A 股市場并購交易持續(xù)活躍。臨近年底,生豬行業(yè)仍然寒氣逼人,身居豬企第二梯隊的傲農(nóng)生物(603363)的實控人或?qū)⒁资钟诖蟊鞭r(nóng)(002385)。

12月12日晚間,大北農(nóng)發(fā)布公告,于近日與傲農(nóng)投資簽署了《投資合作意向協(xié)議》,并與傲農(nóng)生物簽署了《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》。

據(jù)悉,根據(jù)《投資合作意向協(xié)議》,大北農(nóng)擬通過增資擴股的方式取得傲農(nóng)投資不少于 51%的股權(quán);根據(jù)《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》,大北農(nóng)擬通過現(xiàn)金的方式投資或收購傲農(nóng)生物下屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),擬投資金額不超過 6 億元,同時雙方擬在供應(yīng)鏈共享、聯(lián)合采購、業(yè)務(wù)資源整合、資產(chǎn)整合、股權(quán)合作等層面展開多層面的戰(zhàn)略合作,使雙方互惠互利,實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的整合和發(fā)展。意向協(xié)議的有效期為9個月,有效期到期,雙方未簽訂正式協(xié)議的,意向協(xié)議終止。

上述協(xié)議如能順利推進并完成,傲農(nóng)生物的控制權(quán)預(yù)計將發(fā)生變更。

對此,行業(yè)資深人士表示:

一是行業(yè)巨頭呼之欲出。

2022年,大北農(nóng)飼料銷量532萬噸,生豬出欄264萬頭;傲農(nóng)生物飼料銷量355萬噸,生豬出欄519萬頭。大北農(nóng)與傲農(nóng)生物如能成功“聯(lián)姻”,雙方主業(yè)生豬、飼料等資源整合后,三個“千”呼之欲出(生豬年出欄量1000萬頭,飼料年銷量1000萬噸,市值1000億),位于行業(yè)前列。農(nóng)牧業(yè)是投資成本高、受周期影響大、內(nèi)卷嚴重的行業(yè),兩個龍頭聯(lián)合,可能會給現(xiàn)代化大農(nóng)業(yè)的加速發(fā)展,提供范本。

二是產(chǎn)業(yè)協(xié)同激發(fā)新動能。兩家公司具有非常強的協(xié)同性,其中大北農(nóng)在種業(yè)領(lǐng)域更有優(yōu)勢,弱項在終端的食品加工,而后者恰好是傲農(nóng)的強項,它在肉制品加工方面布局更深,已在廈門、福州布下大型現(xiàn)代工廠,已是廈門豬肉供應(yīng)的主力軍,兩者可以在產(chǎn)業(yè)鏈上形成互補。另外,大北農(nóng)的飼料、養(yǎng)豬、動保在北方更強,而傲農(nóng)是南方強,其中福建、江西最強,市場區(qū)域也互補。

三是創(chuàng)建全球最強優(yōu)質(zhì)食品平臺的雛形已展露。食品作為傲農(nóng)生物的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),優(yōu)先收購概率大,加上年初成立的大有谷食品集團,2023年,大北農(nóng)在食品端狂奔。

四是風(fēng)險更可控。本次意向合作中,雖然大北農(nóng)擬收購的資產(chǎn)均會經(jīng)過認真篩選,但是基于傲農(nóng)生物目前的資產(chǎn)負債情況,相關(guān)資產(chǎn)收購行為仍具有不確定性風(fēng)險。

據(jù)悉,大北農(nóng)將采取以下措施防范:1)對擬收購資產(chǎn)進行充分的盡職調(diào)查和審計評估工作,嚴格執(zhí)行法律程序和審計評估程序等;2)對符合收購條件的資產(chǎn)逐筆交易;3)資金支付和產(chǎn)權(quán)交割同步進行,分期付款,設(shè)置風(fēng)險防范條款和擔保交易條款,最大限度地控制風(fēng)險,以確保交易過程中資金風(fēng)險的可控。

五是行業(yè)凜冬仍在。1)此次戰(zhàn)略合作非抄底;2)行業(yè)低迷期聯(lián)合發(fā)展是優(yōu)選;3)2024年養(yǎng)豬業(yè)虧損概率大,但態(tài)勢向好。

剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議要求,樹立大農(nóng)業(yè)觀、大食物觀,把農(nóng)業(yè)建成現(xiàn)代化大產(chǎn)業(yè)。在當前行業(yè)長期低迷、全球行業(yè)大整合的大背景下,大北農(nóng)與傲農(nóng)戰(zhàn)略合作,既是前瞻踐行,也是師徒聯(lián)手佳話(傲農(nóng)創(chuàng)始人/董事長吳有林曾是大北農(nóng)的杰出創(chuàng)業(yè)型總經(jīng)理)。

由于農(nóng)業(yè)規(guī)模化、科技化、現(xiàn)代化、食品化的趨勢已定,行業(yè)整合還將持續(xù)。