2016年9月30日（華盛頓時(shí)間），國際貨幣基金組織（IMF）宣布納入人民幣的特別提款權(quán)（SDR）新貨幣籃子于10月1日正式生效，總裁拉加德發(fā)表聲明稱，這反映了人民幣在國際貨幣體系中不斷上升的地位，有利于建立一個(gè)更強(qiáng)勁的國際貨幣金融體系。

新的SDR貨幣籃子包含美元、歐元、人民幣、日元和英鎊5種貨幣，權(quán)重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，對(duì)應(yīng)的貨幣數(shù)量分別為0.58252、0.38671、1.0174、11.900、0.085946。IMF每周計(jì)算SDR利率，并將于10月7日公布首次使用人民幣代表性利率，即3個(gè)月國債收益率計(jì)算的新SDR利率。

究竟什么是SDR？人民幣加入其中有什么意義？以下9個(gè)問答或是解惑的關(guān)鍵內(nèi)容。

1、什么是SDR？

SDR是特別提款權(quán)(Special Drawing Rights)的縮寫，其含義是兌換“可自由使用”貨幣的權(quán)利。它是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創(chuàng)設(shè)的一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲(chǔ)備。SDR也被IMF和一些國際機(jī)構(gòu)作為記賬單位。

創(chuàng)設(shè)之初，SDR與美元等價(jià)。布雷頓森林體系崩潰后，IMF于1974年啟用SDR貨幣籃子。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。2015年11月30日，IMF執(zhí)董會(huì)認(rèn)定人民幣為可自由使用貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。由于這是歷史上第一次增加SDR籃子貨幣，為給SDR使用者預(yù)留充裕時(shí)間做好會(huì)計(jì)和交易的準(zhǔn)備工作，新的SDR籃子生效時(shí)間被定為2016年10月1日，新的SDR匯率計(jì)算方法在2016年9月30日開始執(zhí)行。根據(jù)2016年9月30日的匯率，1單位SDR約相當(dāng)于1.395810美元。

2、現(xiàn)有SDR的規(guī)模和使用情況如何？

IMF按成員國份額對(duì)所有成員國分配SDR，以補(bǔ)充成員國的儲(chǔ)備資產(chǎn)。

IMF曾于1970-1972年、1978-1981年進(jìn)行過兩次SDR普通分配。2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，為更好應(yīng)對(duì)危機(jī)，IMF于2009年分配了1826億SDR。截至目前，IMF對(duì)SDR累計(jì)分配額約為2041億SDR（約合2801億美元）。我國SDR累計(jì)分配額為69.897億SDR。

目前，SDR主要用于IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機(jī)構(gòu)之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

3、什么是SDR審查？

IMF通常每5年對(duì)SDR進(jìn)行一次例行審查，審查內(nèi)容包括SDR籃子貨幣的數(shù)量、SDR貨幣籃子的構(gòu)成、各貨幣所占權(quán)重，以及用于決定SDR利率的金融工具及決定SDR匯率的市場(chǎng)匯率等。

SDR審查原則包括：（1）SDR的價(jià)值與世界主要貨幣之間保持穩(wěn)定；（2）納入SDR籃子的貨幣應(yīng)該在國際交易中被廣泛使用；（3）納入SDR籃子的貨幣所占的權(quán)重應(yīng)該同其在國際貿(mào)易和金融體系中的地位相當(dāng)；（4）如果無重大變化，兩個(gè)審查期間SDR籃子貨幣的構(gòu)成應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)定；（5）SDR審查方法應(yīng)當(dāng)保持連續(xù)性，僅當(dāng)貨幣在世界經(jīng)濟(jì)中角色發(fā)生重大變化時(shí)才進(jìn)行調(diào)整。

4、成為SDR籃子貨幣的標(biāo)準(zhǔn)是什么？人民幣達(dá)標(biāo)情況如何？

當(dāng)前SDR審查包括兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是出口，即某個(gè)國家或地區(qū)在考察期前5年中的貨物和服務(wù)出口量居世界前列；二是該貨幣“可自由使用”，即在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易，實(shí)踐中主要通過貨幣在全球外匯儲(chǔ)備、國際銀行業(yè)負(fù)債、國際債務(wù)證券、跨境支付、貿(mào)易融資中的比重及在主要外匯市場(chǎng)交易量等指標(biāo)來衡量。

