《投資時報》記者  黃鳳清

1990年，上交所開業，同年深交所試營業。第一批上市公司隨之誕生，中國資本市場開啟發展新歷程。

2020年，新《證券法》實施，創業板“接棒”科創板試點注冊制改革，新三板精選層開始交易。滬深兩市上市公司近4000家，資本市場改革進入“深水區”，多層次資本市場體系日趨完善。

在資本市場進入“而立之年”、從稚嫩走向成熟的蛻變時刻，在決戰脫貧攻堅、決勝全面小康的關鍵之年，一場突如其來的新冠肺炎疫情在全球蔓延，世界經濟格局深刻變化，國內企業面臨嚴峻考驗。但在全國上下統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作等一系列政策作用下，各行各業有序復工復產，中國經濟運行穩步復蘇，資本市場也對抗疫成果作出積極反應。

當前，中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，資本市場承擔著推動科技創新、促進經濟轉型升級的重任。面對后疫情時期全球化結構大變局，全球經濟將走向何方？各企業、金融機構如何尋找創新、突圍方向？資本市場未來如何演繹，可采取怎樣的投資策略？中國資管市場有哪些新趨勢、新變化？投資者如何做好財富管理？數字經濟時代區塊鏈又有什么新的發展趨勢？ 

2020年9月22日，由標點財經研究院聯合《投資時報》主辦的“見未來?2020第三屆資本市場高峰論壇暨金禧獎年度頒獎盛典”在北京王府半島酒店隆重舉行。在現場，超過300家上市公司及金融機構的嘉賓共聚一堂，圍繞全球經濟、證券市場投資策略、中國資管市場新趨勢、公募基金投資、區塊鏈以及后疫情時代企業的進擊與蝶變、大資管時代金融機構的突圍與創新等多個議題展開分享和討論，為推動企業健康發展及中國資本市場進一步完善貢獻力量。

會上，《投資時報》執行總編輯、標點財經研究院院長鄧妍發表了《乘風破浪 行穩致遠 激發中國企業新發展活力》的開幕致辭，并發布《2020中國企業社會責任報告》。萬博新經濟研究院院長滕泰；平安證券研究所所長助理、首席宏觀策略分析師魏偉；波士頓咨詢（BCG）董事總經理、全球合伙人、金融機構中國區負責人何大勇；五屆金牛獎得主、銀華基金董事總經理李曉星；火鏈科技CEO袁煜明，分別發表了精彩的主旨演講。

隨后，來自上市公司和金融機構的多位業界資深人士，傾情奉獻了兩場高質量的圓桌論壇，將現場氣氛推向新一輪高潮。“2020卓越社會責任企業”及2020年度“金禧獎”獲獎名單也在會上正式揭曉。

一場聚集頭腦風暴和精彩觀點的饕餮盛宴正式開啟。現場迸發出了怎樣的火花？《投資時報》為您獨家呈現。

五大主題演講開啟智慧碰撞

首先出場的演講嘉賓是滕泰博士，他帶來的主題是《全球經濟增長不平衡及其影響》。據其分析， 國內大循環并不意味著要回到閉關鎖國或者擴大開放的政策有所改變，未來出口不但不能減少，還要增加。但未來五年、十年甚至二十年的經濟增長，更多要依靠內需。展望十年、二十年，中國的消費總額會遠遠超過美國，所以中國勢必成為全球第一大市場，在這樣一個巨大的市場內需之下，成長前景是很廣闊的。

滕泰博士進一步表示，如果不斷把中低收入群體變成中等收入群體，中國市場成長的環境還要更寬廣。國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進，是未來中國經濟成長的真正的動力所在。

萬博新經濟研究院院長  滕泰

資本市場的走向始終是投資者關注的焦點。中長期的產業投資布局路在何方？對此，魏偉博士進行了題為《穿越危機 布局未來——2021投資策略展望》的分享。他認為，在疫情之下，很多行業和經濟結構在2020年發生了顯著的變化，新消費習慣更加明確地被建立，全社會都在推動數字經濟方向的積極轉型。當前中國經濟處于結構轉型關鍵期，2020年在疫情和國際形勢變化的背景下，資本市場改革的重要性不斷被抬升。

平安證券研究所所長助理、首席宏觀策略分析師  魏偉

談及中長期產業投資布局，魏偉表示，中國經濟從投資驅動轉向消費驅動，從工業驅動轉向服務業驅動，從勞動密集型轉向人力資本/技術密集型，可以據此布局中長期的產業投資方向。具體可關注消費、醫療、新一代信息技術、智能制造。

下一位演講嘉賓何大勇，帶來的主題是《重拾增長 數字時代——中國資管市場新趨勢》。對于中國資管市場趨勢，何大勇圍繞兩大主題展開分享。一是整個市場的基本面，包括市場結構、中美之間的對比以及國際貿易進程、新冠肺炎疫情對資管市場的影響；二是未來的挑戰和機遇。在他看來，未來資管機構不可回避的一個課題就是數字時代的機遇和挑戰，數字化時代資管機構到底何去何從，該做哪些事情？他認為有兩個方面，一個是生態經營，一個是投研再造。

