作者 | 韓蕾

        來源 | 野馬財經

在抖音上越來越多的人開始大喊：“卡路里，我的天敵”時，南僑食品集團（上海）股份有限公司（下稱：南僑股份）在證監會網站上披露了招股說明書。

來源：招股說明書

不看不知道，一看嚇一跳。南僑股份的主要產品為烘焙應用油脂、淡奶油等，是人們愛吃的奶油蛋糕、甜甜圈的必備食材。

在低脂、低卡已經成為減肥代名詞的今天，這些油脂每100g動輒在800大卡以上，是蘋果熱量的20倍、胡蘿卜熱量的40倍。也就是說，你隨便吃兩口奶油，就需要連續不斷的爬2個小時的樓梯才能消耗掉。

可就是靠著這些讓胖子們“聞者傷心、見者流淚”的產品，南僑股份在近年來營業收入不斷上漲，到2017年已經超過了20億元。

說起南僑股份，不得不提到臺灣南僑集團。

1950年前后，畢業于上海復旦大學經濟系的陳其志在臺灣創建了南僑集團。當時，食品油脂工業的發展還處于比較初級的階段，于是他就立志說要研究、生產油脂產品。

在正式開始生產食品油脂之前，南僑集團的主要產品是水晶肥皂、親親香皂和快樂香皂。

終于，在1971年，南僑桃園新廠建廠完成，他們與日本Mi Yo Shi株式會社進行了技術合作， 生產烘焙用油脂產品，并陸續推出工業用油脂。也就是從這個時候開始，創始人陳其志20年前在油脂工業上的抱負開始生根發芽。南僑投控也于1973年在臺灣證券交易所上市。

1996年，南僑（中國）在天津起步，設立了第一個生產基地。2007年，南僑（中國）在廣州建立了國內最先進的油脂夢工廠。2008年，南僑成為北京奧運會油炸油特許供應商。

和一般食品企業不同的是，南僑集團會長陳飛龍認為，“研發出新的產品，讓客戶得到勝利，才是最大的勝利”、“客戶的前途比我們的前途更燦爛”。 

來源：招股說明書

的確，南僑股份也貫徹了這一發展思路。招股說明書顯示，2017年，南僑股份的前五大客戶包括達利食品、好利來、八十五度等。相比南僑股份，這些品牌在大眾心中的知名度更高。

當然，除了為這些客戶提供烘焙應用油脂、淡奶油、餡料等產品外。近年來，南僑股份還嘗試為烘焙業者、飯店餐飲者、超商量販提供冷凍面團。不過，野馬財經（微信公號：ymcj8686）觀察發現，這些冷凍面團的熱量對胖子們似乎也太友好。

來源：招股說明書

就公司是否會在未來研發低脂、低卡的產品，野馬財經（微信公號：ymcj8686）聯系了南僑股份相關人員，對方稱，不清楚是否有該規劃。

盡管烘焙食品普遍熱量較高，但卻因為甜美的味道抑或柔軟、酥脆的口感而深受吃貨們的喜愛。

中商產業研究院發布的《2018—2023年中國烘焙食品行業市場前景及投資機會研究報告》數據顯示，近年來，國內烘焙食品零售規模保持著穩步增長，2012年-2017年年均復合增長率為12.8%，2017年零售規模突破2000億元。

靠著這些胖子們“又愛又恨”的烘焙產品，2015年-2017年，南僑股份實現營業收入16.39億元、18.79億元和21.09億元，同期歸屬母公司凈利潤分別為2.16億元、2.84億元和2.17億元。 

來源：招股說明書

然而，野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，盡管近年來南僑股份的營業收入在不斷提升，卻存在著增收不增利的現象。與此同時，2015年-2017年，南僑股份綜合毛利率分別為40.26%、40.58%和34.19%，也呈下降趨勢。

對此，南僑股份在招股說明書中解釋，由于上海南僑的生產基地2017年才開始投產，運營初期遠未達到量產規模，所以規模效應未能實現。加上進口原料油和進口奶粉價格波動比較大，故綜合毛利率相應的下降。

據了解，南僑股份的主要原材料為棕櫚油、豆油、椰子油等原料油，易受大宗商品價格波動影響。

除此之外，南僑股份在招股說明書中還提示了經銷商占比過高的風險。

招股說明書顯示，2015年-2017年，公司經銷模式產生的收入在各期主營業務收入中的占比分別為58.47%、59.38%、 60.16%，呈上升趨勢。

“如果經銷商不能較好地理解公司的品牌理念和發展目標，可能對公司品牌形象形成不利影響。同時，如公司賣給經銷商的烘焙油脂制品在其運輸存儲過程中出現問題，可能會產生產品品質糾紛。” 南僑股份在招股說明書中寫到。

就經銷商問題，中國食品產業分析師朱丹蓬向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，“一般來說經銷商占比較高的話，是傳統企業居多。并且經銷商一定程度上會帶來潛在的經營風險，吞噬一部分企業利潤。在現在的新消費時代，企業需要積極進行渠道的創新和拓展。”

在食品安全深受民眾關心的今天，臺灣南僑集團也曾卷入進一場“黑心油”風波，不過總算有驚無險。

2014年10月，臺灣爆發了頂新集團出售“黑心油”事件，一時輿論大嘩，各界紛紛強烈譴責，如康師傅、味全等許多與頂新有關的食品都被下架。

當時，南僑集團會長陳飛龍針對頂新事件公開評論，“我希望，他們（頂新）這次事件之后，能夠悔過。”

可沒想到的是，臺灣監管部門經過查廠發現，南僑食品廠在2013年至2014年進口的牛油、椰子油、棕櫚核仁油也存在一定問題。

據網易財經報道，彼時南僑共有30批食用油是通過工業用途進口，并非通過食品報關查驗，故相關部門封存了問題原油，油廠也暫停作業。

陳飛龍親自出面澄清

在南僑舉行的緊急發布會上，董事長陳飛龍親自出席鄭重表示，這是一場誤會，他們的牛油品質安全絕對無慮；而南僑集團執行副總裁兼李勘文在接受媒體采訪時表示，對于衛生局質疑，南僑以工業油報關，是為了規避食品查驗，并減少通關時間。

經過一系列查驗，臺北市衛生局在比對了南僑報關資料后認定，南僑未依“食品安全衛生管理法”規定申報食品查驗，并對其提出了3000萬新臺幣的處罰。

也就是說，南僑集團使用的油品品質并無大礙，只是在報關流程上出現了行政問題。

得知這一消息，星巴克、全家便利店下架的涉嫌使用南僑油品的巧克力松露蛋糕、香蕉巧克力蛋糕、法式土司、霜淇淋等產品也開始恢復售賣。

澳洲證明公函

野馬財經（微信公號：ymcj8686）就此事件聯系了南僑股份相關人員，對方提供了當時澳洲辦事處的證明公函證明南僑的油品并無問題，并表示“南僑股份目前已經建立了嚴格的食品安全控制制度和食品安全流程追溯等網絡資訊系統 ”。

盡管風波已經過去，可“吃一塹長一智”。希望南僑股份在為吃貨們提供美味的同時，也規范流程，畢竟食品安全問題容不得一點馬虎。你最喜歡吃什么口味的蛋糕？話說小編看南僑的招股書都看餓了呢~