作者丨高遠山

      來源丨野馬財經

這不，上市公司方大化工（000818.SZ）在日前就曾發布一則公告稱，公司控股股東新余昊月提議將公司原名稱“方大錦化化工科技股份有限公司”變更為“航錦科技股份有限公司”，旨在和資本市場上縱橫捭闔的“方大系”劃清界限。隨后，這項議案獲得了出席股東大會100%的股東通過。

4月2日，方大化工發布的最新進展稱，公司于近日完成了工商資料的變更登記，并取得了更新后的《企業法人營業執照》，正式變更公司名稱為“航錦科技股份有限公司”。 

至于公司證券簡稱的變更，方大化工董秘對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，預計最快會在本月完成。

俗語有云，大樹底下好乘涼。資本市場上，樹大招風，有時也會引來不少麻煩。

這還要從2016年7月開始說起。

當時，方大化工的大股東遼寧方大集團和新余昊月信息技術有限公司（下稱：新余昊月）簽署了《股份轉讓協議》。轉讓完成后，新余昊月成為了上市公司的實際控制人。

盡管如此，由于多種原因，方大化工的公司名稱和證券簡稱并沒有發生改變。

可在資本市場上，方大化工這一名稱帶有極強“方大系”色彩，一直和方大炭素（600516.SH）、方大特鋼（600507.SH）被視為“方大系”上市公司三兄弟。雖然方大化工的實際控制人已經發生變化，但各類新聞媒體還是將方大化工與方大集團視為密切關系，這就給投資者，尤其是中小投資者造成了困擾。

為此方大化工在公告稱，截至目前，方大集團及其實際控制人方威先生均非本公司持股5%以上的股東，本公司的實際經營與方大集團或方威先生均不存在任何關聯。 

持股數據同樣也佐證了這一觀點，東財choice顯示，目前新余昊月持有方大化工28.66%的股份，而方大集團掌門人方威則僅持有方大化工4.53%的股份。

除此之外，方大化工在去年10月還收購了長沙韶光半導體公司（下稱：長沙韶光）和威科電子模塊（深圳）有限公司（下稱：威科電子），一定程度上改變了公司的主營業務，實現了軍工新業務板塊的布局。

“為使本公司的名稱更符合上市公司的現狀，合理引導投資者，故變更公司名稱。”方大化工在公告里寫到。

從另一個方面來看，方大化工的實際控制人與方大集團曾在交割過程中有糾紛發生。

2016年6月，方大化工發布公告，本著利用上市公司平臺整合資源等目的，新余昊月受讓方大化工1.983億股，約占方大化工總股本的29.16%。而這部分股權正是來自于遼寧方大集團。為此，新余昊月需要向方大集團支付19.83億元的現金。

當時，有媒體計算，該交割價格的單價較方大化工停牌前股價溢價了約52%。

野馬財經（微信公號：ymcj8686）通過梳理發現，2010年左右，方大集團通過拍賣獲得的錦化集團持有的ST錦化股權為2.23億元人民幣，后經過多次送股和分紅，市值早已浮盈數倍。

新余昊月的溢價收購對方大集團來說屬于錦上添花，但整個交割過程卻讓新余昊月十分憋屈。

據知情人士透露，近20億元的收購款并不是一個小數目，新余昊月的資金到位有些許延遲，為此“方大系”罰了后者上億元的“違約金”，雙方關系的裂痕由此產生。

新余昊月控股后并沒有急于掌握公司的絕對控制權，在過渡期內，董事長仍由老“方大人”（特指方大集團）閆奎興擔任，新余昊月陣營的趙夢只接手了副董事長的職務。

矛盾的進一步爆發則發生在2017年4月。為了繼續向軍工這個新領域拓展，方大化工公告稱，公司打算向威科電子、長沙韶光兩家相關公司分別提供3000萬元和4000萬元的借款。對于此議案，董事長閆奎興、副董事長孫貴臣卻投了反對票。

2017年5月，實際控制方新余昊月方面開始對公司人事進行大規模的變更，在董事會罷免了閆奎興董事長的職務，由趙夢接替。隨后，原董秘宋立志、原總工程師羅宏、原總經理郭建民、原財務總監李曉光紛紛辭職或被免職。

“方大系”也展開了自己的“反擊”，對獨董人選投反對票、推薦郭建民為董事，但由于在董事會缺少話語權，提案最終未能成行。2017年底，閆奎興、郭建民兩位離開了董事會不久，因為不符合公司轉型需要，“方大系”陣營的副董事長孫貴臣也被罷免。

截止目前，根據東財choice高管簡介，野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，方大化工管理團隊中再無原方大集團員工。

值得注意的是，“方大系”掌門人方威，截至2017年中報，個人依然持有方大化工9.54%的股份。但在2017年9月，方大化工公告，方威將自己所持5.01%方大化工的股份轉讓給了自然人徐惠工，如果用當初拍賣的成本價計算，方威在這場交易中至少獲利4億元。

