作者：尚進

來源：獨角金融

9月以來，深南股份（002417.SZ）股價“跌跌不休”，從9月3日8.11元/股收盤，至9月18日6.89元/股收盤計算，跌幅達17.7%。

從2017年初至今，深南股份的股價就一直呈下降趨勢，公司的幾次利好消息，也沒能改變股價持續(xù)下滑的狀況。

2018年8月底發(fā)布半年報之后，股價持續(xù)走低。實際上，深南股份的盈利能力也讓人堪憂。

根據(jù)半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4322萬元，比上年同期的9213萬元下降53.09%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈虧損2389萬元，比上年同期的1655萬元下降244.38%。

報告顯示，虧損主要有兩大原因。其一，報告期內(nèi)公司增強了對外投資力度，收購了廣州銘誠、億錢貸等公司；其二，公司繼續(xù)加大商業(yè)保理及融資租賃業(yè)務的投入。

公開資料顯示，深南股份是雙主業(yè)運營，業(yè)務主要包括以商業(yè)保理、融資租賃、金融科技為代表的類金融業(yè)務，以及以系統(tǒng)集成、軟件銷售及服務為代表的計算機技術(shù)服務業(yè)務。

截至目前，計算機技術(shù)服務的營收占比略大一些，占總營收比重近70%。但從公司的發(fā)展戰(zhàn)略來看，有意向類金融業(yè)務傾斜。

報告顯示，2018年上半年商業(yè)保理實現(xiàn)主營業(yè)務收入893萬元，凈利潤204萬元。融資租賃方面，2018年1-6月累計放款2.55億元，累計還款近2億元，截止2018年6月30日，放款余額為1億元。

除了商業(yè)保理、融資租賃業(yè)務之外，深南股份還有兩大金融科技平臺“投資派”及“億錢貸”。投資派專注于個人及機構(gòu)間交易市場，通過平臺向投資人推送交易所產(chǎn)品信息，為交易所收益權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品提供導流服務。億錢貸是今年上半年收購的P2P平臺，主要是為供應鏈上下游企業(yè)、新型農(nóng)村經(jīng)營主體、小微企業(yè)主、個人消費者和線上出借人之間提供線上金融科技服務。

但是公司實控人周世平旗下還有另外一個P2P平臺——紅嶺創(chuàng)投，與深南股份旗下的億錢貸十分類似，因此一直受到同業(yè)競爭的質(zhì)疑。

2018年5月，關(guān)于億錢貸和紅嶺創(chuàng)投是否存在同業(yè)競爭的問題，深南股份在回復深圳證券交易所問詢函中的公告中表示，“紅嶺創(chuàng)投與億錢貸之間不存在直接競爭關(guān)系。”

根據(jù)回復公告顯示，紅嶺創(chuàng)投與億錢貸首先是產(chǎn)品類型不同，億錢貸主營企鏈貸、三農(nóng)貸等小額分散產(chǎn)品，紅嶺創(chuàng)投目前的產(chǎn)品主要是房易貸，即借款人提供自有或第三自然人名下房產(chǎn)作為抵押擔保，向紅嶺創(chuàng)投平臺申請的短期快速融資貸款業(yè)務。

其次是風控策略和獲取資產(chǎn)的方式不同。億錢貸是全線上的運營模式，紅嶺創(chuàng)投是傳統(tǒng)的抵押型信貸業(yè)務。

但許多投資人依然質(zhì)疑兩個項目是同業(yè)競爭。

盈科律師事務所臧小麗律師對獨角金融（微信公號：uni-fin）表示，上市公司實際控制人或控股股東旗下企業(yè)與上市公司有同業(yè)競爭是絕對禁止的,根據(jù)《深圳證券交易所主板上市公司規(guī)范運作指引》，控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)應當保證上市公司業(yè)務獨立，不得通過與公司進行同業(yè)競爭的方式影響上市公司業(yè)務獨立。

深南股份的實控人周世平被稱為“網(wǎng)貸教父”，旗下?lián)碛兄腜2P平臺紅嶺創(chuàng)投，其首創(chuàng)的“剛兌”模式被后來的P2P平臺紛紛效仿，近年來，周一直有進軍資本市場的雄心。

