美債在國際上的地位，由于美國本身的實力強勁，一直都是全球很多國家首選的外匯儲備。而事實上，美債也給予了選擇它的人不少回報。另外，因為今年黃金的震蕩走勢，美債得以成為最佳避險資產。但是，近期美債的境況卻好像失去了一時的風光，自身的重要地位受到了威脅。

　　喜訊：中國發行30億美元主權債券遭瘋搶，掀起國際投資熱潮！

　　今年以來，中國在香港順利發行了總計30億美元主權債券，創下歷史新高，包括5年期15億美元、10年期10億美元以及30年期5億美元。這是繼2017年以后，中國第二年在香港發行美元債券。在當前不穩定的全球經貿形勢下，疊加大量資本從新興市場逃離的情況，2018年30億美元主權債券的成功發行，進一步彰顯了中國經濟金融發展對于國際投資者的吸引力。

　　值得注意的是，中國這次發行的幾種債券收益率要遠遠勝過美國。5年期的債券收益率上調至3.33%，10年期債券收益率為3.63%，30年期債券收益率為4.055%；三者分別比美國同期國債收益率高出0.3個百分點、0.43個百分點以及0.7個百分點。

　　本次發行不僅吸引了部分國家和地區的央行和貨幣管理當局、主權財富基金，另外也備受一些國際大型商業銀行、投資銀行、資產管理公司等數百家機構投資者的青睞。據統計，目前接收到大量的基石訂單（也就是一流高質訂單），認購規模超過170億美元，而這是美債的4.3倍。

　　慘淡：美債拋售局面繼續擴大，中國兩個月總計減少121億美元！

　　與中國發行的國債受到投資者歡迎狀況形成鮮明對比的是美債備受冷落。

　　受全球去美元化浪潮的波及，美債遭遇了不同程度的拋售。根據報道顯示，目前日本、俄羅斯、土耳其、英國等國家都在不斷的減持美債。除此之外，還有中國似乎也跟上步伐，加速拋售美債。

　　根據統計，為了減少風險，印度從第二季度開始，總計減少持有了144億美元；德國從今年4份到目前，總計減少持有115億美元。此外，俄羅斯和土耳其也相繼退出美債主要持有國的名單。

　　至于中國持有的美債規模，已經連續2個月下降，持倉總量降至1.17萬億美元，創下6個月以來最低記錄。今年6、7月之后，總計減持了121億美元。雖然如此，中國目前仍然是美國的第一大債券國。

　　沉重：美國負債規模高達21萬億美元，資本市場風險累積！

　　為什么美債會被拋售呢？概括說來，有以下幾個原因。

　　首先美國對于美元的用處定位為一種經濟武器，全球各國不得不采取措施自保。比如美元被用來控制了世界石油市場，而這也是間接的控制了世界的經濟秩序。今年，美聯儲不斷加息也造成了市場上美元的流動性趨緊。為了避免本國經濟受到更大傷害，其它國家只能拋售美元。

　　與此同時，美國經濟數據表現雖然很亮眼，可是美國股票等資本市場的風險也在快速累積。美國聯邦債務規模目前已經達到21萬億美元，這可是占據了美國GDP比重的110%。如此看來，各國堅持美債的理由也可以理解。一是對于美國經濟前景的擔憂；一是避免隨著美元持續升值，其它國家貨幣很有可能貶值，拋售美元讓美元回流也能穩定本國的經濟。

　　文：楊斌茜