(fā)起的，包括像林森，劉懷宇等都是清華校友。

后來(lái)我們逐漸從清華校友延伸到了中科院、北大、北航、北理工、上海交大、浙江大學(xué)等優(yōu)秀的高校。我們的理想是星辰大海，愿意給所有這些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者提供第一張支票。

李曉曄：從最后的結(jié)果來(lái)看，是清華校友的創(chuàng)業(yè)企業(yè)最終的結(jié)果比較好，還是說(shuō)其他的這些非清華系的比較好？

李竹：從目前來(lái)看，清華校友的表現(xiàn)相當(dāng)出色。比如我們投資的美團(tuán)、檸檬微趣、阿丘科技等公司都有清華校友背景。但也有很多優(yōu)秀的企業(yè)來(lái)自其它高校，包括海外回來(lái)的創(chuàng)業(yè)者。所以我們?cè)从谇迦A，但是把投資清華校友的經(jīng)驗(yàn)，也復(fù)制到其他的高校。

投出美團(tuán)，無(wú)限可能

李曉曄：剛才提到了美團(tuán)，美團(tuán)是英諾最成功的一筆投資嗎？當(dāng)時(shí)決策的過(guò)程是什么樣的？

李竹：是的。其實(shí)我們最早投資了飯否，飯否是一個(gè)社交媒體，后來(lái)因?yàn)橐恍┮馔獾脑?，飯否被關(guān)停，過(guò)了一年多才打開(kāi)，那時(shí)微博已經(jīng)完全起來(lái)了，所以放手的機(jī)會(huì)比較小。

這時(shí)候王興開(kāi)啟了美團(tuán)項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)我們理解不到位，覺(jué)得王興整個(gè)團(tuán)隊(duì)的基因是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的理解。但是團(tuán)購(gòu)要做大量線(xiàn)下工作。事實(shí)證明，王興非常有前瞻性，找人能力也很強(qiáng)，找來(lái)了像王慧文等人，組成了一個(gè)鐵血團(tuán)隊(duì)，這是美團(tuán)的鐵軍。美團(tuán)地推工作做得非常好，到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為本地生活服務(wù)的大平臺(tái)。所以說(shuō)，在初始投資的時(shí)候，我們可能想象力不夠，但是這些創(chuàng)業(yè)者不斷在給我們提供一些這種教育。

這個(gè)過(guò)程也讓我們認(rèn)知到，只要你敢想，世界上充滿(mǎn)了無(wú)限的可能，這就是創(chuàng)業(yè)者每天都在做的事情，所以我們對(duì)于創(chuàng)業(yè)者一貫地支持、幫助他們?nèi)?shí)現(xiàn)夢(mèng)想，幫助他們?nèi)ラ_(kāi)拓自己的想象。

李曉曄：您在決定投資一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，最看重哪些方面？

李竹：我們最看重的還是團(tuán)隊(duì)。一個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者是稀有資產(chǎn)，需要天分才能去做創(chuàng)業(yè)這件事情。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，我們所看重的是格局、契約精神、分享精神、前瞻性，還有找人的能力等，這些非常重要，公司要一步一步的發(fā)展，必須要找到優(yōu)秀的人來(lái)加入自己的企業(yè)。

第三就是自我學(xué)習(xí)、執(zhí)行的能力。一般來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者都不是盲目自大的人，他們?cè)诎l(fā)現(xiàn)自己走錯(cuò)的時(shí)候都會(huì)告訴兄弟們這個(gè)事原來(lái)想錯(cuò)了，換一條路繼續(xù)往前走，這就是執(zhí)行能力。所以這些能力都是我們非?？粗氐?。

李曉曄：創(chuàng)業(yè)者是不是需要成為一個(gè)人格魅力特別強(qiáng)的人，才能吸引一幫人到他身邊？

李竹：創(chuàng)業(yè)者一般來(lái)說(shuō)，必須有感染力，讓自己的合作伙伴，讓投資人相信他的夢(mèng)想，然后還要說(shuō)服客戶(hù)去購(gòu)買(mǎi)他的產(chǎn)品或者服務(wù)。所以這些創(chuàng)業(yè)者他都會(huì)有極強(qiáng)的個(gè)人魅力。

李曉曄：在英諾的這8年里有沒(méi)有踩過(guò)坑，交過(guò)一些學(xué)費(fèi)？

李竹：我們也投過(guò)一些企業(yè)，有過(guò)一些失敗的教訓(xùn)。比如有的企業(yè)我們可能投了幾百萬(wàn)，結(jié)果業(yè)務(wù)做得不好，然后其他的投資也找不到，這時(shí)候找我們追加投資，一次兩次，直到最后投了1000多萬(wàn)下去，但公司還是死掉了，對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是一個(gè)非常沉痛的教訓(xùn)。

