王衛(wèi)，這個(gè)低調(diào)的名字從5月23日中午開始占據(jù)各大媒體的頭條，他一手締造的“順豐帝國”，將借殼鼎泰新材登陸A股市場(chǎng)。據(jù)鼎泰新材發(fā)布公告稱，擬收購順豐控股100%股權(quán)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，本次重組擬注入的順豐控股100%股權(quán)初步作價(jià)433億元。順豐目前擁有員工12萬名。2015年?duì)I業(yè)額481億元，利潤10.94億元。

順豐公司可以說是生活中“最熟悉的陌生人”。很多人用過順豐，也收到過順豐，甚至見過順豐的豪車、飛機(jī)，但是卻不了解它的發(fā)家史，不知道它的業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營狀況，更不知道順豐背后的男人——王衛(wèi)。

順豐的秘密

“2013年我去面試的時(shí)候，在深圳市福田區(qū)新洲十一街的萬基商務(wù)大廈找了半天才找到順豐的總部。入職之后才知道，順豐的文化就是低調(diào)，低調(diào)到不想被外界注意到，幾乎不參加外界的活動(dòng)。”一位順豐內(nèi)部人士告訴野馬財(cái)經(jīng)。

“這和王衛(wèi)一貫務(wù)實(shí)、低調(diào)，篤行悶聲發(fā)大財(cái)?shù)娘L(fēng)格有關(guān)，順豐成立以來，從未尋求媒體報(bào)道，或者主動(dòng)發(fā)聲。”劉昊向野馬財(cái)經(jīng)分析。

這次重組也讓一向悶聲發(fā)大財(cái)?shù)捻権S財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)曝了光。公告顯示，其2013年至2015年?duì)I業(yè)收入分別為273億元人民幣、389億元、481億元；凈利潤分別為18.31億元人民幣、4.75億元、10.94億元。

（圖：順豐近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）

同時(shí)，順豐控股還做出了利潤承諾，預(yù)計(jì)合并報(bào)表范圍2016年-2018年扣非后凈利潤分別不低于21.8億元、28億元和34.8億元。

公告還披露了2013年順豐控股快遞業(yè)務(wù)平均單價(jià)分別為23.73元，2014年這一數(shù)據(jù)略有下降為22.54元，大致相當(dāng)于同期同行業(yè)平均單價(jià)7.27元和7.49元的三倍。另外，根據(jù)國家郵政局《關(guān)于郵政業(yè)消費(fèi)者申訴情況的通告》稱，2015年度，順豐每百萬件快遞有效申訴數(shù)量月平均申訴率為2.06件，在國內(nèi)第三方快遞服務(wù)企業(yè)中排名第一，遠(yuǎn)低于全國平均的13.38件。這兩個(gè)數(shù)據(jù)反映出，順豐平均客單價(jià)更高，投訴率更低，利潤比同行更為豐厚。

此外，公告亦披露了蘋果、華為、小米、優(yōu)衣庫、中國平安等知名企業(yè)為順豐的主要客戶。

順豐的發(fā)家史

低調(diào)的順豐董事長王衛(wèi)是一個(gè)有故事的人。江湖上關(guān)于他是馬云最佩服的人的說法并非空穴來風(fēng)。

據(jù)《投資者報(bào)》報(bào)道，王衛(wèi)1971年出生于上海，父親是一名空軍俄語翻譯，母親是江西一所高校的大學(xué)教授。但生于典型知識(shí)分子家庭的他卻沒有上過大學(xué)。在王衛(wèi)7歲的時(shí)候，全家人從中國內(nèi)地移居到香港，但是父母大陸的學(xué)歷到了香港卻不被承認(rèn)，使他們不得不去做工人，掙著微博的收入。這也使得從小嘗盡貧窮和歧視滋味的王衛(wèi)在高中畢業(yè)之后不再讀書，而是選擇早早走入社會(huì)。他當(dāng)過清潔工，當(dāng)過搬運(yùn)工，在叔叔手底下干過活兒，后來，在順德印染廠的一份工作令他開啟了人生中最重要的事業(yè)。

