火爆的閱文集團(tuán)

早在 7 月便有消息稱，閱文集團(tuán)在香港遞交了 IPO 申請(qǐng) ，而這家由騰訊文學(xué)和盛大文學(xué)聯(lián)合成立的公司今天正式在港交所掛牌上市，開盤價(jià) 90 港幣，相比 55 港幣的發(fā)行價(jià)上漲了 63.6%，上市不到一小時(shí)股價(jià)便已翻倍，盤中一度漲至110港元。目前市值達(dá)到947億港元。

受此影響，騰訊市值達(dá)到37540港元，約合4810.6億美元，超過阿里巴巴的4768億美元，再次登頂亞洲市值第一。

自10月26日開始招股以來(lái)，閱文就引得高度關(guān)注，就連平時(shí)不炒股的旁觀者，這一次也想要參與一下閱文的“盛況”。

據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)14家券商的資料顯示，截至10月31日，閱文的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)資金暫共錄得近1527億元，相當(dāng)于公開發(fā)售部分超購(gòu)182倍。

不僅在機(jī)構(gòu)投資者中閱文股票非常火熱，在散戶中閱文股票也倍受青睞，認(rèn)購(gòu)一度超過100倍。

10月26日的時(shí)候，作為聯(lián)席保薦人的富途證券對(duì)用戶表示，因閱文集團(tuán)融資認(rèn)購(gòu)場(chǎng)面過于火爆，所以暫停杠桿申購(gòu)。

緊接著在10月31日午間的時(shí)候閱文停止認(rèn)購(gòu)，初步凍資額約5，200億元，相當(dāng)于閱文這次公開發(fā)售部分超購(gòu)至少623倍，躋身新股史上凍資紀(jì)錄第2位。

看到這樣火爆的場(chǎng)面，小編不禁感嘆，這閱文也太強(qiáng)大了，不管是機(jī)構(gòu)還是散戶都紛紛看好，究竟閱文的魅力在哪？

閱文集團(tuán)是什么？

閱文集團(tuán)成立于 2013 年，總部位于上海，前身是騰訊文學(xué)。騰訊在 2014 年以 50 億將盛大文學(xué)并入后便成為如今的的閱文集團(tuán)，旗下囊括QQ閱讀、起點(diǎn)中文網(wǎng)等品牌。負(fù)責(zé)統(tǒng)一管理和運(yùn)營(yíng)盛大文學(xué)和騰訊文學(xué)旗下的起點(diǎn)中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、小說閱讀網(wǎng)、瀟湘書院等網(wǎng)文品牌，輸出了《步步驚心》《鬼吹燈》《盜墓筆記》《瑯琊榜》《擇天記》等改編作品。

其實(shí)說白了，就是在線閱讀的平臺(tái)。

公開資料顯示，截至今年6月底，閱文平臺(tái)上共有960萬(wàn)部作品，同時(shí)又640萬(wàn)名作家。龐大的作家群為閱文集團(tuán)積累了中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品庫(kù)。在渠道方面，依靠騰訊的巨大的用戶基數(shù)，獲得了更多的圖書發(fā)行渠道。

但是，如此良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，卻依然掩蓋不了虧損的境況。

閱文實(shí)現(xiàn)盈利剛一年就上市？

從閱文公布的招股說明書看， 2015年和2014年公司都有不同程度的虧損，其中2015年更是巨虧3.54億元，2014年則虧損2113萬(wàn)元。一直到2016年，終于扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3036萬(wàn)元。到了2017年，僅上半年公司就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.13億元。

所以閱文的盈利是在2016年下半年和2017年上半年實(shí)現(xiàn)的。而閱文是今年7月3日向香港聯(lián)交所提交的IPO申請(qǐng)資料，就是實(shí)現(xiàn)盈利剛滿一年就正式啟動(dòng)了在港IPO工作。

