作者：Wind

來源：Wind資訊（windzxsh）

隨著2017年上市公司年報披露完畢，一些上市公司商譽減值危機也隨之曝光，Wind數據顯示，皇氏乳業、光一科技、游久游戲等多家上市公司均因為商譽減值導致經營業績出現不同程度下滑甚至虧損。

2018年以來，上市公司商譽減值危機頻頻觸發。5月7日，面對并購標的業績承諾不達標，皇氏集團為解巨額商譽減值之困，公司一口氣將盛世驕陽等2家公司出售。

今年一季度，皇氏集團實現的營業收入4.49億元，同比微降1.06%，凈利潤為952.62萬元，同比下降40.90%。公司將經營業績暴跌歸咎于新媒體版權市場發生較大變化，導致公司該板塊業務成本高企、盈利能力下降，從而拖累了公司整體利潤。

導致皇氏集團盈利能力大降的新媒體版權業務正是公司此前收購的資產，其中3年前耗資7.8億元收購的盛世驕陽業績承諾數完成率僅為28.38%，遠不及預期。

此外，4月27日，堅瑞沃能發布2017年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入96.60億元，較上年同期增長152.88%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-36.84億元，較上年同期降低966.82%。

對于虧損原因，公司表示受國家新能源產業政策補貼調整、子公司沃特瑪業務擴張增速過快、 應收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預期。為更加真實、準確地反映公司截至2017年12月31日的資產狀況和財務狀況，基于謹慎性原則，公司對收購深圳市沃特瑪電池有限公司時所形成的商譽計提了全額減值。

4月24日，光一科技發布2017年年報，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-3.92億元，同比下降715.18%。光一科技表示，當期計提對湖北索瑞電氣有限公司，以及江蘇德能電力設計咨詢有限公司的商譽減值損失，合計約為3.44億元。

4月28日，游久游戲發布公告稱，2017年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.22億元，公司表示，2017 年，因游久時代的經營業績未達預期，經過評估，計提了商譽減值準備2.85 億元，這是形成公司當年度虧損的重要因素。

近幾年來，伴隨著資本市場上并購重組的活躍，A股商譽總值呈現爆發式增長。Wind數據顯示，2013年，A 股上市公司商譽合計為2136億元，2014年則為3287億元，同比增長54%；2015年，A股共有1561家上市公司擁有商譽，合計金額達6488億元，較2014年底翻近一倍；2016年，擁有商譽上市公司增至1691家，合計商譽價值高達10482.49億元，較年初增加38.1%，再創歷史新高，2017年，有1916家公司在2017年年報中披露了公司的商譽情況，A股商譽規模達到1.3萬億元。而這一增長的步伐在2018年也沒有停歇，最新的一季報數據顯示，兩市有商譽的公司已達到1946家，一季度13403.77億元的商譽總值再度刷新了A股商譽的歷史峰值。

從2017年年報數據看，傳媒、醫藥生物、計算機等行業是商譽減值的重災區。與此同時，高估值、高業績承諾并購后，標的公司經營預期較高為商譽減值埋下隱患。

在2017年年報中披露了商譽價值的公司中，商譽價值最大的是中國石油419.34億元。此外，美的集團、濰柴動力、中國平安等商譽均超過200億元。