受騰訊股價的牽動，上周中概科技股進一步呈下跌態勢：美股阿里巴巴跌2.67%、百度跌2.4%，京東跌近4.78%；

港股包括小米，映客、金蝶國際等科技股跌勢盡顯，小米、閱文集團、映客遭遇IPO破發。

上周對騰訊連累港股加以謾罵，對騰訊復盤的“文章”連綿不斷，國際章犯了職業病，周末開始研究騰訊的投資者關系管理，“市值管理”畢竟是投關的核心范疇嘛。

市值蒸發，管理“壞消息”，保持高度透明的信息披露

國際章將騰訊的投資者關系季度業績新聞稿和投資者PPT做了研讀和分析，發現騰訊的投資者信息披露資料透明度高，且每個季度的披露維度保持一致，不管這個維度的指標是增還是降。例如，在第二季度的業績新聞稿中，騰訊不光按照交易所的披露要求披露了同比業績對比情況，也根據以往慣例和資本市場的需求，披露了環比業績對比情況；而恰恰是環比業績，使得資本市場直觀的看到了騰訊2018年第二季度與第一季度凈利潤比較，下降了23%！

其“罪魁禍首”網絡游戲收入同比收入增速放緩，環比收入下降，也在投資者PPT中加以充分披露，使資本市場專業分析師，機構投資者和散戶一目了然。

市值修復，重新定位，再此起航

下一階段騰訊投資者關系管理的艱巨任務是“市值修復”。

市值修復需要對癥下藥，騰訊的癥結是資本市場看到其利潤增速放緩，估值因此變“貴”，PEG遠遠大于1.國際章研究發現，騰訊的投資者關系管理著重“事后”信息披露，而缺乏主動引導，整個投關材料中沒有對騰訊的下一階段發展目標和成長引擎方面給予描述。而阿里巴巴的投關材料對未來給予了預披露。

以下是阿里巴巴2018年第四季度的投資者PPT，對2019年會計年度（2018年7月1日-2019年6月30日）的業績展望披露：

以上問題也在李國飛《全面反思騰訊的戰略》一文中得到了充分的闡述。

預防“市值”蒸發，有效預期管理

市值修復的同時需要預防“市值”再次蒸發，其核心是”managing expectation”預期管理，盡量減少市值的大幅波動。Internal IR 公司的內部投資者關系管理人員往往無法時時有效的把握資本市場對公司的預期，即使把握了，也無法合法有效的“管理”預期。預期管理往往需要借助“外力”。就像合理的稅務規劃以達到合法有效避稅一樣，這是個經驗+技術的活兒，需要借助規范專業的外力，口碑良好的投資者關系管理機構是上市公司預期管理的最佳合作伙伴。