作者 | 資本市場部

來源 | 野馬財經

當我愛我家（000560.SZ）的房產經紀人像往常一樣奔波在街頭巷尾時，原副總裁胡景暉因為公開炮轟“資本推高房租”在朋友圈刷了屏。

在8月19日倉促召開的媒體個人溝通會上，胡景暉自曝，我愛我家董事長兼CEO謝勇“是個溫文爾雅的資本市場的老司機”。

胡景暉此言不虛。

1994年底，轟動全國的“327國債事件”爆發前夜，謝勇就曾在漩渦的中心——中國經濟開發信托投資公司（下稱“中經開”）上海證券部任職。而他的四周，皆是魏東、戴學民這些一度足以震動整個資本市場的巨鱷。

如今，二十四年時間過去，當年的大佬物是人非，小跟班也已經成為了“老司機”，正擼著現如今的我愛我家。然而，你可知道“327國債”事件的各方當事人都擼過哪些上市公司呢？最終的結局又都是怎樣的呢？

世事變幻、斗轉星移。時隔20多年，重新審視那些人、那些公司在這些年的這些事，讓人唏噓不已。

謝勇，曾被評為“私募界十佳基金經理”，并擁有20多年的證券、期貨和PE投資經歷，對于資本運作、資金籌謀可以說是駕輕就熟。

在謝勇主導的昆百大A收購我愛我家的案例中，精妙的交易結構和復雜的財技讓業界咂舌。

然而，謝勇履歷里最“平淡有奇”、最引人注目的其實是他在中國經濟開發信托投資公司上海證券部的經歷。

熟知中國證券市場發展的人，對“中經開”這個名字一定不會陌生。作為1995年“327國債”事件的主角之一，中經開造就了魏東、袁寶璟等悉數牛人。

除了“327國債”事件之外，中經開還涉及資本市場著名的“314”事件、“319”事件并獲利頗豐，被戲稱為“墨索里尼總是有理，中經開總是贏錢”。

作為當年魏東上司、主管中經開國債期貨的副總裁，戴學民在2001年因涉嫌貪污、受賄，潛境出逃。輾轉香港、韓國、美國、英國多地。

2015年我國開展“天網”行動，4月22日，國際刑警組織中國國家中心局集中公布“百名紅通人員”名單，戴學民名列第90位。僅一天后，戴學民在安徽省境內被發現并很快落網，成為“紅通落網第一人”。2016年7月12日，南京市中級人民法院依法以挪用公款罪，判處戴學民有期徒刑6年。

世事變幻，曾經的那些人、那些事、那些公司，早已不是當年的模樣。

“327國債”一役，多頭中經開成為了當時最后的“贏家”。

時年28歲的魏東、29歲的袁寶璟、30歲的劉漢、34歲的周正毅等人更是聲名鵲起，獲利頗豐。并且，他們都在極短的時間內拿下了多家上市公司，構建了龐大的財富帝國。

最為商界熟知的，無疑是“涌金系”掌門魏東。

1995年，大勝管金生的同時，魏東創立了上海涌金實業有限公司。其兵分三路，在資本市場狂飆突進。

早期的“涌金系”主要從事轉配股、法人股受讓、配售新股等相關交易，分享了我國資本市場發展初期的諸多政策、市場紅利。

這期間，魏東先后收購了精密股份、哈慈股份、金荔枝股份、銀河動力（現“中兵紅箭”）、中寶股份（現“新湖中寶”）、康賽集團（現“聞泰科技”）、四川湖山（現“四川九洲”）等公司的法人股。

與此同時，“涌金系”參與了三九醫藥（現“華潤三九”）、首旅股份（現“首旅酒店”）、誠志股份、波導股份、茉織華（現“海航創新”）、絲綢股份（現“東方市場”）等股票的配售，收割了巨額財富。

