作者：亦衛 

來源：明天財訊

王健林仍未找到萬達電影的“援軍”。

1月8日，萬達電影召開關于重大資產重組相關事項的投資者說明會，萬達電影總裁曾茂軍首次公布了本次資產重組的發展進度。曾茂軍表示，本次重大資產重組的標的主要為萬達影視及其下屬的電視劇板塊、游戲板塊子公司，但美國傳奇影業等其他資產不包含在此次資產重組事項中，令人感到意外。

按照萬達電影高層的表態，在減去傳奇影業和另外一家電視劇板塊子公司以后，本次重大資產重組工作仍然尚未完成，重組方案尚需進一步協商及完善。萬達電影預計無法在重大資產重組停牌期滿6個月內公告重大資產重組方案并復牌。

業內人士表示，由于萬達電影重組遲遲未能完成，已經對其前景產生了不良影響。2015年萬達電影首次收購萬達影視時，業內曾給出372億元的巨額估值。但三年后，萬達電影此次重組標的估值或將下調。

萬達自去年6月遭“股債雙殺”后，可謂是流年不利。據明天財訊（ID：nextcaixun）之前報道，由于資金吃緊，萬達已將近700億文旅資產出售給融創和富力地產，并且王健林也在做兩手準備，一方面繼續推進萬達商業、萬達體育等資產上市，另一方面也在主動清理不良資產。

例如，去年年底，萬達趕在元旦節到來之前對經營不利的萬達電商板塊進行了大調整，據稱裁員70% 。其中，萬達網科從目前的6000名員工裁至300名，即只保留職能部門。這意味著網科人員的整體裁員率將達到95%。

這時，如果盈利情況不錯的電影和影視板塊能實現重組，對萬達來說肯定是一個大利好，但現在已經上市的萬達電影仍處在停牌狀態，不能為資金緊張的萬達集團輸血。

傳奇不再

萬達電影曾有過輝煌的歷史，其前身萬達院線成立于2005年，并于2015年1月22日上市，成為首家登陸A股的院線公司。伴隨著萬達地產的擴張，每一家萬達廣場都會有萬達影院，除此之外每年還會有不少于30家的非萬達物業影院開展計劃。

萬達電影曾計劃2017-2019年間，每年新增影城在100家以上。據此計算，至去年末，萬達影院影城數量應在500家以上，但據明天財訊查詢萬達電影官網資料顯示，萬達電影目前擁有開業影城478家，銀幕總數4211塊。萬達的計劃顯然未能實現?！　?/p>

另外，萬達電影曾在2016年表示推出線上院線業務，隨后又表示將在2017年內推出，但時至今日，該業務仍未正式推出。

更令人擔憂的是萬達電影股票。自從萬達去年出事以后，萬達電影就持續停牌，雖然每隔一段時間就發公告，但就是不說何時復牌。

2017年7月，萬達電影停牌并發布重大事項停牌公告，稱涉及影視類資產收購。幾天后，萬達電影對外宣布，此次籌劃的重大事項為擬發行股份購買萬達影視100%股權。這已是萬達電影第二次計劃將萬達影視注入上市公司。

早在2016年，萬達電影就曾計劃以對價372億元收購萬達影視、美國傳奇影業等公司，但最后收購萬達影視因交易各方認為重組條件不成熟而未能順利實施。最后，反倒是曾制作《魔獸》、 《蝙蝠俠》、《超人歸來》等知名大片的美國傳奇影業被萬達集團以35億美元現金（約230億元人民幣）的天價收購。當時，伴隨著萬達一路在海外大手筆買買買，王健林坐實了中國首富之名。

萬達電影當時也豪情萬丈，打算借助傳奇影業殺入好萊塢，出錢出力參與制作了《長城》、《金剛：骷髏島》 、《環太平洋2》等以上億美元成本計算的國際大片，大大提高了自身知名度。