上世紀(jì)80年代末90年代初，很多香港服裝、印染公司為了節(jié)約成本紛紛在大陸設(shè)廠，只把門店留在香港。很多工廠會(huì)派人在碼頭找人幫忙把印染樣品捎到香港。經(jīng)常往返于香港與大陸的王衛(wèi)看準(zhǔn)這個(gè)商機(jī)，從父親那里借了10萬元啟動(dòng)資金，在廣東佛山順德區(qū)注冊(cè)成立了專門送快件的順豐公司，那一年是1993年，王衛(wèi)只有22歲，親自做派件工，第一年公司只有6個(gè)人。

由于切中了市場(chǎng)需求痛點(diǎn)，很快順豐便以順德為基地，將業(yè)務(wù)范圍拓展至廣東全境。1999年前后，順豐以合作和加盟代理的方式開始了“快遞王國”的開疆拓土。

26歲時(shí)，王衛(wèi)幾乎壟斷了大陸境內(nèi)的通港快件，據(jù)說，通港公路上的快件貨運(yùn)車十輛中有七輛是順豐的。

王衛(wèi)曾把成功的原因歸結(jié)為：“我太太在我得意忘形的時(shí)候，不斷潑我冷水，讓我保持清醒和冷靜。找到了精神依托，信了佛教。隨身事業(yè)發(fā)展，個(gè)人的眼界和心胸上了臺(tái)階”

加盟代理模式推廣后，一些加盟商常常在貨運(yùn)中夾帶私貨，有的加盟商更是“借船出海”，用順豐的品牌給自己招徠業(yè)務(wù)，積累客戶。因?yàn)橐粋€(gè)投訴電話，王衛(wèi)決定強(qiáng)勢(shì)收權(quán)。由于動(dòng)了合作方的利益，加盟代理商們聯(lián)合起來要給王衛(wèi)“一點(diǎn)顏色”。曾一度揚(yáng)言讓王衛(wèi)付出生命的代價(jià)，這也是王衛(wèi)開始啟用保鏢的由來。

扛住了壓力的王衛(wèi)，在2002年成功收權(quán)，順豐迎來了第一個(gè)重大轉(zhuǎn)折：從加盟代理制轉(zhuǎn)為直營制。同時(shí)，成立了深圳總部，定位于國內(nèi)高端快遞。

2003年，“非典”席卷全國，航空運(yùn)價(jià)大跌，順豐與揚(yáng)子江快運(yùn)簽下5架包機(jī)協(xié)議，將快遞業(yè)從水陸級(jí)別提升到了空中。一舉奠定了“快遞之王”的江湖地位。

順豐的布局

“快遞”是順豐的起家之道，不過很顯然，王衛(wèi)將目光投向了物流全產(chǎn)業(yè)鏈及電商、生鮮、物業(yè)、金融等更加廣泛的版圖，并依托順豐控股，重新梳理自己的“帝國”。

自2013年引入投資開始，經(jīng)過一系列的股權(quán)騰挪，順豐控股整合接收了明德控股（原順風(fēng)集團(tuán)）旗下嘉達(dá)快運(yùn)、順豐物業(yè)及譽(yù)信有限旗下譽(yù)惠咨詢等公司，試圖打造包括存儲(chǔ)、運(yùn)輸、調(diào)度等環(huán)節(jié)在內(nèi)的物流全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，并開始進(jìn)軍電商、生鮮、物業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域：

（圖：順豐控股旗下子公司）

就物流產(chǎn)業(yè)鏈而言，順豐控股提供商務(wù)快遞、國際快遞、電商快遞、倉儲(chǔ)配送、逆向物流等多種快遞服務(wù)，以及物流普運(yùn)、重貨快運(yùn)等重貨運(yùn)輸服務(wù)，同時(shí)，還為食品和醫(yī)藥領(lǐng)域的客戶提供冷鏈運(yùn)輸服務(wù)；在物流服務(wù)基礎(chǔ)上，順豐控股亦有開設(shè)保價(jià)、代收貨款等多種增值服務(wù)；此外，以物流起家的順豐控股，近年來積極布局金融領(lǐng)域，已經(jīng)擁有第三方支付、保理、融資租賃、小額貸款等多個(gè)金融牌照。