除了純粹的資本運作，魏東對實業投資同樣情有獨鐘。

資金規模較小時，通過知金科技，“涌金系”投資了不少創業企業。其中北青傳媒登陸港股，青島軟控（現“軟控股份”）亦在深交所上市。

等到積累的足夠的資本，“VC”模式已經難以匹配“涌金系”的擴張速度，魏東開始選擇直接吞并上市公司。

2002年1月22日，九芝堂拋出一份公告，稱母公司九芝堂集團股份被出售給湖南涌金、上海錢涌、杭州五環三家企業，而這三家公司的背后，皆有著“涌金系”的身影。接下來的數年時間，魏東接又連出手拿下國金證券、千金藥業，“涌金系”三駕馬車就此成形。

值得注意的是，2008年魏東跳樓離世后，其遺孀陳金霞接手。

陳金霞接手后的“涌金系”雖然先后退出了九芝堂、千金藥業，看似衰落，但實際上，十年間“涌金系”以PE方式依舊在東方通、會稽山、西安飲食等上市公司中獲利頗豐。

并且，2018年2月12日，涌金控股再度出手，上位凱利泰頭把交椅；陳金霞本人亦位列2018年7月披露招股書的滬江教育第二大股東。

不止于此，目前握有哈高科、新湖中寶的“新湖系”掌門人黃偉亦與魏東交集頗多，二人在中寶股份（即現“新湖中寶”）、九芝堂、ST北生（現“ST慧球”）多家公司的運作中步調一致，或同進同退，或接力操作。甚至，坊間一直傳聞，黃偉操盤的天地期貨，在“327國債”中同樣獲利頗豐。

深不可測的資本江湖中，“涌金系”依舊如影隨形。

魏東因何跳樓至今依舊是一個謎團，抑郁自殺還是為人所迫，外界猜測紛紛。與之相比，被執行死刑的袁寶璟與劉漢倒顯得干脆利落。

和魏東一樣，袁寶璟也曾嗅得的法人股暗藏的財富，收購過三九胃泰、蜀都大廈的法人股。《科學投資》雜志曾這樣表示：“1996年，有近30家上市公司位居前十位的大股東名單里有建昊（袁寶璟旗下公司）的名字。”其中，北京比特（現已退市）和麗珠醫藥（1513.HK）一度為控股狀態。

由于期貨交易上的糾紛，袁寶璟于1997年買兇試圖槍殺劉漢，行兇未果之后，由于擔心雇傭的殺手供出自己，又讓自己的兄弟袁寶琦、袁寶森槍殺了該殺手。最終三人被判死刑。

至于劉漢，這位震動全國的四川黑社會大佬人脈之廣，能力之大一度在當地人盡皆知。劉漢旗下漢龍集團核心資產主要為美國、澳大利亞的礦產能源。在A股，2002年漢龍完成對金路集團（000510.SZ）的收購，還曾以第二大原始股股東身份分享了宏達股份（600331.SH）IPO盛宴。

2014年，震動全國的劉漢黑社會案件曝出，劉漢被處死刑。幾經爭奪之后，來自香港的首控集團(1269.HK)成為了金路集團新的主人。

魏東、袁寶璟、劉漢，皆因不同的緣故結束了生命，周正毅的結局則要好上不少。

1995年至1997年，327大勝之后，利用對股市紅利的先知先覺，周正毅收購了大批排隊上市國企中的職工股，充實了自己的彈藥。之后，周利用農凱集團等公司為主體，先后控股了英雄股份（現“丹化科技”，600844.SH）、海鳥發展(現“*ST富控”，600634.SH)、上海商貿（1104.HK，現“亞太資源”）和上海地產（0067.HK，已退市）。

為此，上海灘還出現了一個朗朗上口的順口溜：“英雄問世、海鳥欲飛、商貿開路、地產為王”。

2003年，周正毅因涉嫌操縱證券交易、虛報注冊資本被逮捕，后被判處有期徒刑三年。2006年，刑期剛滿的他，再度被以行賄罪、虛開增值稅專用發票罪和挪用資金罪，數罪并罰判處有期徒刑16年。

