股市如戰場。

在戰場上最痛苦的莫過于手腳被捆住，任由刀槍劍戟斧鉞刀叉往自己身上招呼，眼睜睜看著自己傷痕累累，無計可施。

9月27日，很多通過港股通持有金斯瑞生物科技（1548.HK）股票的內地投資者就面臨這樣的處境。

這一天，是港股的交易日，但根據互聯互通的相關規則，當日內地投資者不能通過港股通進行股票買賣。

就在此時，一顆“重磅炸彈”襲來。一家名為“閻火研究”的研究機構發布了針對金斯瑞生物科技的做空報告，公司股價一度暴跌超40%。直接上截圖：

隨后，公司于上午11點32分起臨時停牌，停牌前跌幅收窄至26.79%，收11.86港元，成交量4678萬，成交額5.62億港元。

被做空的真假暫且不管，關鍵的是金斯瑞生物科技屬于港股通標的，股價大跌當日正逢滬港通和深港通交易通道關閉，南下資金不能交易！

 困守愁城：港股通1.41億持股量被“鎖定” 

根據港交所披露的數據，截止2018年9月26日，金斯瑞生物科技港股通持股數量約1.41億股，在公司已發行股份中的占比為7.68%。

按公司停牌前跌幅計算，遭遇做空之后，金斯瑞生物科技9月27日一天市值蒸發了80億港元，而其中港股通持股損失約有6億港元。

更要命的是，在接下來的10天，包括十一長假，港股還有5個交易日，但南下資金仍然不能交易，1.41億港股通持股將繼續被“鎖定”！

對于很多通過港股通持有金瑞斯股票的內地投資者而言，大概得祈禱這家公司在接下來的幾個交易日不要復牌。

不然的話，會面臨這樣一種處境：

如果你不認同做空機構的觀點，看好這家公司并打算“抄底”，沒門！因為不能買賣。如果你認同做空機構的觀點，想斬倉認栽離場，沒門！因為不能買賣。

但問題是，如果金瑞斯復牌，港股通以外的投資者在這幾個交易日是可以交易的，抄底、補倉、斬倉、割肉，只要愿意，干什么都行。

港股通標的被做空，內地股民只能“干瞪眼”，長假還能好好玩耍嗎？

 調入港股通：市值5個月飆升300億 

根據公開信息，金斯瑞生物科技于2015年12月在港股上市，并在2017年9月4日被調入深港通。以下為深交所相關信息截圖：

受調入港股通預期影響，2017年8月25日至9月14日，期間共15個交易日，金斯瑞生物科技股價漲幅達到120%。

在經歷了一個季度的調整之后，公司股價再次啟動，2017年12月8日至2018年1月29日僅僅一個多月的時間，金斯瑞生物科技股價漲幅超過240%。

至2018年1月底，金斯瑞生物科技總市值已經超過550億港元，而被調入深港通當天，公司總市值不到150億港元。5個月不到，總市值增加了300多億港元。

以下為根據公開數據繪制的公司收盤價及港股通持股比例變化：

在進入深港通標的之后，隨著股價抬升，港股通持股比例逐漸增加。至2018年3月，公司港股通持股比例一度超過8.7%。雖然今年6月以來，金斯瑞生物科技股價持續下探，港股通持股比例仍維持在7%以上。

在最近一次的港股通標的調整中，2018年9月10日，金斯瑞生物科技進一步被調入滬港通名單。以下為上交所相關信息截圖：

不可否認，港股通的開通是一大創舉，在互聯互通機制下，港股通讓合資格內地投資者可以直接買賣在香港上市的合資格股票，增加了投資機會。

但是，當危險和機會來臨之時，如果被捆住了手腳，港股正常開市，而南下資金不能買賣，這個困局何解？

 那些干瞪眼的時刻 

根據深交所披露的《港股通投資者指南》，對于港股通交易日的安排如下：

其中的核心要點在于“港股通將僅在深港兩地均為交易日并且能夠滿足結算安排時開通”，這么一來，在很多節假日前后會出現港股開市而港股通休市的現象。這些交易日，不管港股通標的行情如何，南下資金均不能進行買賣操作，一年中總有那么些“干瞪眼”的日子。

金斯瑞生物科技之外，再來看看幾個栗子。

比如，2018年9月21日，中國重汽（3808.HK）漲幅超過了24.71%，并創下歷史新高，而這一天通過港股通持有中國重汽股票的交易者不能交易。直接上截圖：

再比如，2018年9月21日及9月24日，南下通道關閉，廣匯寶信（1293.HK）股價漲幅分別為17.73%及16.32%，內地交易者不能進行買賣交易。尤其是9月24日，其股價先大幅高開上沖再向下走，這對于想止盈或者止損的交易者來說是難得的機會。但很可惜，這一天很多人只能干瞪眼。

直接上截圖：

再看看廣澤國際發展（0989.HK），在最近的三個交易日，也就是9月24日、26日及27日其股價波動較大，漲跌幅分別為20%、-25.83%及20.22%，而南下資金僅在26日可以進行交易。上截圖： 

香港市場對股票交易價格不設置漲跌幅限制，且實行T+0交易機制，加之香港市場結構性產品和衍生品種類相對豐富，個股股價受到突發事件的影響而大幅波動的情況時有發生。一年有那么多個“特殊”交易日，海外投資者能在港股正常交易，而內地南下資金不能買賣，這如何保護內地投資者權益？

互聯互通機制是一個創舉，但這個大BUG何時能修補？（YYL）

本文作者：面包財經

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