作者：天眼妹

來(lái)源：天眼查

樂(lè)天終于不再任由樂(lè)天瑪特繼續(xù)涼下去了。

這家韓國(guó)壟斷性財(cái)閥企業(yè)日前以共計(jì)約31億人民幣的價(jià)格，把旗下93家樂(lè)天瑪特門(mén)店分別賣(mài)給了山東利群股份和物美。交易完成后，樂(lè)天瑪特在華僅剩十余家門(mén)店，基本宣告樂(lè)天將放棄在華零售業(yè)務(wù)。

中國(guó)樂(lè)天瑪特官網(wǎng)上顯示，樂(lè)天瑪特是韓國(guó)樂(lè)天集團(tuán)下屬的專(zhuān)營(yíng)超市業(yè)務(wù)的子公司。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，中國(guó)的樂(lè)天瑪特業(yè)務(wù)主要由樂(lè)天購(gòu)物（香港）控股有限公司和韓國(guó)的樂(lè)天購(gòu)物株式會(huì)社控股控制。

▲樂(lè)天瑪特在華投資版圖

因?yàn)闃?lè)天集團(tuán)同意讓出名下的高爾夫球場(chǎng)土地，以便美國(guó)部署“薩德”反導(dǎo)彈系統(tǒng)，威脅中國(guó)國(guó)土安全，薩德事件爆發(fā)后，樂(lè)天在中國(guó)受到了消費(fèi)者自發(fā)的強(qiáng)烈抵制。其本就發(fā)展不順的零售業(yè)務(wù)——樂(lè)天瑪特，更是幾乎處于倒閉的邊緣。

據(jù)韓聯(lián)社的相關(guān)報(bào)道，因?yàn)椤八_德”風(fēng)波，樂(lè)天瑪特在華的99家店鋪中有87家停業(yè)，剩余賣(mài)場(chǎng)銷(xiāo)售額減少了八成以上，銷(xiāo)售額損失約為71億元人民幣。

在天眼妹的印象中，早在去年9月，樂(lè)天就已經(jīng)有了賣(mài)掉樂(lè)天瑪特在華業(yè)務(wù)的意向，但售賣(mài)進(jìn)展緩慢，現(xiàn)在終于成功出手，接盤(pán)的企業(yè)自然就成為大家好奇的對(duì)象，天眼妹今天就來(lái)跟大家說(shuō)一說(shuō)這件事。

5月11日，利群股份發(fā)布公告，利群商業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬收購(gòu)樂(lè)天購(gòu)物（香港）控股有限公司持有100%股權(quán)的香港法人公司兩家及華東地區(qū)法人公司10家，以實(shí)現(xiàn)收購(gòu)該12家公司直接持有或通過(guò)其子公司間接持有的15處房產(chǎn)和72家門(mén)店等經(jīng)營(yíng)性商業(yè)資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)約為人民幣16.65億元。不少行業(yè)分析認(rèn)為，這是一個(gè)較為低廉的價(jià)格。

▲此次交易涉及的15處房產(chǎn)情況

▲此次交易涉及的72家門(mén)店情況

天眼查一下，天眼妹發(fā)現(xiàn)“接盤(pán)俠”利群股份，也是一家以超商零售業(yè)務(wù)起家的企業(yè)，其總部位于山東青島，業(yè)務(wù)涉及商業(yè)零售、物流配送、餐飲、住宿、娛樂(lè)、旅游等多個(gè)領(lǐng)域，山東人應(yīng)該都很熟悉利群旗下的超商品牌。

▲（來(lái)自網(wǎng)絡(luò)）

根據(jù)利群股份2017年年報(bào)顯示，該集團(tuán)擁有41家零售門(mén)店，44家便利店，3家“福記農(nóng)場(chǎng)”生鮮社區(qū)店，這些門(mén)店分布于青島、煙臺(tái)、威海、日照、東營(yíng)、淄博、濰坊以及江蘇連云港地區(qū)。

2017年利群股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入105.538億元，同比增長(zhǎng)2.54％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.945億元，同比增長(zhǎng)9.03％。算是一家發(fā)展勢(shì)頭非常良好的地方企業(yè)了。但和跨國(guó)大公司樂(lè)天來(lái)比較，還是有著非常大的差距，難怪有媒體評(píng)論利群的這次收購(gòu)是蛇吞象。

▲利群部分對(duì)外投資

利群作為一家植根于山東的地方企業(yè)，一口氣拿出16億資金買(mǎi)下樂(lè)天華東區(qū)域的門(mén)店和物業(yè)，顯然展示出了走出山東，尋求急速擴(kuò)張的野心。

天眼查搜索利群股份的上市公告可以發(fā)現(xiàn)，按照利群股份的2018年規(guī)劃，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)110億元，凈利潤(rùn)4億元，同時(shí)大力推進(jìn)中型生活超市、“福記農(nóng)場(chǎng)”生鮮社區(qū)店和便利店的戰(zhàn)略擴(kuò)張，力爭(zhēng)新開(kāi)店面100家。而此次收購(gòu)樂(lè)天瑪特的72家門(mén)店，便能直接完成近七成的年度目標(biāo)。

▲來(lái)自天眼查最新功能“上市公告搜索”

不過(guò)，對(duì)于區(qū)域零售商利群來(lái)說(shuō)，跨區(qū)域整合門(mén)店并非易事。利群股份在收購(gòu)公告中也提到，此次交易完成后，12 家原樂(lè)天瑪特分支公司將納入利群的合并報(bào)表范圍。隨著被收購(gòu)門(mén)店陸續(xù)開(kāi)業(yè)，利群的營(yíng)業(yè)收入將有大幅度提升，但同步啟動(dòng)多家門(mén)店的開(kāi)業(yè)籌備工作，對(duì)利群的經(jīng)營(yíng)管理能力也是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，而且多家門(mén)店集中開(kāi)業(yè)產(chǎn)生一定的期間費(fèi)用，短期內(nèi)會(huì)對(duì)利群的利潤(rùn)指標(biāo)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