波士頓咨詢(BCG)董事總經理、全球合伙人，金融機構中國區負責人  何大勇

其中，在投研再造方面，目前全球的趨勢當中整個投研體系通過數字化手段固化是一個大趨勢，自上而下的投資理念、方法、互動的機制以及算法和平臺把整個投研體系化，減輕對于精英人才的依賴。在整個過程當中，關于投研價值鏈端到端都存在很多數字化、智能化的機會。

接下來，2015年至2019年連續五屆蟬聯金牛獎的實力基金經理李曉星，發表了題為《大道至簡：長期穩定的相對收益就是絕對收益》的演講。李曉星稱，公募基金的優勢是長期穩定的超額收益，客戶的長期訴求則是絕對收益。他認為，更長期限的考核維度更利于優秀的公募經理發揮創造超額收益的能力，如果他們每年可以穩定跑贏基準10%-20%，從長期的角度看，最終會產生令投資者滿意的絕對收益回報，換句話說，長期穩定的超額收益就是長期的絕對收益。

五屆金牛獎得主、銀華基金董事總經理  李曉星

他認為，權益底倉配置可以選擇長期超額收益穩定的基金經理產品，而風格判斷能力強的持有人可以階段性選擇目標行業標簽極致的基金經理產品。明年所有行業估值都會下降，賺錢的機會來自于業績成長，那些業績增速快于估值下降幅度的股票可能在明年會有不錯表現。

最后一位演講嘉賓袁煜明則聚焦于區塊鏈，演講題目為《區塊鏈：建設數字經濟新時代的基礎設施》。

火鏈科技CEO 袁煜明

袁煜明表示，當前數字經濟正蓬勃發展，未來仍有非常大的、進一步提升的潛力。數據作為一種新的生產要素，需要實現市場化和商業化。但數據商業化仍存在很多困難，諸如權責確定難、精細定價難、隱私保護難等。而通過區塊鏈可以打通實體世界到數字世界真正讓整個商業環境當中的價值更好地流轉起來，也能夠更好地把信用體系建設起來。“區塊鏈必然是一個新技術的基礎設施。” 袁煜明稱。

兩場圓桌論壇展開精彩對話

在五位主講嘉賓傾情奉獻了精彩紛呈的演講之后，兩場圓桌論壇再度燃爆會場。參與圓桌論壇的嘉賓均是來自上市公司、銀行、證券公司、公募基金、私募基金、財富管理機構的高級管理者和資深從業人士，他們在現場分享了有關行業、公司的大量觀點，極具參考價值。

當前，國內經濟正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期。在新的挑戰面前，不同行業、不同企業選擇了哪些創新、升級的方向？在第一場圓桌論壇——“后疫情時代 企業的進擊與蝶變”討論環節，主持人中科沃土基金管理有限公司常務副總經理程文衛與五位嘉賓展開深度對話。

他們分別是珈偉新能源股份有限公司副總裁兼董秘劉雪芬；蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司副總裁陰皓明；東旭光電科技股份有限公司董秘王慶；羅克佳華科技集團股份有限公司董秘王轉轉；泊通投資董事長、首席投資官盧洋。

來自新能源行業的珈偉新能是全球太陽能結合LED商業化應用的先行者和開拓者。據劉雪芬介紹，今年上半年面臨著非常巨大的挑戰，整個管理團隊承受了巨大的壓力。但危機也是轉機，外部環境是客觀的，要從內部求變，未來公司的重點在鋰電儲能這個板塊。“雖然現在還沒有為我們貢獻太多的收入利潤，但我們很有信心未來一定會迎來一個爆炸性的增長。”

上半年的疫情對家裝企業影響很大，而作為中國建筑裝飾行業首家上市公司、行業龍頭，金螳螂的表現依然非常穩健。面對新的環境變化，陰皓明表示，新冠肺炎疫情后，會有更多的消費群體對綠色、環保、健康、節能的建筑裝修有新的需求點，這也是今后中國建筑裝飾行業的努力方向。“接下來我們會重點發力醫療行業、康養板塊等，實現我們企業的持續發展。”

近期顯示面板產業鏈持續升溫，在“國產替代+周期回暖”的雙重驅動下，2020年或是國內顯示產業的“拐點之年”，這對顯示材料龍頭東旭光電來說無疑是非常重要的機會。王慶表示，今年上半年以來，公司在應對經濟結構持續調整以及疫情大的背景下主要做了兩個方面的工作：一方面是強化內功調結構，另一方面就是加大研發力度。“面對新形勢，我們認為，時代變遷，危中有機。把握技術發展趨勢，占領行業技術制高點，是轉危為機的關鍵和法寶，也是實現企業、社會、投資者多方共贏的最佳途徑。”