但人算不如天算，傳奇影業被萬達收購后遭遇水土不服，雙方的磨合并不順利。例如，請來大導演張藝謀制作的《長城》上映后爭議不斷，中美合作反而導致文化不兼容，國內豆瓣評分不及格只有4.9分，國外也鮮有好評，北美爛番茄上新鮮度僅為36%。最后，制作成本高達1.5億美元(約合9.37億人民幣)的《長城》，幾個月內在全球僅收獲2.24億美元(約合14.53億人民幣)票房，如果再算上宣傳發行費用，萬達恐怕沒法在這部重推的大片上賺到多少錢。隨后，就有傳聞稱萬達將對傳奇影業高層進行調整。

2017年1月20日，傳奇影業的創始人、董事長兼CEO托馬斯-圖爾（Thomas Tull）宣布辭職。美國媒體稱托馬斯-圖爾的辭職并非是自愿，而是遭受來自萬達的壓力。萬達對于他的管理水平以及運作《長城》、《環太平洋2》等項目的能力表示不滿。

雖然萬達立刻發表聲明否認因此趕走托馬斯-圖爾，但已投入重金制作的《環太平洋2》之后還是被宣布推遲到8月播出。但直到現在《環太平洋2》也未能上映。最新消息是將改名為《環太平洋：雷霆再起》（暫譯），由美國傳奇影業、美國環球影業出品，將于2018年3月23日北美上映。不過，據傳將有李連杰等中國巨星加盟的這部大片，到底何時能在中國市場公映仍未可知。

在這種情況下，萬達將傳奇影業注入萬達電影時，遭到了中國監管機構的審核，該計劃最終失敗。很快，萬達集團撤銷了該計劃，稱為時過早，不符合少數股東的最佳利益。王健林也曾表示，萬達現在將傳奇影業從這次的上市計劃中剝離出來了，原因是傳奇影業在2016年的的業績不夠理想。

頻繁互動

好在萬達電影去年參與制作發行的《金剛：骷髏島》等影片成績還不錯，最終斬獲超過5億美元的全球票房，幫助萬達電影保住了行業的龍頭地位。

2017年前三季度，萬達電影實現營業收入101.85億元，同比增長20.72%，傳媒行業平均營業收入增長率為12.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.64億元，同比增長10.29%。2016年，萬達電影宣布實現票房76億元，觀影人次1.84億人次，占全國13.6%的票房份額，連續八年票房收入、市場份額、觀影人次穩居全國第一。

王健林最近也在為萬達電影頻頻奔走，市場人士猜測曾出手接盤萬達文旅資產的融創將成為救兵。融創目前逐漸執掌樂視網，同處影視行業的萬達電影與樂視網或將通過融創這一橋梁連接起來。

萬達集團董事長王健林多次表示萬達要“去地產化”，實現輕資產運營。目前，萬達已將國內十幾個萬達廣場出售，長白山高爾夫球場等項目也已經退出，文化板塊在萬達的地位逐漸上升。

同時，融創中國董事會主席孫宏斌也曾對媒體表示，他一直看好消費升級的行業，融創要進軍大文化、大健康、大娛樂領域。孫宏斌打算下一步要和王健林合作大健康城的項目。融創的住宅小區里將會有萬達的7家醫院，相信萬達和融創將來會是文化旅游產業物業最大的持有者，持有幾千億元的資產。孫宏斌與王健林如此頻繁互動，讓外界猜測在萬達電影重組過程中，標的資產中或將有樂視一席之位。

不過萬達電影總裁曾茂軍昨日的回復，正式否認了這一猜想。曾茂軍只是表示，萬達電影擬通過本次重大資產重組，完成電影全產業鏈布局、開拓電視劇和游戲領域，實現影劇互動、影游聯動，進一步提升上市公司盈利水平。

業內專家表示，萬達電影現在試圖通過布局全產業鏈試圖實現更多收入來源，能強化自身在電影市場的規模及影響力，提升公司市值。而電視劇、游戲等行業也是當下熱度較高的領域，基于一個IP并將其改編為電影、電視劇、游戲等多種形態作品的情況較為常見。在這種情況下，早日實現與兄弟公司萬達影視的合并重組或許是一個好辦法。