長沙銀行于2018年9月26日登陸A股，受國慶前夕交易情緒冷淡日歷效應影響，長沙銀行上市后股價走勢不太理想，僅僅一個漲停板，在發(fā)行第二日就打開漲停板連續(xù)回調，這樣的情況也應該是A股銀行股歷史上的第一次。

事實上2017年至今，打新熱潮正在逐漸降溫，除了銀行股以外其他版塊打新也在遇冷。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：9月份新股上市連續(xù)漲停板平均數(shù)僅4.45個，也創(chuàng)近三年來新低。

A股上市銀行的陣容還在持續(xù)擴大。今年上半年成功上市的銀行有長沙銀行、鄭州銀行和成都銀行，而目前已經成功過會正在籌備上市的銀行還有紫金農商行、青島銀行。細數(shù)上半年提交預披露或者預披露更新的銀行還有17家之多。

打新股拼的是運氣，中簽如同中獎，過去幾年這大概是散戶唯一可以“穩(wěn)賺不賠”的方法。但是，當新股開板越來越快，運氣的成色也越來越打折扣了。

在目前市場情緒低迷，銀行股集中上市的大環(huán)境下，打新是否要繞著銀行股走？A股歷史上也有過不少上市首日破發(fā)的股票，歷史會再一次重演嗎？

 冰點：長沙銀行上市次日打開漲停板 

長沙銀行上市次日打開漲停板，創(chuàng)這一波銀行股上市開板最快記錄。

據(jù)招股書，長沙銀行是湖南省的第一家股份制商業(yè)銀行，業(yè)務總量在湖南省位居第二。截至2018年6月30日，營收64.54億元同比增長9.24%，歸母凈利潤為23.85億元，同比增長10.21%。長沙市財政局為長沙銀行第一大股東，持股19.26%。

長沙銀行此次股票發(fā)行價格為 7.99 元/股，折算發(fā)行價約等于一倍市凈率。長沙銀行發(fā)行數(shù)量為 342,155,376 股，全部為新股發(fā)行，無老股轉讓。長沙銀行網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為 34,215,376 股，占發(fā)行數(shù)量的 10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為307,940,000股，占本次發(fā)行數(shù)量的 90%，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為 0.168%。

網(wǎng)上發(fā)行占多數(shù)，中簽率來看也不算涼。但是上市第二天就打開漲停板在A股銀行中也算是非常少。整理2016年至今A股上市銀行上市后連續(xù)漲停板數(shù)見下：

2016年至今，在上市的銀行中長沙銀行是連板數(shù)量僅一個，打破上海銀行兩個漲停就開板的記錄，另外值得注意的是與長沙銀行前后腳上市的鄭州銀行連板天數(shù)也僅3天。

不僅是銀行股，今年以來，尤其是下半年新股上市的開板速度明顯較以前更快。

 新股降溫：9月新股漲停板數(shù)創(chuàng)三年新低 

統(tǒng)計wind的原始數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股整體的新股連續(xù)漲停板數(shù)量也在今年9月創(chuàng)下2015年以來的新低，平均漲停板數(shù)僅4.45個。近年來月度的上市新股連續(xù)漲停板數(shù)統(tǒng)計見下圖：

新股上市后連續(xù)漲停板平均數(shù)自2016年6月的18.38個逐步下滑至2018年2月的4.83個。2018年春節(jié)后新股平均漲停板數(shù)量開始有所反彈，但在5月之后再次掉頭向下，并于9月創(chuàng)出此次新低。

除了市場情緒，長沙銀行如此迅速開板，與其自身的情況和估值水平也有一定關系。

 估值對比：長沙銀行貴不貴？

長沙銀行的發(fā)行定價從絕對值上來看并不算太高，但在經歷首日漲停后，在銀行板塊中估值水平已經位居前列。

由于發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均值，長沙銀行按照相關規(guī)定推遲了申購日期。

2018年8月21日，長沙銀行發(fā)布《首次公開發(fā)行A股股票初步詢價結果及推遲發(fā)行公告》稱，長沙銀行扣非發(fā)行市盈率為6.97倍，其因高于中證銀行業(yè)平均市盈率6.59倍。按相關要求，新股發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平需要三周內發(fā)行三次風險公告，長沙銀行也因此將申購推遲至9月12日，發(fā)行日期也所有推遲。

國慶長假后，長沙銀行股價隨著大盤繼續(xù)回調，三個交易日下跌11.55%。但即便如此，當前長沙銀行的估值水平在整個銀行板塊中也并不算低。

以下為10月10日收盤各家銀行的估值對比：

長沙銀行的市凈率為1.33倍，在城商行中僅次于招商銀行和寧波銀行的1.49與1.40倍，位居城商行第三。截至目前9家城商行中已經有5家破凈，而28家上市銀行中破凈的有18家；在銀行板塊大舉破凈下，長沙銀行未來是否還會面臨更嚴峻的估值壓力？

長沙銀行的不良率相對較低。2018年6月底，長沙銀行不良率為1.26%，由低到高排序，在28家上市銀行中排名第6。但需要注意的是長沙銀行過去兩年經歷的較大強度的不良貸款核銷，在招股書中披露2015年、2016年和2017年1至9月核銷金額分別為4.92億元，6.21億元和3.11億元。

 一大波銀行IPO排隊中：打新股是不是要繞著走？

2017年全年，A股銀行股IPO幾乎斷檔，僅成都銀行在年底拿到過會批文。

而在2018年，中小銀行上市節(jié)奏重新加快。鄭州銀行、長沙銀行、紫金農商行和青島銀行4家銀行成功過會，兩家已經成功上市，另外兩家上市籌備中，除此之外還有一大波銀行還在排隊中。擬上市銀行整理見下表：

一大波中小銀行結伴而來，長沙銀行創(chuàng)下的新股上市次日開板紀錄也許只是暫時的。首日開板的桂冠花落誰家？（LZQ）

本文作者：面包財經

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