作者/小債?來源/債市觀察

“東方系”的糧，青龍湖的房，民生銀行的票子，還有伊拉克的石油，這些都是“全球富豪”、“前東北首富”張宏偉投資的領域，或參股或控股，成就了他300億元的身家。

但“首富”也有難題，張宏偉的旗下公司正在債務漩渦中謀求自救，其核心上市公司東方集團（600811.SH）在拖欠75萬元工程款后，又被銀行催收11億元貸款，還牽扯到民生銀行3億多股份。

東方集團近日公告稱，公司收到哈爾濱市中級人民法院《應訴通知書》，招商銀行股份有限公司哈爾濱分行（簡稱“招行哈爾濱分行”）對公司提起訴訟，要求東方集團提前償還貸款本金約10.92億元及相應利息。

據了解，2024年1月15日，招行哈爾濱分行與東方集團簽署編號《授信協議》，向東方集團提供12億元的授信額度，授信期限12個月，東方集團以所持中國民生銀行股份有限公司（以下簡稱“民生銀行”）約3.13億股無限售流通股提供質押擔保。

但如今未滿12個月，招行哈爾濱分行就要求其還款，并表示如東方集團不能償還上述款項，則以其上述民生銀行無限售流通股及其孳息折價、拍賣、變賣所得價款，進行賠償，招行哈爾濱分行要求享有優先獲償權。

上述銀行之所以著急催貸，是因為近期東方集團出現債務逾期而被法院批準預重整。事實上，東方集團因借款糾紛，已經被多家銀行提起訴訟。

東方集團主營業務為農產品加工銷售、土地及房地產開發等，背后控股股東為東方集團有限公司（簡稱“東方有限”），實控人張宏偉。

以東方集團為核心，張宏偉構建起了龐大的“東方系”，東方有限的業務遍布現代農業、能源、金融、資源物產、港口交通等多個領域，張宏偉并常年位居”黑龍江首富”。今年3月25日，在“2024家大業大酒·胡潤全球富豪榜”上，張宏偉以300億元財富位列榜單812位。

張宏偉最知名的投資案例，是在民生銀行2000年上市前夕，旗下“東方系”和劉永好的“新希望系”、盧志強的“泛海系”并列民生銀行股東勢力中的“三大系”。

2013年開始，張宏偉通過收購進入房地產開發，業務主要集中北京豐臺區、房山區的青龍湖區域，張宏偉在其中累計投資遠超百億元。但主營房地產開發的子公司卻仍在虧損，東方集團也從今年6月開始，現金流告急，連75萬工程款都拖欠不付，并在今年7月被法院判決預重整。

曾經風生水起的“東北首富”，能否重整旗鼓？

賣油賣豆賣大米營收百億，為何被重整、催債？

今年6月18日，東方集團公開表示，因東方集團財務有限責任公司（簡稱“東方財務公司”）流動性暫時趨緊，東方集團及子公司在東方財務公司存款出現大額提取受限情形。截至2024年6月17日，東方集團及子公司在東方財務公司存款余額16.40億元、貸款余額6.66億元。

隨后，東方集團的控股股東——東方有限及實控人張宏偉發函承諾，將在未來3-6個月內化解東方財務公司流動性資金不足問題，其化解措施包括但不限于資產處置等方式。

來源：罐頭圖庫

但還沒來得及緩解流動性壓力，6月25日，東方集團就收到了債權人黑龍江東輝建筑工程有限公司（簡稱“東輝公司”）的《重整申請告知函》。

東輝公司表示，東輝公司曾為東方集團旗下的哈爾濱東方大廈進行改造，但東方集團拖欠了其剩余工程款合計約75.23萬元。

東輝公司認為，東方集團明顯缺乏清償能力但具有一定重整價值，因此向哈爾濱市中級人民法院（以下簡稱“哈爾濱中院”）申請對公司進行重整。

隨后在7月15日，東方集團被哈爾濱市中院決定啟動預重整。但根據《審理企業預重整案件工作指引（試行）》相關規定，東方集團在預重整期間原則上不能個別清償。

這也就是說，原則上，東方集團不會在預重整期間償還招行哈爾濱分行及東輝公司的債務。

截至目前，包括招行哈爾濱分行在內，東方集團在最近12個月內，已被多家“債主”起訴或提起仲裁，其中單筆500萬元以上的涉訴金額合計約17.4億元，這些“債主”包括上海浦東發展銀行股份有限公司哈爾濱分行、中國農業銀行股份有限公司方正縣支行、錦州秋石糧食貿易有限公司、新疆國際經濟合作（集團）有限責任公司等。