2010年SDR 審查時(shí)中國已滿足出口標(biāo)準(zhǔn)。過去五年來，人民幣國際化迅速發(fā)展，可自由使用程度不斷提高?；诟黜?xiàng)評(píng)估指標(biāo)，基金組織執(zhí)董會(huì)認(rèn)為有充分的基礎(chǔ)可以認(rèn)定人民幣為可自由貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。

5、什么是“可自由使用”貨幣？

“可自由使用”是指在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易，實(shí)踐中主要通過貨幣在全球外匯儲(chǔ)備、國際銀行業(yè)負(fù)債、國際債務(wù)證券、跨境支付、貿(mào)易融資中的比重及在主要外匯市場(chǎng)交易量等指標(biāo)來衡量。

貨幣的“可自由使用”和資本項(xiàng)目可兌換是有關(guān)系但不同的兩個(gè)概念。貨幣的“可自由使用”關(guān)注的是貨幣的國際使用和交易，只要求滿足“廣泛使用”和“廣泛交易”兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，與資本項(xiàng)目的開放與管制無關(guān)，也并沒有對(duì)IMF資本項(xiàng)目分類中的7大項(xiàng)40小項(xiàng)的開放程度提出具體要求。但是一國貨幣存在的資本管制過多，勢(shì)必會(huì)影響該國貨幣在國際上使用和交易的范圍。因此，“可自由使用”的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上隱含了對(duì)一定水平的資本項(xiàng)目可兌換的要求。

6、新SDR籃子的貨幣權(quán)重是多少？

IMF計(jì)算SDR籃子貨幣權(quán)重的公式由貿(mào)易和金融變量組成，以反映貨幣在世界貿(mào)易和金融體系中的相對(duì)重要性。新SDR貨幣籃子中，人民幣權(quán)重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權(quán)重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

7、新SDR籃子的貨幣數(shù)量是多少？

IMF根據(jù)籃子貨幣的權(quán)重相應(yīng)確定SDR中包含的各籃子貨幣的絕對(duì)數(shù)量，作為每天計(jì)算SDR匯率的基礎(chǔ)。在舊籃子下1個(gè)SDR包含0.66個(gè)美元，0.423個(gè)歐元，12.1個(gè)日元和0.111個(gè)英磅。IMF于9月30日公布了新籃子中的貨幣數(shù)量，1個(gè)SDR中包含1.0174個(gè)人民幣，0.58252個(gè)美元，0.38671個(gè)歐元，11.900日元，0.085946個(gè)英鎊。

8、SDR匯率是怎么確定的？

SDR的價(jià)值一般表示為其對(duì)美元的匯率，該價(jià)值每天確定一次，在基金組織網(wǎng)站公布。根據(jù)基金組織規(guī)定，SDR匯率由倫敦市場(chǎng)每日中午12點(diǎn)籃子貨幣對(duì)美元的市場(chǎng)匯率與籃子貨幣的數(shù)量相乘之和計(jì)算得出。SDR對(duì)其它貨幣的匯率則由SDR對(duì)美元的匯率和美元對(duì)該種貨幣的代表性匯率套算得出。其中人民幣代表性匯率是中國外匯交易中心公布的下午4點(diǎn)人民幣對(duì)美元的參考匯率。

9、SDR利率是怎么確定的？

IMF每周五計(jì)算和發(fā)布SDR利率，計(jì)算方法是SDR籃子貨幣的貨幣市場(chǎng)三個(gè)月期債務(wù)工具代表性利率的加權(quán)平均。人民幣入籃后，中國三個(gè)月期國債收益率作為人民幣代表性利率參與SDR利率計(jì)算?；鸾M織將于10月7日首次發(fā)布體現(xiàn)人民幣利率數(shù)據(jù)的SDR利率?；鸾M織同時(shí)規(guī)定SDR利率的下限為0.05%，即如加權(quán)計(jì)算得出的SDR利率低于該值，則采用0.05%的利率。