對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，有幾百萬(wàn)就完全夠試錯(cuò)。如果花了幾百萬(wàn)，還是沒(méi)有找到自己的剛性需求，找到創(chuàng)業(yè)的點(diǎn)，其實(shí)給他再多錢(qián)也沒(méi)有用，相反我們應(yīng)該關(guān)注那些在持續(xù)發(fā)展，不斷往上爬的好公司，而不是說(shuō)拿錢(qián)去救一些很難成功的企業(yè)。所以這對(duì)我們是一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

李曉曄：我知道在您的投資項(xiàng)目里有一家企業(yè)非常特殊——游族網(wǎng)絡(luò)，它本來(lái)是非常成功的投資項(xiàng)目，但是在最近這段時(shí)間遭遇了很多變故，包括創(chuàng)始人被投毒意外去世，然后公司也爆發(fā)了一些危機(jī)。其實(shí)有很多類(lèi)似的企業(yè)，比如說(shuō)小馬奔騰，也是因?yàn)樵瓉?lái)的創(chuàng)始人意外去世，然后導(dǎo)致最后整個(gè)公司沒(méi)落掉。像這樣的一些遭遇黑天鵝的投資項(xiàng)目，有沒(méi)有什么樣的辦法能夠讓它平穩(wěn)渡過(guò)低谷期？

李竹：確實(shí)，對(duì)于游族我們也覺(jué)得非常遺憾，感到非常傷心。雖然創(chuàng)始人碰到一些意外，但對(duì)于這類(lèi)公司，好在它是一個(gè)上市公司，法人治理結(jié)構(gòu)比較完善，所以很快選了新的董事長(zhǎng)來(lái)管理企業(yè)。

如果一個(gè)企業(yè)有好的法人治理結(jié)構(gòu)，在遭遇黑天鵝以后，企業(yè)人員的調(diào)整更替都會(huì)進(jìn)行的比較順利。所以游族現(xiàn)在逐漸走出低谷。法人治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中非常重要，有好的法人治理結(jié)構(gòu)，公司才能得到更多資本的關(guān)注，才可能走到上市，甚至有更多的發(fā)展?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)審核的時(shí)候蠻關(guān)注這一點(diǎn)的。

投資即投勢(shì)

李曉曄：現(xiàn)在科技是當(dāng)下最熱的一個(gè)投資領(lǐng)域，您覺(jué)得在科技細(xì)分領(lǐng)域有哪些垂直的領(lǐng)域可能會(huì)涌現(xiàn)出一些獨(dú)角獸企業(yè)？

李竹：從我們投資的過(guò)往來(lái)看，有幾個(gè)領(lǐng)域發(fā)展非?？欤枨笠卜浅４蟮摹１热缧履茉搭I(lǐng)域，公司有百萬(wàn)億的投資需求，才能做到碳達(dá)峰和碳中和。還有無(wú)人駕駛領(lǐng)域，已經(jīng)有很多獨(dú)角獸，像我們投資的像文遠(yuǎn)知行、智行者都已經(jīng)是獨(dú)角獸公司了。這些企業(yè)未來(lái)IPO發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，會(huì)成為幾百上千億的企業(yè)。

所以這幾個(gè)領(lǐng)域都是比較快的，能讓獨(dú)角獸跑出來(lái)的賽道，關(guān)鍵在于這些賽道它有足夠大的空間，讓這些駿馬馳騁。

李曉曄：剛才您提到了碳達(dá)峰和碳中和，這個(gè)也是當(dāng)下最火熱的投資概念，我們知道投資其實(shí)就是投勢(shì)，那么您覺(jué)得這兩個(gè)領(lǐng)域里面還有哪些投資機(jī)會(huì)？

李竹：在碳達(dá)峰和碳中和里投資機(jī)會(huì)非常多，因?yàn)樗淠_在新能源領(lǐng)域。后面還有更大的機(jī)會(huì)，比如數(shù)字儲(chǔ)能、用戶(hù)端的儲(chǔ)能、發(fā)電車(chē)的儲(chǔ)能等，都是剛性需求。還有氫能，對(duì)于一些大的商用車(chē)，氫能未來(lái)也會(huì)是一個(gè)非常主要的能源。

李曉曄：這幾個(gè)領(lǐng)域其實(shí)都是和科技強(qiáng)國(guó)大的宏觀政策相關(guān)，我注意到英諾4月份的月報(bào)，有8個(gè)項(xiàng)目拿到了下一輪的投資，還新投了6個(gè)項(xiàng)目，這些都是屬于什么領(lǐng)域的？

李竹：新投的項(xiàng)目基本上都是科技領(lǐng)域的，另外還投資了一家做人造肉的企業(yè)。這些也是科技賦能消費(fèi)的一個(gè)典型，和大消費(fèi)相關(guān)。我們投這些跟消費(fèi)相關(guān)的企業(yè)也都有一些科技屬性，我們希望用科技來(lái)促進(jìn)和帶動(dòng)消費(fèi)。

