不久前，這個擁有29年發展歷史，有過連續四年暢銷全國的日化品牌——奇強，終于被它的母公司*ST南風賣得干干凈凈了。

被“洗干凈”的日化業務

2018年9月18日，*ST南風發布了《重大資產出售暨關聯交易報告書（草案）》，稱公司擬向控股股東山西焦煤運城鹽化集團有限責任公司（下稱“山西焦化”）出售公司擁有的日化板塊資產和部分其他資產，標的資產評估值為1.97億元。交易對價全部以現金支付，并將于2018年底完成。

這其中的日化板塊資產便為*ST南風曾費盡心血打造的明星品牌奇強。而*ST南風出賣資產的目的，一方面是希望解決日化業務同業競爭的問題；另一方面是希望剝離掉這塊虧損資產，改善上市公司的財務情況，以便之后專注發展無機鹽業務。

在此之前，*ST南風的業績已連續7年陷入萎靡。2009年由于全球性金融危機繼續蔓延，*ST南風的日化、化工兩大核心業務均受到了嚴重的沖擊。市場疲軟，需求不旺，價格下跌，競爭慘烈。公司當年巨虧6.95億元。

這一年，也成為*ST南風發展史上的一個分水嶺。在這之后，*ST南風其營收下降趨勢明顯，凈利潤總是在盈虧線上努力掙扎，而從其扣非凈利潤來看，除2011年為正外，其余報告期均有不同程度的虧損。

面對每況日下的業績，*ST南風不得不想辦法保殼。于是，剝離虧損資產便成了其首選。值得一提的是，被剝離的日化板塊占公司總營收的比例平均在50%以上。

值得一提的是，2017年，*ST南風虧損4.21億元，主要是多個日化子公司虧損嚴重。而截止到2018年三季度，*ST南風營收15.2億元，歸母凈利潤為-1.63億元，扣非凈利潤為-1.68億元。2018年全年業績大概率會繼續虧損。一旦*ST南風2019年不能盈利，將會有退市風險。

奇強的由強到弱

據了解，1996年4月，*ST南風由山西運城鹽化局、陜西省西安市日用化學工業公司、中國耀華玻璃集團等公司發起設立，當時的控股股東為山西運城鹽化局。1997年，*ST南風在A股上市。

2007年，山西運城鹽化局將全部國有產權無償轉給中國鹽業總公司。2012年，連續兩年巨虧，后又勉強扭虧的*ST南風被中國鹽業總公司無償劃轉給運城國資委，運城國資委又將其無償劃轉給國有企業山西焦化。自此，山西焦化成為*ST南風的控股股東至今。

早些年，公司是沒有日化業務的，而是作為日化企業的上游原料公司，一直在為納愛斯、雕牌等品牌的洗衣粉產品提供原料。后來覺得不能將其優勢“拱手相讓”，這才開辟了日化業務。

一直以來，*ST南風的兩大核心業務日化板塊和無機鹽都是公司的“金字招牌”。

*ST南風是中國最大的無機鹽生產基地，無機鹽系列的元明粉在國內市場占有率第一，占有率一度高達60%。而其日化板塊誕生了奇強，靠著低價策略，奇強的市場占有率最高時超過了20%，連續4年全國銷量第一。

一個是強周期的化工業務，一個是弱周期的快消業務。一旦兩者同時身處周期低谷，會對公司業績造成不少影響。

另一方面來看，*ST南風的兩大業務又為重資產，對資金的占用較大，抵御風險的能力較弱。尤其是日化業務，原材料價格不斷上漲加劇了企業的成本負擔，當成本轉嫁給市場末端，其一直依仗的低價打法必然會受到影響。而為了穩定市場，其品牌營銷的成本無疑也是巨大的。

貓妹整理了*ST南風2009年至今的廣告費變動情況。由下圖不難看出，巔峰期過后，公司整體上縮減廣告費支出，中間有幾次微弱的提升，希望能靠營銷來振提業績，但收效甚微。

從經營活動產生的現金流量凈額來看，頹廢期的*ST南風為了保殼，這一指標也體現的較為被動。

今年以來，不少A股的上市公司剝離了非核心業務。

前不久，華聯股份擬對外轉讓武漢海融興達、合肥海融興達、內江華聯及無錫奧盛通達等全資子公司的股權，交易對價7.94億元；惠天熱電擬掛牌轉讓所持惠天房地產51%股權，期望通過剝離非主業板塊，集中資源全力推進供熱及供暖工程服務業務；一汽夏利以不低于1元的價格對外轉讓虧損多年的一汽華利100%股權；為了加速回籠資金，萊茵體育出售房產，支持對體育小鎮、體育服務綜合體的投入；青島海爾以5.05億元轉讓所持青島海爾特種電器22%股權……

眾多公司出售的大抵為非核心業務。而*ST南風的日化業務算得上是核心業務之一，此次賣掉也是實屬無奈之舉……

剝離資產能否讓*ST南風扭虧為盈，顯得更加充滿懸念……

貓妹隨手在幾個外賣平臺的商超便利中搜索了“奇強”的相關產品，發現僅有僅有幾家便利店、小超市提供奇強的除菌皂，而其主打產品洗衣粉等卻不在其商品列表。

換著搜索“立白”、“雕牌”、“藍月亮”等產品，搜索結果遠比“奇強”的種類更廣，覆蓋的商家更多。