2020年是物聯網擁有政策扶持和資本熱捧雙重寵愛的一年，聚焦于物聯網技術研發與應用的佳華科技也迎來機會。據王轉轉介紹，國家今年倡導新基建包含的內容范疇比較廣，其中區塊鏈、人工智能、數據中心的建設都是其中的內容，這和佳華科技本身的技術發展路徑不謀而合。2020年對行業來說是政策+資本雙重引擎驅動的一年，而且也帶來了物聯網技術在不同的應用場景更多的拓展機遇。

泊通投資是一家專注于二級市場投資的機構。盧洋表示，互聯網已經變成了一個老行業，但互聯網思維在很多傳統行業當中還是一種新思維。“任何行業都應該用互聯網思維或者科技思維重新去做一遍。”盧洋稱。

今年以來外部經濟環境錯綜復雜，金融監管也趨于嚴格。面對各種考驗，金融機構如何進行創新轉型并實現突圍？第二場圓桌論壇議題為“大資管時代 金融機構的突圍與創新”，主持人為《投資時報》金融機構部主編湯巾，五位嘉賓包括光大銀行總行零售與財富管理部副總經理郭濱；天津銀行投資銀行部總經理助理張博；興業證券資產托管部副總經理汪浩、國投瑞銀基金總經理助理兼權益投資總監周奇賢、高晟財富集團總裁徐長征。

提到創新，郭濱表示可以從幾個方面理解金融創新，包括依靠客戶需求安排整體業務結構、產品轉型、開展線上主題項目等。他進一步表示，今年疫情的發生給零售和財富管理行業帶來了很大的沖擊，光大銀行從自身的業務體系出發，結合自身的競爭優勢做了數據化轉型。

張博表示，天津銀行作為區域性的主流銀行，積極響應黨中央的號召，投行業務秉承著服務實體經濟的理念進行創新。銀行包括金融機構的創新，尤其是在產品端，未來都要圍繞著標準化轉型，包括目前銀行間市場和交易所兩大主要標準化產品的交易場所和審批機構，未來的標準化產品將是主要的創新源泉。

汪浩則表示，科技和業務的融合可能是今后整個金融機構的發展方向，不僅體現在偏中后端的運營和風控方面的保障，更體現在前端業務領域的發展生態圈的建設。據其介紹，今年興業證券提出“雙輪驅動戰略”，一方面是財富管理，另一方面是大機構業務。

具備豐富海外投資經驗的周奇賢分析了外資進入對市場的影響。他認為，外資選股的邏輯中很重要的一點是ROE，就是資本投資之后的回報。未來的系統化估值體系之下，整個市場風格會更趨于長期和穩定，這有助于A股的長期長牛。

對于創新，徐長征表示，居民理財的需求不斷增加，復雜程度也越來越高，因此高晟財富集團成立了家族辦公室專門業務。“希望在服務上給客戶一些新的體驗或者新的服務內容，因此把家族辦公室業務作為新的業務形態，并找到市場上最優秀的人才來推進這項業務。希望有機會能夠給廣大投資人帶來符合新的市場需要的業務形態。”徐長征稱。

金禧獎獲獎名單重磅揭曉

在論壇現場，《投資時報》攜手標點財經研究院聯合揭曉了“2020年度金禧獎”的獲獎名單。

“2020年度金禧獎”共設置了“金禧獎·2020大灣區特別貢獻獎”“金禧獎·2020非凡投資價值公司”“金禧獎·2020非凡影響力公司”“金禧獎·2020非凡競爭力公司”“金禧獎·2020非凡創新榜樣企業”“金禧獎·2020優秀管理團隊”“金禧獎·2020優秀雇主企業”“金禧獎·2020卓越品牌管理公司”“金禧獎·2020優秀投資服務機構”“金禧獎·2020優秀銀行”“金禧獎·2020卓越證券公司”“金禧獎·2020卓越保險公司”“金禧獎·2020卓越公募基金公司”“金禧獎·2020卓越私募基金公司”“金禧獎·2020卓越金融科技公司”“金禧獎·2020卓越影響力企業家”“金禧獎·2020基金業領軍人物”“金禧獎·2020優秀董秘”等獎項。

據了解，此次“金禧獎”的評選由標點財經研究院、《投資時報》對數千家企業大數據展開分析、比較，形成候選公司綜合排名榜單之后，再經記者、研究員團隊集體調研，并由評審組審核確定，評選范圍涵蓋上市公司、商業銀行、保險公司、公募基金、私募基金、證券公司、信托公司、投資服務機構、金融科技公司、創新型公司等機構、企業及個人。

值得注意的是，本次高峰論壇上，除了揭曉“2020年度金禧獎”獲獎名單外，還重磅發布了“2020年卓越社會責任企業”獲獎名單。此獎項旨在展現企業對社會責任的踐行，促進更多先進的企業社會責任理念和公益思想在中國傳播與發展，進一步弘揚互幫互助的新時代精神。

（獲獎名單將陸續發布）