閱文指出，公司實(shí)現(xiàn)盈利的能力受多重因素影響，其中很多因素并非公司所能控制。并舉例稱，公司無(wú)法保證網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)閱讀在中國(guó)將變得更廣為接受或用戶會(huì)增加在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品上的消費(fèi)。內(nèi)容相關(guān)成本過往一直占收入成本的大部分。由于流行文學(xué)作品競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)期公司的內(nèi)容成本絕對(duì)會(huì)增加 。

其實(shí)閱文艱難盈利的原因還有一個(gè)，那就是來(lái)自其他在線閱讀的競(jìng)爭(zhēng)以及整個(gè)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的IP的進(jìn)程。

閱文PK掌閱

閱文的招股首日，認(rèn)購(gòu)金額就超161倍，多家券商也因市場(chǎng)需求過于火爆而不得不緊急申請(qǐng)新額度，更有散戶為了能多中而發(fā)起全家總動(dòng)員。這就是將于11月8日在香港上市的閱文集團(tuán)首日認(rèn)購(gòu)情況。

本次招股入場(chǎng)費(fèi)高達(dá)1.1萬(wàn)港元，被譽(yù)為騰訊“干兒子”的閱文集團(tuán)也一躍成為今年香港最貴新股。

而在A股，一支頭頂在線閱讀龍頭名號(hào)的股票同樣風(fēng)生水起，名字是掌閱科技。掌閱科技自今年9月21日掛牌上市以來(lái)，股價(jià)持續(xù)飆升，在經(jīng)過23個(gè)一字板的帶動(dòng)下，已經(jīng)累計(jì)上漲了15倍。成為僅次于寒銳鈷業(yè)的連續(xù)一字板公司最多的新股。面對(duì)持續(xù)飆升的股價(jià)，公司在11月7日晚發(fā)布公告，稱公司動(dòng)態(tài)市盈率顯著高于行業(yè)平均值，當(dāng)前市值水平較高，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

如今，隨著閱文的上市，人均年消費(fèi)208元的閱文和擁有2429萬(wàn)付費(fèi)用戶的掌閱，誰(shuí)能成為在線閱讀行業(yè)的老大？到底誰(shuí)才是網(wǎng)文市場(chǎng)No.1？

閱文集團(tuán)招股書顯示，按在線閱讀收入計(jì)的五大網(wǎng)絡(luò)文學(xué)公司為閱文集團(tuán)、掌閱、中文在線、百度文學(xué)及阿里文學(xué)，市場(chǎng)份額分別為43.2%、14.9%、6.6%、1.8%及1.4%。也就是說，僅閱文集團(tuán)和掌閱科技的市場(chǎng)份額就高達(dá)58.1%。

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面看，2016年?duì)I收最高的是閱文集團(tuán)和掌閱科技，凈利潤(rùn)最高的卻是掌閱科技。今年上半年，營(yíng)收最好的還是閱文集團(tuán)和掌閱科技，而凈利潤(rùn)最高的變成閱文集團(tuán)和掌閱科技。

從2013年到今年上半年，掌閱科技的營(yíng)收一直處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，其最近三年的年均復(fù)合增速達(dá)68.9%。但是，掌閱科技的凈利潤(rùn)卻沒有隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)出現(xiàn)同步增長(zhǎng)，也一直在1億元以下徘徊。換言之，掌閱科技出現(xiàn)了增收不增利的情況。

掌閱科技和閱文集團(tuán)備受資本的追捧的原因，一方面是數(shù)字閱讀的巨大市場(chǎng)容量，另一方面是版權(quán)運(yùn)營(yíng)的巨大商業(yè)價(jià)值。

在在線閱讀方面，掌閱和閱文相較于其他平臺(tái)已經(jīng)先人一步，但是，今后數(shù)字閱讀真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將是在版權(quán)運(yùn)營(yíng)、IP變現(xiàn)方面。各家企業(yè)利用手中的IP優(yōu)勢(shì)，借助資本市場(chǎng)來(lái)打造大文娛產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)IP的商業(yè)價(jià)值，才是行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。