而已經(jīng)成為“順豐帝國”核心公司的順豐控股，其前身為“深圳市泰海投資有限公司”，成立于2008年7月15日，截至日前，其股東結(jié)構(gòu)圖如下：

（圖：順豐控股股權(quán)結(jié)構(gòu)）

其中，深圳明德控股發(fā)展有限公司前身為順豐速運(yùn)（集團(tuán)）有限公司，從圖可知，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)擁有順豐控股近68.40%股份。

不過，值得注意的是，2015 年9 月底，順豐控股將商貿(mào)控股、順豐電商、順豐商業(yè)的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售，購買方同樣為順豐控股股東明德控股、招廣投資等，對(duì)此，《公告》中給出的解釋是“為提高資產(chǎn)的運(yùn)營質(zhì)量，保護(hù)股東利益”。

順豐的敗筆

順豐這幾年一直在進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)型。2014年5月底，順豐在杭州、深圳等全國主要城市開通518家線下網(wǎng)購服務(wù)社區(qū)店——“順豐嘿客”，并稱集團(tuán)未來將投資近10億元將其打造為總數(shù)逾3萬家門店的大型社區(qū)O2O項(xiàng)目。

但是，重金打造的社區(qū)O2O門店“嘿客”經(jīng)營不善，行業(yè)人士推測(cè)這幾年累計(jì)虧損超過10億元。但因?yàn)轫権S一直沒有公開這一數(shù)據(jù)，無從考證。

“嘿客”項(xiàng)目很冒進(jìn)，對(duì)消費(fèi)心理學(xué)完全沒有理解。狹窄的體驗(yàn)店里擺了零星幾個(gè)商品讓人網(wǎng)購，或者在店里上網(wǎng)購物，這種流量轉(zhuǎn)化效率很差，沒法和網(wǎng)購平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，也不是真正對(duì)線下到店流量的有效利用”。一家電商平臺(tái)的高管陳峰向野馬財(cái)經(jīng)分析“嘿客”項(xiàng)目的失敗原因。

此外，公告還披露了，在2015年9月底，順豐出售了商貿(mào)控股、順豐電商、順豐商業(yè)100%的股份。價(jià)格分別為10元、0.5元、0.5元。根據(jù)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司在2015 年10 月31 日出具的坤元評(píng)報(bào)[2015]677 號(hào)、坤元評(píng)報(bào)[2015]678號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》顯示，對(duì)順豐電商、順豐商業(yè)在2015年9月30日全部股東權(quán)益采用市場(chǎng)價(jià)值法進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估值合計(jì)為-525,460.55元。說明順豐電商、順豐商業(yè)在被出售之前處于虧損狀態(tài)。

而在順豐官方主頁上曾經(jīng)出現(xiàn)的“嘿客”子頻道展示已經(jīng)不見了，取而代之的是“順豐優(yōu)選”。

在實(shí)體門店方面，順豐嘿客也開始進(jìn)行了大規(guī)模的升級(jí)。首家由嘿客轉(zhuǎn)型的“順豐家”也于今年5月在深圳南山區(qū)某處開業(yè)。據(jù)自媒體無冕財(cái)經(jīng)轉(zhuǎn)述順豐速運(yùn)負(fù)責(zé)人的說法，“順豐家”打通了“順豐優(yōu)選”和“嘿客”兩條渠道，將線上網(wǎng)購服務(wù)和與線下配送功能進(jìn)行了最大程度的優(yōu)化結(jié)合。

轉(zhuǎn)型之后的近況如何？野馬財(cái)經(jīng)就這一問題在5月23日下午與順豐公共事務(wù)部高級(jí)專員辜謙電話聯(lián)系，但是截至發(fā)稿前，辜謙并未接聽電話，也沒有回復(fù)。

