近來，監管趨嚴的風聲越來越緊，股轉更是頻頻出手，甚至在上個月底1天開出9張罰單，三板企業們究竟是如何花樣作死觸怒股轉的呢？

根據東方財富Choice數據，自2015年以來，全國股轉系統總共對249家企業及券商、會計師事務所、律師事務所實施監管，罰令雖多，但違規者踩雷的方式無非也就這么幾種，接下來我們先為大家一一解析企業們最容易踩到的雷區。

資金占用問題

202家企業因違規受罰，而其中因資金占用相關問題而受到監管的企業就有45家，占到了20%以上，可以說是企業最容易誤踩的雷區了。這不，就在上個月，億鑫通（430151）就因向公司股東及其名下其他關聯企業有償借款，但未履行相關決策程序，也未及時告知主辦券商并履行信息披露義務而被股轉采取了監管措施。

資金占用一直都是全國股轉系統對新三板企業監管的重中之重，從掛牌伊始，就反復要求企業針對該問題進行自查。可新三板上家族企業、傳統企業居多，很多時候大股東就是公司的實際控制人，企業掛牌之后還沒適應從非公眾公司到公眾公司的身份轉換，還跟以前一樣，認為公司和公司的錢都是自己的，可以隨意取用，無需告知他人。然而企業既然想要在市場上融資，也就必須要主動接受公眾的監督，不然信息不透明，投資者又憑什么放心將錢投給你？

未取得股份登記函的情況下，提前使用募集資金

俗話說，心急吃不了熱豆腐，新三板上就有23家企業因急著使用募集到手的資金，在沒等到股轉的股份登記函的情況下，就提前自行使用資金，而被股轉認定成為股票發行違規行為。

在《全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務指南》第一條關于募集資金使用的規定中，明確表明“掛牌公司在取得股份登記函之前，不得使用本次股票發行募集的資金”。對于明文規定的事情，企業還明知山有虎，偏向虎山行，難道都已經缺錢到如此緊急的地步了嗎？

年報披露過程中未披露財務報表附注、出現重大遺漏

因年報問題被認定違規的企業有18家，在15年8月底，股轉因“2014年年報披露過程中未披露財務報表附注、出現重大遺漏”集中對18家企業出具警示函，這也側面反映出在新三板掛牌企業數量開始井噴的情況下，企業自身素質良莠不齊，主辦券商及其他中介機構也督導不力，導致這樣一個常識性問題出現在這么多企業身上，不知今年類似的情況會不會有所減少。

權益分派類問題

企業要給股東派發股利是好事兒，但若是不按規定來，自己任意派送現金紅利，就難免要被股轉請去喝茶了。根據目前在權益分派上出現紕漏的7家企業來看，企業在派發股利的時候容易出現這些疏漏：

1、未提交權益分派申請，辦理權益分派相關手續

根據《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司權益分派業務指南（試行）》，在股東大會通過分配方案之后，掛牌公司最遲應該在股權登記日前6日，向中國證券登記結算有限公司提交委托權益分派實施業務的相關材料。但是古纖道（834677）和通靈股份（833666）這兩家企業在未提交權益分派申請，辦理權益分派相關手續的情況下，就自行派發現金股利，導致公司高管被股轉約見談話。

2、未披露權益分派實施公告

3家企業因在派發股利前，未披露權益分派實施公告而被出具警示函。有人也許會覺得，只要公司將股利發放，公告與否并不重要，但事實上，發放一次股利，那么該股票在未來預期的收益就少了一筆，若不公告，有投資者按照除權除息前的價格買入股票，就遭受了損失。

3、未在規定時間內實施完成權益分派

按照《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司權益分派業務指南（試行）》規定：掛牌公司應當在股東大會通過分配方案后2個月內完成實施權益分派的工作。兩個月的時間說短也不短，然而還真有1家企業——銳創信通（430285），未在規定時間之內完成權益分派的。因為這個理由被處罰，實在是得不償失啊！

其他

不僅僅是違反股轉的其他規定，企業們遭到各類監管機構處罰的行為簡直五花八門，有生產環境不達標或是污染周邊環境的；有員工誤操作機械，惹出人命的；甚至還有因高管犯危險駕駛罪被被警示的。不得不提醒各位老板們，還是得完善內部控制，少出亂子，畢竟被罰多了，對于企業名譽也是有影響的。

研究員  趙心如

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