來源：企業公告

財報顯示，2023年，東方集團總資產380.14億元，同比減少9.98%，營收60.8億元，同比減少46.01%；凈利潤虧損15.57億元。

東方集團2022年營收還高達112.61億元，為何到2023年銳減51.81億元呢？東方集團表示，營收大幅下降，主要是子公司東方糧倉貿易業務量減少導致。

東方集團營收下降的趨勢還延續到了2024年。今年上半年，東方集團營收只有4.81億元，其主營業務中的農產品購銷業務基本未貢獻營業收入，大米加工業務、油脂加工業務的營收也不及預期。

此外，東方集團的現金流也開始大幅下滑。2024年上半年，東方集團經營活動產生的現金流量凈額僅約1.18億元，同比降幅高達52.29%，此外投資性現金流-13.1億元，融資性現金流-13.4億元。整體來看，東方集團今年上半年凈現金流為-25.31億元，同比下滑幅度是夸張的3909.24%。

截至2024年上半年，東方集團貨幣資金約17.56億元，期末現金及現金等價物余額僅約0.91億元；而東方集團短期借款則高達62.77億元，一年內到期的非流動負債約62.33億元，賬面資金難以覆蓋短期債務。

“首富”張宏偉的“北京房產”

東方集團的實控人張宏偉，是黑龍江走出來的數一數二的“富豪”。

早在2018年10月，張宏偉就以340億元財富位居2018年胡潤百富榜第76位；2019福布斯中國400富豪榜排上，張宏偉以268.7億元財富名列榜單第82位。今年3月25日，在“2024家大業大酒·胡潤全球富豪榜”上，張宏偉以300億元財富位列榜單812位。

對普通人來說，上百億的財富數字可能過于模糊，但將富豪的資產具象化，就更好體會當“富豪”的感覺了。

比如，位于北京東四環霄云橋東北角的5A級寫字樓——東方金融中心，就是張宏偉的資產。這座大廈算得上是朝陽區麗都商圈的地標性寫字樓，地上地下合計32層，總建筑面積10萬平方米，附近是第三使館區、燕莎商圈、798藝術區、頤堤港商業區，地段極佳。

企業預警通顯示，以東方金融中心為核心資產的北京大成飯店有限公司總資產約38.43億元，張宏偉為北京大成飯店實控人。據東方集團6月28日在投資者互動平臺回復顯示，東方金融中心的寫字樓出租率為67%，商業出租率100%。

雖然資產優質，但北京大成飯店卻連續四年虧損，2020年至2023年，累計虧損金額約5.39億元。

來源：企業預警通

但這座大廈也只是張宏偉房地產業務中的一小塊資產，其核心房地產業務是在北京區的青龍湖板塊。

東方集團在這里擁有一二級土地開發業務，還和萬科、龍湖合作開發了翡翠西湖、熙湖悅著兩大項目，即使不算合作項目，東方集團在此處的投資也已高達156億元。但可惜的是，其超百億投入還未回本。

2013年，東方集團收購了國開東方城鎮發展投資有限公司（現已更名“東方安頤（北京）城鎮發展投資有限公司，簡稱“東方安頤”）39.1%股權，經過多輪運作，東方安頤成為東方集團全資子公司，張宏偉為實控人。

綜合Wind資訊、企業公告等資料，國開東方曾以“中國城鎮運營商第一品牌”為目標，并在2017年制定了“深耕青龍湖、走出北京、戰略上臺階”三步走的階梯發展目標，其主要業務集中在北京市豐臺及房山區的青龍湖區域土地一級開發、二級房地產項目開發、文旅產業資源整合項目。

數據顯示，2015年開始，國開東方接受房山區、豐臺區政府委托，負責青龍湖區域121平方公里的整體開發。

來源：網絡

但被張宏偉寄予厚望的國開東方，并未實現“中國城鎮運營商第一品牌”的目標，反而給東方集團帶來連年虧損。

國開東方曾在在2020年4月與豐臺區王佐鎮政府簽訂棚改實施協議，取得了青龍湖南一區、南二區的棚改項目。但僅僅2年后，遲遲沒有尋找到棚改項目合作單位的東方集團，就在2022年申請退出了青龍湖棚改項目。但據2022年財報，東方集團已在其中投入約8.4億元。