根據方大化工公告披露，1964年出生的徐惠工是沈陽人，2011年，徐惠工曾持有方大化工1.84%的股權，但2015年其已不在方大化工前十大股東名單當中。

3月30日方大化工公告，徐惠工計劃未來3個月內以集中競價方式，減持公司股份不超691.84萬股，即不超公司總股本的1%。

方大化工的第一大股東新余昊月到底是何方神圣呢？經過層層分析后，資本市場對其也并不陌生。

表面上，新余昊月和其大股東吉安市井開區火炬樹投資中心（下稱：火炬樹投資）都成立于2016年上半年，似乎是專為接手方大化工控股權而設立的。

工商資料顯示，火炬樹投資的執行事務合伙人為盛達瑞豐，而盛達瑞豐的控股股東為衛洪江。因此，如今方大化工的實際控制人其實是衛洪江。

根據天眼查披露，衛洪江在晉商聯合投資股份有限公司、新疆盛達興裕股權投資合伙企業（有限合伙）、速融融資擔保有限公司等多家投資公司擔任職務，有著豐富的資本運作經驗。

相比衛洪江個人，其所控制的盛達瑞豐也不是資本市場上的“新面孔”。

盛達瑞豐成立于2007年7月，主要從事投資管理及投資咨詢。股權交割當時，根據詳式權益報告書披露，盛達瑞豐除火炬樹投資外，還投資了53家有限合伙企業以及新余大同投資管理中心。而這些公司則主要“從事對非上市企業的股權投資、通過認購非公開發行股票或者受讓股權等方式持有上市公司股份。”

而在公告中，也介紹了這些有限合伙企業曾經的投資項目，如對新疆熙菱信息（300588.SZ）技術股份有限公司的股權進行投資、參與硅谷天堂(833044.OC)資產管理集團股份有限公司的股票增發投資、以股權方式投資云南祥云飛龍再生科技股份有限公司(下稱：祥云飛龍）以及對北京天宜上佳新材料有限公司的股權進行投資等。

上述投資案例中，最為被人熟知的要屬祥云飛龍。2013年，圣萊達 （002473.SZ）發布了資產重組預案，祥云飛龍擬以63億元的估值借殼圣萊達。交易前，多達38家PE突擊入股，背后更有李冰冰、任泉等知名藝人坐鎮。最后該重組因會計基礎薄弱、內部控制不健全等被證監會否決。

除此之外，野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，盛達瑞豐還曾參與過湘鄂情（002306.SZ，現*ST云網）的定增以及巨龍管業（002619.SZ）收購艾格拉斯科技的重大資產重組等項目。

對此，新余昊月方面則表示，本次權益變動的目的是盛達瑞豐希望利用上市公司平臺有效整合資源，改善上市公司經營情況，進一步增強競爭實力和長期經營能力。

新余昊月入主上市公司后，方大化工不僅業績保持平穩增長，而且還展開了一系列資本運作。

據方大化工2017年年報，公司全年營收為34億元，同比增長30.52%；實現凈利潤2.56億元，同比增長128.01%，兩項經營指標均創造了上市公司的歷史新高。

至于業績增長原因，方大化工在公告中稱，2017年受國家政策影響，化工行業持續向好，方大化工化工產品銷售價格較上年同期上漲，公司緊抓市場機遇，嚴格管理，加大技術改造投入，控制生產成本，促使化工業務利潤大幅增加；此外，收購的長沙韶光和威科電子兩家軍工企業都超額完成了業績承諾。

而此前中信建投也曾發布研究報告稱，長沙韶光與威科電子2016年的整體凈利潤率達28.3%，高于方大化工原化工主業4.28%的凈利潤率水平，將大幅提升公司整體盈利能力。

不過，業績雖好，對于改名事件，深交所還是發布了關注函，要求方大化工補充說明，其軍工新業務最近12個月已實現的營業利潤是否占到上市公司營業利潤的比例達到30%以上，是否履行了董事會審議程序，以及按照規定補充公司主營業務情況以及獨立董事的意見等。

據方大化工對深交所的回復函顯示，威科電子和長沙韶光兩個軍工標的，2017年全年的營業收入和營業利潤分別占上市公司的比例分別為9.84%、30.30%。符合新業務最近 12 個月已實現的營業利潤占上市公司營業利潤的比例達到30%以上的原則。

對于方大化工變更名稱一事，金葵花資本投資總監亦對野馬財經（微信公號：ymcj8686）評價：“只要符合要求，改個名字也無可厚非，畢竟PE也想建立自己的品牌。”

你認為變更了公司名稱后的方大化工能徹底擺脫人們心中“方大系”陣營的固有印象嗎？評論中說一說吧！