除了中經開，萬國證券是“327國債事件”中當仁不讓的另一主角。在這家證券公司背后，則有著一位“教父級”的人物——管金生。

1988年，管金生籌建了上海第一家證券公司萬國證券。通過倒賣國庫券，萬國證券完成了自己的原始積累。

上個世紀九十年代初的萬國證券如同“神一般”的存在，一度占據中國70%A股交易量和幾乎全部的B股交易量。彼時“萬國證券，證券王國”的廣告語，能從上海市區一直印到機場入口。然而，1995年的“327國債事件”，卻成為管金生和萬國證券的命運拐點。

受該事件影響，萬國證券瀕臨破產邊緣。1997年，管金生以挪用公款罪被判處17年徒刑。

而在此之前的1996年7月16日，萬國證券早已與申銀證券合并為申銀萬國證券。

服刑7年后，管金生在2003年獲得了保外就醫的機會。12年后，申銀萬國借并購宏源證券A股上市，證券簡稱為申萬宏源（000166.SZ）。

2016年6月6日，69歲的管金生出席了上海九頌山河基金公司的揭幕儀式，以董事長的身份重回歷史舞臺。

讓管金生折戟的“327國債事件”，也是尉文淵上交所職業生涯的終點。作為上海灘“三猛人”中的兩個，尉文淵和管金生一同經歷了中國證券市場從無到有的發展過程。

1990年12月19日，上海證券交易所正式開業，35歲的尉文淵被稱為“全球股市最年輕的總經理”。在交易所成立后的三年里，尉文淵進行了多項嘗試和改革，無一不是中國資本市場的創舉。

同時，尉文淵也是最早把國債期貨引入國內的人。

“成也蕭何敗蕭何”，因為“327國債事件”的發生，本該前途無量尉文淵的因負“監管責任”，辭職離開了他一手創建的上交所。當時，他約定自己“三年之內不進股票市場”。

2005年9月，尉文淵與最后一個上海灘“三猛人”——闞治東一起高調復出，成立東方現代產業投資管理有限公司（下稱：東方現代）。隨后，東方現代和尉文淵自己的西藏新盟各向華銳風電（601558.SH）投資1750萬，分別占到17.5%的股份。

2012年下半年，尉文淵出任華銳風電代理總裁，后又擔任公司董事長。可臨危受命的尉文淵并沒有使華銳風電擺脫困境。2013年5月，華銳風電公告稱，尉文淵辭去公司董事、董事長、代理總裁等一切職務。

野馬財經（微信公號：ymcj8686）通過查閱資料發現，尉文淵辭任后，便不斷減持公司股票。如今西藏新盟在華銳風電的持股比例已經下降到4.98%，公司也因連續虧損而被ST。

與管金生、尉文淵不同的是，1990年創立申銀證券闞治東并未在“327國債事件”當中受到過多波及。

1996年，滬深爭雄進入白熱化，上海券商龍頭申銀萬國證券自然責無旁貸。起初闞治東每天將陸家嘴（600663.SH）、上海石化（600688.SH）等股票拉升兩毛錢便收手，被稱作“闞兩毛”。

常在河邊走，哪有不濕鞋？2006年闞治東因南方證券破產被公安機關逮捕。繼南方證券之后，復出的闞治東選擇了PE。

據《證券時報》報道，近年來，尉文淵和闞治東活躍于私募及風投領域，投資的部分項目已上市，包括中材科技（002080.SZ）、同洲電子（002052.SZ）、濰柴動力（000338.SZ）、科陸電子（002121.SZ）、金證股份（600446.SH）、我武生物（300357.SZ）等。

2015年5月，樂視體育宣布了首輪融資，闞治東的東方匯富參與了此次投資。隨著樂視風波的發酵，闞治東踩雷樂視的新聞也層出不窮。

作為“327國債”事件與萬國證券同在空方陣營的第二主力，遼寧國發（集團）股份有限公司（下稱：遼國發）曾被視為證券期貨界的一匹黑馬。

值得一提的使，這家曾將“上海證券教父”萬國證券管金生送上不歸路的公司，在1993年底，還是一家營收不過4000萬元，利潤僅426萬元的“小嘍啰”。遼國發背后主事人高氏三兄弟（高嶺、高原、高山），更是資本市場早期有名的大炒家。