和上述青龍湖棚改項目同為一級開發業務的還有青龍湖國際文化會都核心區C地塊，截至2024年上半年，該核心區C北側地塊已經在2021年掛牌2次、2022年上半年掛牌1次，共3次在公開土地市場掛牌出讓，但因房地產市場環境影響，均未能成交。

截至2024年上半年，東方集團在一級土地開發業務中合計投資金額約65.06億元，但結轉收入金額僅31.91億元。

此外，東方集團在二級土地開發業務上也并未回本。其中豐臺區青龍湖國際文化會都核心區A地塊的二級土地開發業務，分別包括A01、A02、A03、A04地塊，截至2024年上半年，已投資總額約82.54億元，但結轉收入僅約44.28億元。

而東方集團與萬科、龍湖合作開發的翡翠西湖、熙湖悅著兩大項目，總投資額合計約202.17億元，合計簽約額約145.2億元（截至2024年上半年），東方集團在兩項目中的權益占比分別為55%和40%。

據財報數據統計，東方集團旗下的國開東方（現“東方安頤”）從2014年至2024年上半年已經持續虧損10年半，累計虧損金額約73.24億元。

“東北首富”的資本擴張之路

東方集團在上述房地產業務中有所虧損，但虧的并不全是“張首富”的錢。

東方集團曾公告表示，2016年2月26日，公司獲準非公開發行不超過約11.95億新股，募集資金不超過87.35億元，這筆資金主要用于進軍房地產。其中，18.6億元用于收購國開東方股權；25.7億元用于豐臺區青龍湖文化會都核心區B地塊、C地塊的土地一級開發項目；21.80億元用于豐臺區王佐鎮魏各莊A01、A02地塊公建混合住宅項目。

最終，上述定增計劃實現募集資金凈額約86.1億元，除了張宏偉的“東方系”公司，投資方還包括博時資本管理有限公司、上海興瀚資產管理有限公司、申萬宏源證券有限公司和創金合信基金管理有限公司。

來源：企業公告

現在國開東方（現“東方安頤”）連虧10年多，不知道這些投資方的收益如何？

雖然張宏偉在房地產領域的投資不算順利，但他在其他板塊卻風生水起，有著豐富的投資經驗。

張宏偉早在1984年就成立了哈爾濱東方建筑公司，四年后公司更名“東方企業集團”，并在1994年成功上市，但主營業務并不是房地產相關業務，而是大米加工銷售、油脂加工銷售、豆制品加工銷售、農產品購銷及農業供應鏈服務等。

東方集團成為中國最早實行股份制改造并獲準上市的民營企業之一，張宏偉也拿到了第一桶金，1994年，《福布斯》首次對中國富豪排名，張宏偉名列第二，僅次于劉永好兄弟，成為當時的“東北首富”。

“張首富”并不滿足于實業拓展，而是逐步開始了多元化的資本布局。幾年時間里，他通過重組、收購等的方式，相繼投資了錦州港、民生銀行、新華人壽等企業。

來源：罐頭圖庫

目前，張宏偉通過東方有限參控股四家知名上市公司，包括東方集團、聯合能源(0467.HK）、民生銀行（600016.SH）和ST錦港（600190.SH），涉足的業務包括現代農業及健康食品、石油天然氣及新能源、信息安全、金融、資源物產、港口交通、新型城鎮化開發七大產業。

但隨著核心業務的發展和資金需求，張宏偉通過旗下公司收購的股票大部分處于質押狀態。據Wind數據，東方集團在民生銀行持股約12.8億股，其質押比例高達99.42%；東方有限持有東方集團約4.92億股，質押比例也高達99.46%；東方集團在ST錦港持股約5834萬股，質押比例約68.56%。

來源：Wind數據

此外，出于自身經營發展的需要，東方集團通過大宗交易、集中競價的方式從2022年9月至2023年2月21日合計減持錦州港5%股份，套現金額約為3.8億元。

只是，多次質押、減持后，如今的“張首富”卻無法騰挪出75萬元支付工程款，還被銀行提前催討近11億元貸款。

可見“首富”也有難解的題，已經70歲的張宏偉能否重整旗鼓？

誰買過青龍湖的房、“東方系”的糧？歡迎評論區留言討論。