2019年第一個交易周，JHP Fintech Inc.向港交所提交了聆訊資料，這家公司旗下一個主打產品即是提供公積金賬戶管理服務的51公積金管家。

根據聆訊資料，公司通過提供免費的公積金管理服務，獲取用戶的公積金數據，并以此作為信貸資源，向機構客戶提供貸款促成服務以賺取收益。

資料顯示，截止2018年9月30日，公司共有5270萬用戶和2050萬公積金導入用戶。2017年，公司收入突破1億元；2018年前九個月，收入1.01億元，凈利潤4421.5萬元，同比增幅分別為29.66%及49.27%。

公積金數據為個人的重要隱私數據，公司如何獲得大量個人公積金數據？是與各地公積金中心合作？還是其他獨特的方式？獲取信息的方式是否合法合規？聆訊資料集中的信息并不詳細，要了解相關事宜，有賴進一步的信披。

 通過公積金管理服務獲客 

資料顯示，公司成立于2014年6月并通過51公積金管家應用程序來開展業務，累計獲得3輪融資，總融資額過億。以下為公司的發展歷程：

聆訊資料顯示，公司“在平臺上向用戶提供公積金管理服務，令彼等能否有效地取用來自全國各地公積金中心及分理處運營的90%以上官方網站的公積金數據。我們的平臺亦讓用戶得以管理公積金，并利用公積金數據作為信貸資源，來滿足個人的財務需求。”

51公積金的公積金管理服務主要向中國的公積金賬戶持有人提供公積金管理服務，服務的內容包括：查詢、答疑及特定城市的在線公積金提取。該服務不向用戶收取費用，而是公司的獲客手段，是公司的收益產生服務吸引并維持用戶基礎。

51公積金主要通過提供5大類服務向客戶包括融資伙伴收取服務費，從而產生收益。產生收益的5大服務包括：貸款促成服務、信用卡申請服務、風險評估報告服務、導流服務和投資便利服務。

以下為公司的運營模式：

 七成收益來自貸款促成，非銀行機構為主要客戶 

從經營狀況來看，51公積金的業務在近幾年處于快速擴張中。聆訊資料顯示，截止2018年9月底，公司實現收益1.01億元，較去年同期增長29.66%，實現凈利潤4421.5萬元，較去年同期相比增長49.27%。

51公積金的收益來源是其向客戶提供服務后所收取的服務費，其中貸款促成服務是公司最大的收益來源。2016年、2017年及2018年前三季度，貸款促成服務在總收益中的占比分別為74.3%、79.5%、72.2%。

聆訊資料顯示，公司的貸款促成服務主要向商業銀行、消費金融公司以及在線消費金融平臺提供貸款促成服務，可通過公司的平臺向用戶介紹其貸款產品。此外公司也會為目標用戶設計適合其具體信貸情況的貸款產品。在往績記錄期內，透過公司平臺提供的貸款產品由超過45名中國客戶提供，該產品一般為無抵押短期貸款，固定期限在6-36個月不等，信貸額度一般在1萬-30萬元之間。

以下為公司貸款促成服務的累計貸款額和累計借款人數量：

從數據來看，貸款促成服務的累計貸款金額由2016年的23億上升至2018年9月底的90億元，累計借款人數也由同期的4.6萬名增長至20.9萬名。貸款促成服務收入的快速增長，也促使公司整理業績及凈利潤得以快速增長。

此外，51公積金的服務費收入來自于不同的客戶群體，包括銀行、非銀行金融機構、線上消費融資平臺及其他。2017年，公司非銀行金融機構的業務超過銀行成為主要收益來源，截止2018年9月末，非銀行金融機構所產生的收益已占到總收益的61.5%。

 政策風險加劇，網貸業務受限 

雖然51公積金管家提供了公積金的查詢、咨詢等業務，但從公司的實際業務上看，公司還是以網貸業務為主營的互聯網金融公司。2018年隨著P2P公司的大規模暴雷，對于互聯網金融的監管力度也隨之加大，公司所面臨的政策風險也在不斷加大。

根據《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，網絡借貸信息中介機構應在完成向地方金融監管機構辦理備案登記手續后，按照相關電信監管部門的規定申請相應的電信業務經營許可，對未取得EDI許可從事在線數據處理與交易處理操作的實體將實施制裁。

根據聆訊資料，51公積金的投資便利業務并未取得EDI許可證，2018年1月公司接到杭州西湖區人民政府金融工作辦公室發出的整改通知，要求公司加強反欺詐措施、根據投資者各自的風險及風險承受水平將彼等作不同分類及進行管理、對投資者作清晰的投資風險提示、聘用獨立第三方中介機構進行審核及對資金托管、資料披露及運行合規做評估以及反洗錢措施進行相關整改。

受此政策影響，51公積金在與地方監管機構會面溝通后，其EDI許可證申請審批程序暫停執行。隨后董事會決議，自2019年1月1日起，公司將采取必要措施避免在投資便利業務中促成新的貸款，直至公司按規定完成并取得EDI許可證。

以下為目前已頒布的相關互聯網金融法規：

目前因缺少EDI許可證而停滯的投資便利服務在51公積金中的收入占比并不大，不過，互聯網金融整體的監管環境越來越嚴，公司相關業務的開展將面臨更嚴格的審核標準。（JW/YYL）

本文作者：面包財經

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