作為物流行業(yè)“帶頭大哥”的順豐，卻一直試圖在金融、電商等領(lǐng)域開疆拓土，“如果成功，無疑會(huì)極大提升其估值的想象空間，只不過目前看來，至少電商業(yè)務(wù)進(jìn)展不太順利”，劉昊向野馬財(cái)經(jīng)如此分析。

快遞業(yè)的資本之戰(zhàn)

順豐作為快遞行業(yè)老大，卻是啟動(dòng)上市最晚的一家，并采取了短、平、快的借殼方式。此前，王衛(wèi)在談到企業(yè)上市時(shí)曾公開表示：“上市的好處無非是圈錢，獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市。順豐在短期內(nèi)不可能上市，未來也不會(huì)為了上市而上市，為了圈錢而上市。”

劉昊透露，在順豐發(fā)展的這20多年來，中資、外資、VC、PE各路資本找資源想要說服順豐接受投資，但是都被王衛(wèi)婉拒。直到2013年，元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本、古玉資本共同投資順豐約25%的股份，投資金額80億元人民幣。順豐方面仍對(duì)外表示，無意上市。

這一次投資也被視為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戰(zhàn)略投資。但是，野馬財(cái)經(jīng)從這一次的公告披露中發(fā)現(xiàn)，8月引入投資之后，2013年9月開始，順豐展開了一系列的內(nèi)部梳理架構(gòu)的動(dòng)作。包括由順豐控股收購嘉達(dá)快運(yùn)、順豐物業(yè)、順豐航空等股權(quán)。

 除了投資機(jī)構(gòu)的推動(dòng)，據(jù)劉昊分析，順豐改變不上市的戰(zhàn)略，原因可能與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛借殼上市帶來的競(jìng)爭(zhēng)壓力有關(guān)。2015年12月2日，申通快遞宣布借殼艾迪西上市，公告披露置出原有資產(chǎn)，置入申通快遞100%股權(quán)，作價(jià)169億元。12月14日，成功登陸資本市場(chǎng)，成為了快遞第一股。資本市場(chǎng)報(bào)以熱烈的反應(yīng)，艾迪西連拉了13個(gè)漲停板。2016年4月，圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世上市，作價(jià)為175億元，市場(chǎng)報(bào)以5個(gè)漲停板。

此外，中通快遞也計(jì)劃赴美上市；民營快遞業(yè)第二梯隊(duì)全峰快遞去年啟動(dòng)了D輪融資，全峰快遞總裁劉偉公開表態(tài)準(zhǔn)備今年掛牌新三板；韻達(dá)快遞和郵政速遞也都有沖擊上市的動(dòng)作。

對(duì)于順豐而言，優(yōu)勢(shì)雖在，但是眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都已經(jīng)得到了資本市場(chǎng)的助力。去年，在快遞行業(yè)的某些指標(biāo)上，圓通速遞一度超越了順豐的江湖地位。除了這些對(duì)于快遞業(yè)老大地位虎視眈眈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，順豐還面臨著阿里巴巴的菜鳥網(wǎng)絡(luò)和京東的自營物流的入侵，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的實(shí)力不容小覷。順豐若還不走上市之路，會(huì)不會(huì)步民營體檢老大哥慈銘之后塵？外界有很多議論。

顯然，王衛(wèi)已經(jīng)意識(shí)到了競(jìng)爭(zhēng)格局微妙的變化可能帶來的影響。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)作也給順豐帶來了刺激。2015年末，擅長資本運(yùn)作的原摩根士丹利亞太區(qū)投資銀行部副主席梁翔加盟順豐，擔(dān)任集團(tuán)副總裁。

2016年2月18日，順豐速運(yùn)發(fā)布了上市輔導(dǎo)公告，表明公司打算在國內(nèi)上市，目前正接受中信、招商和華泰聯(lián)合三家證券公司的上市輔導(dǎo)。

順豐終于走出了上市這一步，也將自己置于了陽光之下。

有了資本助力的國內(nèi)快遞業(yè)，即將展開新一輪海陸空升級(jí)戰(zhàn)，王衛(wèi)操盤的順豐能否保住民營快遞業(yè)的王位，還是一個(gè)未知數(shù)。