作者：Wind

來源：Wind資訊（windzxsh）

美元指數年內由跌轉升，美元兌多種貨幣升穿關鍵水平。

有分析師認為，即將到來的夏天兌美元而言可謂是利好云集。已經有十大利好因素表明，美元在這個夏天仍將保持強勢。

盡管美聯儲5月會議后大概率宣布維持利率水平不變，但由于美國經濟數據相較于主要經濟體表現更加強勁，使得市場預計美聯儲將比其他主要央行更快速收緊貨幣政策，從而令美國和其他國家利差加大，以增加了美元的吸引力。

摩根士丹利外匯分析師Hans Redeker表示，美元的關鍵驅動因素是美國和世界其他地區的經濟數據之間的差異，美國的數據仍相對強勁。美國第二季度GDP增速是2.8%，這一數字遠遠高于趨勢水平。

野村證券知名分析師Charlie Mcelligott認為，美元近期一改頹勢，主要由于美國和主要經濟體之間利差擴大。同時，其他經濟體的經濟增速出現下滑，令其央行在收緊貨幣政策的進程中不得不保持謹慎，也是美元吸引力上升的一大因素。

紐約梅隆銀行策略師表示，如果美聯儲對其通脹前景發出警告性言論，那么這將表明，決策者對通脹的信心日益增強，通脹已足以支撐預期的增長。這可能會為今年更激進的利率舉措打開大門。

隨著美國通脹上行壓力加大，對于美聯儲今年將加息四次的預期再度升溫。據凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth表示，通脹上行壓力正在加大，越來越多人認為美聯儲今年將加息四次。芝加哥商品交易所的FedWatch工具是衡量美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)行動的可靠指標，該指標顯示12月再次加息的概率已超40%。

此外，市場也在關注美國財政部長努欽將于本周訪問中國進行高層貿易談判。瑞穗銀行外匯策略師Sireen Harajli表示，關于中美貿易戰將進一步升級的擔憂有所緩和，對近期美元上漲構成支撐。隨著美國財政努欽將于本周出訪中國，預計雙方將盡可能避免貿易摩擦進一步升級的可能。

隨著美元指數升破200日均線，Zerohedge報道指出，市場分析師認為，即將到來的夏天兌美元而言可謂是利好云集。雖然美元指數能否最終測試2017年高位對于走勢來說將成為完全不同的局面，但已經有十大利好因素表明，美元在這個夏天仍將保持強勢。

1.周二（1日）美國4月制造業PMI指數觸及數年高位確認美國經濟的強勁勢頭。

2.工廠業主對今年的走勢頗具信心，因美國經濟勢頭強勁，無論這種勢頭是否已經觸頂，2月工廠產出已創2011年以來最大年率增長。

3.考慮到美國企業盈利表現全面亮眼，美股估值依然具有較大的吸引力，因此美國市場依然是資金流入的最佳目的地。

4.除美國以外，其他經濟體的增長速度都出現了或多或少的放緩，尤其是英國和歐洲。

5.美債收益率穩企高位足以吸引外資流入。

6.即使美債收益率和美元表現出現過脫鉤情況，但上月開始兩者之間的相關性又重新建立。

7.美元的套利交易收益已經達到G10貨幣中最高的，這令投機者難以抗拒。

8.雖然經濟增長和高收益率對于美元而言已不是新聞，但利差擴大和貿易層面的因素涌入，這令美元依然獲得了持續支撐。

9.美國政府正在持續的發出訊息：除非其獲得了必要的回報，否則將重新構架現有的貿易關系，這必然會給美元帶來短期提振。

10.過去數月內，已有大量投機者做空美元，隨著諸多利好的出現，頭寸調整也會給美元帶來推動。

此外，太平洋投資管理（PIMCO）認為，全球央行恢復“貨幣冷戰”料將刺激美元走強。

PIMCO全球經濟Joachim Fels表示，當美聯儲執行貨幣緊縮路線時，日本央行和歐洲央行正變得更加鴿派。Fels稱，“如果繼續下去，這可能導致在今年剩下時間內，美元將反彈。”

針對近日人民幣走勢東北證券沈新鳳認為，當前中美利差已縮窄至60BP（去年大多數時候還在140BP左右），而國內政治局會議給貨幣政策做了微調的定調，中美利差可能保持窄區間甚至可能繼續縮窄，這種狀態的保持一定要找到一個宣泄口，這時候大家一定都會去注意持續升值一年多的人民幣。

他指出，如今人民幣的貶值動力正在逐步形成：一方面是中美貨幣政策的微變化，近期美國并未改變年內加息三次的預期引導，通脹仍會上行，而中國公開市場操作利率跟隨美國加息上行幅度減弱，此外量上執行降準，要么徹底走向量價微配合，要么類似操作利率上行、繼續降準，否則就是市場誤讀了政治局會議基調；

另一方面是基本面的變化，匯率交易是要對基本面投票的，中美貿易戰帶來的預期是中國順差的縮窄，市場對人民幣的投票可能向貶值方向。

本周一（4月30日）人民日報海外版刊文指出，人民幣匯率穩定基調沒變，貿易摩擦影響有限。

最近，人民幣兌美元匯率出現一波調整行情，引起了海內外關于中國貨幣政策走向的高度關注。分析人士指出，近年來中國宏觀經濟穩中向好、微觀主體活力增加、貨幣政策穩健中性，經濟增長的內生動力及質量效益不斷提高。

與此同時，隨著中國產品競爭力的提高以及與世界經濟融合程度的加深，人民幣國際化也加速推進。在此背景下，盡管目前中美之間貿易摩擦升溫，但中國既不打算、也沒必要通過人民幣貶值來尋求所謂的“出口優勢”。因此，人民幣匯率在合理區間內雙向波動的基調不會改變。