李曉曄：其實(shí)在天使投資領(lǐng)域做這種信息披露的機(jī)構(gòu)是比較少的，您為什么會(huì)想在不需要披露的情況下去做信息披露？

李竹：英諾希望把自己做成一家透明規(guī)范的基金。但是在披露信息這件事情上，我們披露的這些信息，可能對(duì)創(chuàng)業(yè)公司有很大的好處。他們需要招人，需要找到他們的一些合作伙伴，甚至融資，那么英諾的投資會(huì)給他們一種背書(shū)，對(duì)這些企業(yè)有所幫助。

作為一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，要從被投企業(yè)的角度出發(fā)去考慮問(wèn)題，而不是僅僅把自己看作一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。所以早期投資尤其是天使投資，更像一家創(chuàng)業(yè)公司，而不是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。

李曉曄：天使投資、早期投資跟后期的投資有一些區(qū)別，所以天使才被稱(chēng)為天使。

李竹：對(duì)，是。

李曉曄：新冠疫情對(duì)英諾的投資有影響嗎？目前來(lái)看，疫情是一個(gè)持續(xù)的長(zhǎng)期的事情。您覺(jué)得有哪些賽道可能是需要回避的，反而有一些賽道可能帶來(lái)一些機(jī)會(huì)？

李竹：云計(jì)算、云辦公、直播購(gòu)物，還有在線(xiàn)教育、生命科技、機(jī)器人、工業(yè)自動(dòng)化等，都因?yàn)橐咔楫a(chǎn)生了更大的需求。所以過(guò)去一年，英諾投資的節(jié)奏并沒(méi)有放慢，疫情期間，通過(guò)線(xiàn)上會(huì)議這種方式去跟創(chuàng)業(yè)者交流，然后在允許的情況下，到現(xiàn)場(chǎng)做一些盡調(diào)，所以英諾去年也投了幾個(gè)億，投了約60家企業(yè)。

今年我們會(huì)繼續(xù)加大投資力度，天使投資是反周期的，經(jīng)濟(jì)低迷碰到一些困難的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者反而敢于創(chuàng)業(yè)，這些人往往都是更有底氣、更優(yōu)秀的。這時(shí)候去投資，實(shí)際上既幫助了創(chuàng)業(yè)者，也幫助了我們自己。這種反周期在我們過(guò)去投資的歷史中也屢見(jiàn)不鮮，有很多在金融危機(jī)之后，我們投的這些企業(yè)都取得了很多成功。所以未來(lái)，我們也會(huì)在科技領(lǐng)域不斷加大投資力度。

李曉曄：英諾除了早期的天使投資之外，還做了一些專(zhuān)項(xiàng)基金投資后期的一些項(xiàng)目，這會(huì)不會(huì)成為未來(lái)英諾的一個(gè)主流呢？

李竹：英諾的主流還是早期投資，在一些項(xiàng)目的后期，我們會(huì)發(fā)一些專(zhuān)項(xiàng)基金，對(duì)投過(guò)的項(xiàng)目進(jìn)一步投資，這只是作為投資的補(bǔ)充。英諾還是遵循一個(gè)原則，做減法而不是做加法。所有的東西都圍繞早期投資來(lái)做，圍繞我們投過(guò)的項(xiàng)目來(lái)做，這才是我們走向未來(lái)的不二法門(mén)。

李曉曄：5月21日青島新金融高峰論壇，以及5月22日英諾創(chuàng)新者大會(huì)，李總來(lái)做推薦人，邀請(qǐng)大家來(lái)參與，會(huì)說(shuō)什么推薦理由？

李竹：這兩個(gè)活動(dòng)一個(gè)關(guān)于新金融，一個(gè)關(guān)于科技。新金融在整個(gè)行業(yè)政策逐漸規(guī)范以后，還有巨大的需求，這些需求怎么去滿(mǎn)足？這是一個(gè)非常大的課題。所以新金融大會(huì)，對(duì)于所有想在金融領(lǐng)域領(lǐng)域找到自己定位的創(chuàng)業(yè)者有很好的吸引力。

英諾的創(chuàng)新者大會(huì)是在科技創(chuàng)新方面搭一個(gè)平臺(tái)，讓創(chuàng)業(yè)者互相交融，互相學(xué)習(xí)，能夠了解到其他創(chuàng)業(yè)者做得更好的地方，產(chǎn)生更多跨界認(rèn)知。另外我們也還會(huì)有一個(gè)跟投資者對(duì)接的一個(gè)路演，這個(gè)路演也是為創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)搭一個(gè)交流平臺(tái)。

歡迎大家來(lái)參加“青島新金融高峰論壇”和“英諾創(chuàng)新者大會(huì)”。大家想報(bào)名的話(huà)，可以關(guān)注野馬財(cái)經(jīng)和英諾的微信公眾號(hào)，上面都有報(bào)名鏈接和直播鏈接，歡迎大家。