1994年3、4月份，在上海股市一片蕭條的背景下，遼國發粉墨登場了。

1994年6月8日，遼國發宣布與東方證券、國泰證券等共同持有“上海老八股”愛使股份（600652.SH）5.2%的股份，觸及舉牌線。愛使股份因此被迫停牌。

至此，遼國發開始了勾搭愛使股份的道路。然而，作為第一次亮相，遼國發最終雖未能如愿收購愛使股份，卻在1994年7月30日證監會發布三大救市政策后的一波火爆行情中，將愛使股份市盈率爆炒到一千多倍，撈到了第一桶金。

從此高氏兄弟與遼國發在資本市場一戰成名，并確立了以公開或隱蔽的身份蟄伏券商身后，下手快、準、狠的運作手段。

正是因為高氏兄弟量大、手法狠、涉及面廣的市場操縱手法，遼國發成為“327國債”事件中，空方市場陣營僅次于萬國證券的第二主角。然而，膽大妄為的做法也讓遼國發在資本市場摔得粉身碎骨。

“327國債”事件過后，遼國發在沈陽、武漢等地大肆進行非法融資和證券、債券、證券回購、股票期貨炒作等違規行為陸續被監管機構扒了出來。

據說，事后調查過程中上交所發現遼國發共有800多個帳戶，且提供的大批國債入庫通知單均是空單，給國家帶來了巨額經濟損失，對各地涉事機構更是造成了不小的影響。

時至今日，野馬財經（微信公號：ymcj8686）再度查看遼國發以及高氏兄弟的相關信息，工商信息顯示，由高氏兄弟控股，包括遼國發在內的四家公司均已吊銷。據說“327國債事件”過后，高氏兄弟便已移居國外，再無音訊。

回看早年曾高氏兄弟曾經染指的唯一一家上市公司愛使股份（現“游久游戲 ”，600652.SH），遼國發之后又有延中實業（600601.SH）、天津大港油田、“明天系”等相關企業先后入主。

在這場沒有硝煙的戰爭中，有人一夜暴富、有人鋃鐺入獄，有人出師已捷身卻死，也有人劫后余生罪難逃。

如果說劫后余生的這部分玩家是幸運的，但若不以“前車”為鑒，從哪里爬起來還會在哪里繼續跌倒。

寧財神就是一個跌倒又跌倒的人。除了公眾所熟知的《非誠勿擾》節目點評嘉賓、《武林外傳》總編輯這些曾經光鮮亮麗的身份，寧財神還有另一個身份——資本“賭徒”陳萬寧（寧財神的真實姓名）。

據悉，寧財神大學畢業之后便跟隨父親在上海從事期貨交易業務，隨后轉戰北京做了經紀人，19歲就已實現月薪十幾萬，在他眼中做期貨就是“賭博”，能為他帶來高收益。

可“327國債事件”給寧財神敲響了警鐘，在這次交易中其虧損高達七千多萬，但這并沒有讓他退縮。他反而認為，賭徒都這樣，只要沒陪光就不會下賭桌。1997年，因為鄭州交易所的綠豆事件，寧財神再次栽了跟頭，短短數日300萬資產蕩然無存。

雖然之后，寧財神因為《武林外傳》的火爆得以翻身，但最終還是誤入歧途，因吸毒于2014年6月被抓，前途渺茫。

“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄，是非成敗轉頭空，青山依舊在，幾度夕陽紅”。

如今，離1995年2月23日的“327國債事件”已經過去了二十多年。當年23歲的年輕小伙雖涉水不深，卻也成為了別人眼中的“老司機”，不知人到中年的他再回憶起這段往事，心中是否會再起波瀾。