編者注：自2018年以來我國的方便面行業表現持續回暖，康師傅2018年全年實現營收突破600億，是老對頭統一的三倍。

作者/華盛學院阿貍

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方便面發力高端市場重回增長

根據近日發布的《方便面行業分析與展望報告》，2018年全世界一共消費了約1036億份方便面，其中中國消費量逾400億份，占比高達40%，居全球第一，且遠超第二名印度尼西亞和第三名印度。

在中國方便面市場，康師傅一直穩居第一，市占率接近50%，是統一的兩倍。由于居民健康意識提高以及外賣行業的興起，方便面市場曾在2013至2016年經歷了一次大衰退。近兩年隨著外賣行業增速放緩，方便面市場有所回暖。而部分方便面企業在衰退中退出市場，為龍頭企業讓出了市場份額。

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這次衰退促使整個行業進行了產品升級，借鑒日韓方便面的種類多樣和豐富食材，康師傅推出了 25 元以上的“速達面館”等高價面，重新引起消費者的興趣。目前高價面已成為康師傅方便面業務的主要推動力，毛利率不斷提升。自公司也表示將繼續加碼高端、超高端市場，通過更新產品包裝、調整營銷策略以配合高價方便面的推廣。

電商渠道占比提升，利好飲料龍頭

在飲料市場，康師傅的實力也不容小覷，除了自營的品牌外。康師傅還承包了百事可樂、星巴克以及阿華田等即飲飲料的生產和銷售。

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從細分市場來看，康師傅在即飲茶市場份額穩居第一；在碳酸飲料、果汁、運動飲料市場份額第二，僅次于可口可樂；在瓶裝水市場份額第三，僅次于農夫山泉和怡寶。格局已經相對穩定。

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近年由于電商、快遞、外賣服務的持續發展，基于商店的實體零售渠道占比下降，電商渠道增長迅速。隨著線上獲客成本的提高，小品牌通過線上獲得增量越來越難，預計未來市場份額會進一步向龍頭集中。

產品線齊全，重視品牌建設

康師傅是行業內產品線最齊全的公司，產品覆蓋飲料、方便面、方便食品，以及星巴克和百事可樂旗下的非酒精飲料，且各業務線都推出了平價和高端產品以滿足多元需求。與康師傅相比，統一缺少碳酸飲料產品，可口可樂缺少方便面和含乳飲料產品，農夫山泉主要聚焦在包裝水、果汁和茶飲。

在營銷方面，康師傅一直積極尋找新定位，爭取年輕消費者的青睞。2019年康師傅啟用全新代言人易烊千璽和火箭少女101，主動擁抱粉絲經濟和新媒體。

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此外，康師傅還是業內唯一一個“中國航天事業合作伙伴”。并參與“新華社民族品牌工程”，積極響應政府號召，參與扶貧活動，連續五年獲得“中華慈善獎”和“最具愛心捐贈企業”榮譽稱號，品牌形象深入人心。

結語

康師傅的毛利率近幾年一直維持在30%左右，要高于同業水平。據興業證券預測，康師傅控股19年預期市盈率為24.4倍，低于行業平均的28.6。此外，公司的股息率在同行中也處于領先水平，投資者可以多關注。

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