利群喜提樂(lè)天瑪特華東地區(qū)的門(mén)店資產(chǎn)，相信對(duì)于擴(kuò)張山東以外的新市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可以有效避開(kāi)許多彎路。但是在大賣(mài)場(chǎng)業(yè)態(tài)不景氣、零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)革新激烈的背景下，利群“蛇吞象”后能否消化還充滿(mǎn)未知。

這種未知也反映在了利群的股價(jià)上。收購(gòu)消息一出，利群的股價(jià)一路下降，跌幅達(dá)到5%，今早還出現(xiàn)5分鐘內(nèi)跌幅超過(guò)2%的情形。看來(lái)投資者們并不太滿(mǎn)意利群做樂(lè)天的接盤(pán)俠啊！

雖然有不少行業(yè)分析專(zhuān)家認(rèn)為，利群低價(jià)收購(gòu)樂(lè)天資產(chǎn)是撿了個(gè)大便宜。但天眼妹覺(jué)得，說(shuō)不定韓國(guó)人還覺(jué)得，現(xiàn)在能把樂(lè)天瑪特賣(mài)出去就謝天謝地呢！因?yàn)闃?lè)天瑪特在華業(yè)務(wù)實(shí)際上早已陷入了癱瘓，對(duì)于樂(lè)天來(lái)說(shuō)，繼續(xù)把樂(lè)天瑪特放在手里，才是增加沉沒(méi)成本的下下策。

薩德之后，面對(duì)洶涌的輿論壓力，樂(lè)天也不是沒(méi)有掙扎過(guò)。樂(lè)天總部方面向樂(lè)天瑪特中國(guó)賣(mài)場(chǎng)進(jìn)行了兩次緊急注資，累計(jì)金額達(dá)40億元。但從數(shù)據(jù)來(lái)看，這40億投資是完全打了水漂。

根據(jù)樂(lè)天購(gòu)物（Lotte Shopping）財(cái)報(bào)顯示，2017年，樂(lè)天購(gòu)物在中國(guó)的銷(xiāo)售額同比減少了一半，僅有6341億韓元（約合人民幣37.6億元）。

2018年一季報(bào)則顯示，樂(lè)天購(gòu)物在中國(guó)的銷(xiāo)售額同比下滑14%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損160億韓元（約合9497萬(wàn)人民幣）?？梢?jiàn)17年的兩次大幅度輸血并沒(méi)有什么作用。

天眼妹查詢(xún)樂(lè)天在華業(yè)務(wù)的相關(guān)報(bào)道時(shí)發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，樂(lè)天瑪特在華經(jīng)營(yíng)狀況從來(lái)都沒(méi)好過(guò)。早在2011年，就有樂(lè)天瑪特在華連虧三年的報(bào)道。

樂(lè)天瑪特2007年高調(diào)進(jìn)軍中國(guó)，以收購(gòu)中荷合資超商品牌萬(wàn)客隆的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。當(dāng)年立志在華開(kāi)300家門(mén)店，做亞洲第一零售品牌的豪言壯語(yǔ)，現(xiàn)在還掛在其官網(wǎng)上。

可夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)卻有點(diǎn)難。樂(lè)天瑪特進(jìn)入中國(guó)短短三年，虧損規(guī)模就已達(dá)400億韓元，因?yàn)榫揞~虧損，樂(lè)天瑪特進(jìn)軍中國(guó)11年以來(lái)，其門(mén)店數(shù)量一直停留在擴(kuò)張初期的100家左右。

復(fù)盤(pán)樂(lè)天瑪特在華發(fā)展過(guò)程，可以發(fā)現(xiàn)虧損原因之首，就是泡菜國(guó)的零售業(yè)務(wù)風(fēng)格和我們中國(guó)嚴(yán)重水土不服。樂(lè)天瑪特作為外資超商，到了中國(guó)卻不積極進(jìn)行本土化戰(zhàn)略，死守其在韓國(guó)的那一套，進(jìn)行超市百貨化，只圖賣(mài)場(chǎng)漂亮，商品種類(lèi)卻不豐富，結(jié)果成本很高，商品很貴，卻沒(méi)有顧客。

除了鋪貨不合理，韓資企業(yè)一直在華被詬病的用人問(wèn)題，樂(lè)天瑪特也有涉及。一位樂(lè)天瑪特內(nèi)部員工在百度貼吧中寫(xiě)道：

最重要的是用人問(wèn)題。部分主管或經(jīng)理不被員工所信服和擁護(hù)，領(lǐng)導(dǎo)的第一反應(yīng)就是重新招聘，其實(shí)店里就有很多有用的人才可供選擇，長(zhǎng)此以往，員工們看不到希望，對(duì)他們的承諾也都沒(méi)兌現(xiàn)，好多人帶著情緒工作。

另外，樂(lè)天在華擴(kuò)張，過(guò)于依賴(lài)收購(gòu)其他零售品牌資產(chǎn)，導(dǎo)致擴(kuò)張速度過(guò)快，短時(shí)耗資過(guò)大，成本壓力過(guò)大，也是其經(jīng)營(yíng)中的一大問(wèn)題。

利群此次重金收購(gòu)樂(lè)天在華資產(chǎn)以求擴(kuò)張，其實(shí)和當(dāng)年樂(lè)天在華擴(kuò)張采取的方法很像，希望利群別重復(fù)上演樂(lè)天瑪特的故事，畢竟現(xiàn)在實(shí)體商場(chǎng)的日子是越來(lái)越不好過(guò)了呀~