2015年7月，彼時深南股份的簡稱還為“三元達”，公司發(fā)布公告稱，公司的四位股東，也是共同實控人黃國英、鄭文海、黃海峰、林大春已于2015年7月1日與周世平簽署了《股份轉(zhuǎn)讓合同》，以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓其持有的部分公司無限售流通股股份，合計轉(zhuǎn)讓3600萬股，占公司總股本的13.33%。權(quán)益變動完成后，周世平成為第一大股東，也是公司實際控制人。

周世平成功控制三元達后，外界質(zhì)疑，周世平會讓紅嶺創(chuàng)投曲線上市。

2017年8月，深南股份在回復深交所問詢函的公告中稱，“經(jīng)公司與實際控制人周世平先生的核實，公司未來12個月內(nèi)無與紅嶺創(chuàng)投進行重大資產(chǎn)重組的計劃或安排”。

如今一年期已到，深南股份的后續(xù)重組會展開嗎？獨角金融聯(lián)系紅嶺創(chuàng)投方面，對方表示，“參考周世平在各大交流會上對投資人的回答。”

自從周世平成為深南股份實控人之后，公司的主營業(yè)務就逐漸從通訊業(yè)務轉(zhuǎn)為“計算機技術(shù)服務+類金融”雙業(yè)務，公司的金融屬性逐漸加強。

這一轉(zhuǎn)變從公司的名稱變更上也能看得出來。2018年1月，公司運營主體名稱從“福建三元達通訊股份有限公司”變更為“深南金科股份有限公司”，2月，證券簡稱就從“三元達”改為“深南股份”。

2017年以來，公司向類金融業(yè)務傾斜，陸陸續(xù)續(xù)也有了很多新的動作。

2018年5月，深南股份與紅嶺創(chuàng)投共同成立了深圳市紅嶺電商有限公司，深南股份占股51%，紅嶺創(chuàng)投占股49%。

有投資人猜測，創(chuàng)辦紅嶺電商平臺是為了搭建消費場景，做消費分期業(yè)務，深南股份方面表示，“紅嶺電商平臺的模式區(qū)別于一般電商平臺，會根據(jù)股東優(yōu)勢進行一些創(chuàng)新，預計下半年會分批上線新產(chǎn)品。”

此外，深南股份還與深圳市康成亨資本管理集團有限公司建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同發(fā)起成立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金，基金投資方向為金融科技和軍民融合領(lǐng)域。目前，雙方合作的基金還在資金籌集階段，未開始進行投資。

雖然公司在類金融業(yè)務上小動作不斷，但目前的主營業(yè)務還是以計算機技術(shù)服務為主。近年來，因為剝離通訊業(yè)務，深南股份主業(yè)不振。2017年4月，公司剝離通訊業(yè)務之前，根據(jù)公告，2015年度公司營收為4.78億元，2016年營收3.25億元，剝離通訊業(yè)務之后，2017年公司營收僅為1.05億元。

類金融業(yè)務，如融資租賃、商業(yè)保理和P2P等，從事沒多久，還不能完全支撐起公司的發(fā)展。再加上金融監(jiān)管趨嚴，根據(jù)《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務整治力度及開展驗收工作的通知》，以及《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，投資派和億錢貸在開展業(yè)務的過程中還需要更加規(guī)范，在沒有金融辦備案沒有落定之前，仍存在較大的不確定性。

但值得肯定的是，雖然億錢貸，投資派，還有紅嶺創(chuàng)投還不能確定能否通過備案，但是目前，平臺們都在嚴格遵循監(jiān)管要求，整改甚至暫停不合規(guī)業(yè)務。

有知情人士透露，“投資派在監(jiān)管合規(guī)上還是有瑕疵，目前待收已經(jīng)提前結(jié)清了，之后平臺可能會停掉。”而億錢貸和紅嶺創(chuàng)投目前主要從事小額標的業(yè)務，在普惠金融、滿足大眾信貸需求方面起到了一定作用。