國際金融動蕩之時，同時也蘊含著巨大的機遇。

當諸多掌控戰略性資源的海外礦業巨頭身陷虧損泥潭，不得不通過出售資產斷臂求生之時，一家中國民營企業正快速出擊，斥資超過300億抄底海外礦產資源。時機拿捏之準，招發之凌厲，絲毫不輸于在國內資本市場興風作浪的所謂“野蠻人”。

無論這些收購最終是否能夠成行，都足以讓眾多國企與民企深思：與其在國內搶地王，不如善用金融危機所帶來的難得機遇，海外抄底戰略性資源。

大手筆出擊 民營企業300多億收購海外戰略資源

近期，在滬港兩地同時上市的洛陽鉬業（3993.HK，603993.SH）接連公告了兩起總額超過40億美元的海外并購。

今年4月底，該公司公告稱：將通過全資子公司以15億美元價格現金收購英美資源集團旗下位于巴西境內的鈮、磷業務；收購完成后，公司由此進入鈮、磷、鈷等新領域。5月初，再次發布公告：將以美元現金支付的方式，作價26.50億美元的價格收購位于剛果（金）境內TFM公司56%的股權。TFM擁有的礦區是全球范圍內儲量最大、品位最高的銅、鈷礦產，已探明的銅、鈷經濟儲量分別占全球儲量的0.55%和7.08%。

短短十幾天之內，這家中國公司已經宣告斥資41.5億美元在海外買礦。如果算上2013年以8億美元收購國際礦業巨頭力拓旗下澳大利亞北帕克斯銅金礦相關資產。不到3年時間，洛陽鉬業在收購海外礦業資產上所花費金額將達到49.5億美元，折合人民幣超過300億。

被收購的鈮、鈷等稀有金屬，在高科技、航空航天乃至軍工領域具有關鍵用途。這與洛陽鉬業當前的主業一脈相承，公開資料顯示：洛陽鉬業主要從事鉬、鎢及黃金等稀有貴金屬的采選、冶煉及深加工，是全球前五大鉬生產企業、中國最大的鎢生產商。鉬能提高鋼的強度、彈性限度等，主要用于制造軍艦、坦克等合金構件和零部件；鎢則廣泛用于軍工、航天航空等領域。

一旦這一系列收購完成，這家民營控股的上市公司將躋身國際稀有金屬礦業巨頭，掌握巨量極具價值的戰略性資源。

身陷虧損泥潭 國際巨頭斷臂求生

面包財經翻查相關海外公司財報發現：洛陽鉬業收購海外礦產的大背景在于，受到相關礦產價格持續低迷行的情影響，海外巨頭們正身陷虧損，不得不甩賣資產斷臂求生。

以向洛陽鉬業出售澳大利亞礦產的英美資源集團（股票代碼：AAL.L）為例。該公司自2012年以來持續虧損，2014年虧損額達到創記錄的25.13億美元。據報道，今年2月份以來，該公司加快了資產出售計劃，計劃處置30億至40億美元的資產。英美資源集團是全球最大的多元化礦業集團之一，其業務覆蓋貴金屬、有色金屬等礦產品。

2013年向洛陽鉬業出售銅金礦資源的力拓公司，在并購的前一年虧損金額高達29.9億美元，出售所獲資金被用于改善現金流。下圖是面包財經根據財務數據繪制的力拓近年來利潤走勢圖：

持續低迷的金屬價格是巨頭們身陷虧損的重要原因，同時對洛陽鉬業的利潤也有所影響，但打擊遠小于國際“賣家”。

2013年從力拓手中收購的銅金礦甚至已經成為該公司當前相當關鍵的利潤來源。財報顯示：截至去年底，該銅金礦為洛陽鉬業貢獻了3.22億元的利潤，占公司該年凈利潤的四成多。去年洛陽鉬業凈利潤也遭遇了下滑，但過去十年來保持了持續盈利，金融海嘯期間也不例外。下圖是面包財經根據財務數據繪制的洛陽鉬業近年營收與利潤走勢圖。

國際礦業巨頭集體遭遇寒冬 中國企業海外并購創紀錄

不僅是向洛陽鉬業出售資產的“賣家”們處于虧損中，眾多國際礦業巨頭當前都身陷困境，這無疑為中國企業海外并購提供良機。

作為全球第二大金屬及采礦公司的淡水河谷，去年的虧損金額超過121億美元。當前的總市值不足140億美元，折合人民幣僅900多億，較次貸危機之前的峰值已經跌去接近九成。按產量計算，淡水河谷是全球最大的鐵礦石及鐵礦石球團生產商，同時也是重要的鎳、錳礦石、銅、鈷、鉑的生產企業。2015年淡水河谷鐵礦石產量達到創記錄的3.459億噸，約占全球鐵礦石產量的13%。

另一礦業巨頭力拓公司去年再度出現虧損，虧損額達到8.66億美元。除了鐵礦之外，也手握多種稀有金屬資源。全球最大的礦業公司必和必拓雖然去年仍然有利潤，但較上年大跌超過八成，該公司股價近年來下跌已經超過七成。

面臨來自利潤和現金流的壓力，海外礦業巨頭們紛紛出售旗下資產，洛陽鉬業的連番收購已是明證。

事實上不僅僅是在礦產領域，中國海外企業海外并購在最近兩年已經全面開花。根據統計，今年前三個月中國企業宣布的海外并購金額已經超過1000億美元，逼近去年全年的總額，創下歷史記錄，約占全球的五分之一。

危機來臨時，大家日子都不好過，海外并購也風險重重。但在國際巨頭們遭遇寒冬之時低價出海購買資產遠好過高位接盤。經歷六次降準、降息之后，國內資金已經空前寬裕，債券利率持續走低。利用低廉的資金優勢，精準抄底海外具有戰略價值的資產，不失為一種選擇。

或早或晚，經濟總有復蘇的那一天；在風險可控的基礎上抄底海外資產，總比窩在一、二線城市搶地王更利國、利民、利己。

本文作者：面包財經（ID：mbcaijing）

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