昨天首映的紀錄片《地球：神奇的一天》，有一幕故事，是講匈牙利夏日河流上漫天飛舞的蜉蝣，在河底孵化三年，出水后的生命只有一天，這一天它只干一件事，交配、產卵……

有朋友感概，這是無意義的生命，還是生命意義的濃縮？

回歸到自己，當然是難以引發如此深的感慨，但有些人做一些事，就只是覺得是對的而已。

同樣報肖鋼離職，路透的官方微博消失了，我個人微博在短暫消失后又被放行。所以以后發生任何事，都是賺到的。

現在，分享曹山石微博一周收到的趣事和爆料。

月內降準的預判

周末交流，有公募研發部副總拋出一個觀點，認為月內應該會降準，理由有八點：

第一、經濟仍將在過渡期；第二，經濟好是靠PPP和赤字財政始無前例，疊加全球復蘇；第三，貨幣政策需要回到正常軌道；第四，去杠桿要有貨幣政策支撐，持續了三個季度的緊政策必然對經濟構成負面影響；第五，三季債券供給大；第六，不用擔心匯率貶值；第七，如果匯率升得太快，出口下滑太快；第八，房價都控住了，企業貸款要跟上。

對此觀點，其它交流反對的也不少，覺得現在沒有降準的條件，比如今年貸款規模已近超標，近幾個月社融信貸接近高位，債券利率6月份起已有較大下降；部分準備金可以當做抵押，作為融資工具，對利率調控，未來應該是這個模式，解決收放都劇震的弊端。

昨天，廣發證券銀行業分析師沐華，則從四方面判斷年內降準概率提升，降準窗口或開啟：

（1）外匯占款已連續20個月下降，且預計下半年仍將維持低位震蕩態勢。對于外匯占款下降造成的結構性缺口，降準的作用無法被其他貨幣政策工具完全替代。

去年在美聯儲加息導致人民幣貶值壓力加大、金融去杠桿政策出臺預期較強的背景之下，降準受到制約，央行綜合運用其他貨幣政策工具彌補流動性缺口。但逆回購、SLF、MLF等僅能解決中短期流動性問題，且會加大流動性預期的不確定性，隨著此類貨幣政策工具的投放量加大，央行每月續作的壓力也隨之加大，整體流動性管理壓力趨升。

（2）之前人民幣貶值是壓制降準的主要因素之一，現在人民幣貶值壓力最大的階段已經結束，步入階段性升值期間，且預計短期內人民幣匯率仍將持續穩中上升的態勢，降準迎來很好的時間窗口。

自今年5月份以來，人民幣對美元匯率表現出階段性升值。之前人民幣貶值是壓制降準的主要因素之一，現在人民幣貶值壓力最大的階段已經結束，步入階段性升值期間。在美元指數仍將維持偏弱格局的背景下，預計短期內人民幣匯率仍將持續穩中上升的態勢。降準迎來較好的時間窗口。

（3）金融去杠桿效果已顯現，金融機構表外擴張速度放緩，6月M2增速下降至9.4%。同時，2017年二季度末金融機構超儲率回落至1.40%，超儲率偏低會加劇資金面緊張程度。而金融去杠桿是從控風險角度出發，銀監會多次表態要防止發生“處置風險的風險”。在此背景下，貨幣政策已經出現微調跡象。

（4）金融工作會議將服務實體經濟擺在首要位置，并提出要降低實體經濟融資成本、提高直接融資比重。當前貨幣乘數已達高位，在金融去杠桿背景下有回落趨勢。降準有利于保持流動性適度增長，緩解市場利率上升壓力，符合金融工作會議精神。

對于央行而言，與開展公開市場操作等具有“擴表”作用不同，降準只改變基礎貨幣結構不增加基礎貨幣總量。但對于商業銀行而言，降準后法定準備金會相應轉化為超額準備金，貨幣乘數相應變大，從而增加銀行體系的流動性，結合降準較強的信號意義，促進市場利率下行。

如此一來，跟蹤金融ETF（510230）就顯得有趣。在創業板指數出現大幅反彈之后，主流資金對于大金融板塊這樣的價值洼地追捧是否還會延續，市場風格切換能否完成。、

市場會給正確的預判予以適當的反應。

新聞連連看

圖1來源于北京某985高校，圖2來自央企文件，圖三、四來源于相關地方政府機關網站。

順便發一個招行員工的薪酬吐槽：碩士學歷。校園招聘正式員工。進入招行領到的第一個月工資。

環保糾偏完善

中銀國際策略陳樂天拋出一個擔憂，環保限產帶來的供給沖擊在中期會對經濟基本面產生負面影響。

環保限產政策三方面特點：第一，措施方面，主要途徑不是強制上線或配套環保設備，而是去產能；第二，是否污染環境是主要標準，是否產能嚴重過剩不是主要標準；第三，在去產能過程中，同一行業內，生產效率是否低下不是主要標準，有“一刀切”的傾向。

近期出現糾偏完善跡象。

成都市委辦公廳、成都市政府辦公廳聯合下發的《關于扎實做好環境保護督察問題整改的緊急通知》，要求對涉及污染的企業分類處理，不能簡單“一刀切”地一關了之。

通知強調三個“決不允許”：決不允許通過“發通知、打招呼”等臨時性關停方式應付環保督察，決不允許搞形式主義、命令主義敷衍環保督察，決不允許借環保督察名義影響企業正常生產和群眾正常生活，對該類行為，一經查實，要依法問責。

而之前在電解鋁行業，山東魏橋引發軒然大波。

7月19日山東省公布的百強企業榜單中，魏橋創業集團以總營業收入3882.4億元，雄居榜首。

7月20日，最新出爐的《財富》世界500強顯示，山東魏橋創業集團位居第159位，比去年提升了4位。

7月24日，山東省發改委責成濱州、聊城市政府在7月底前關停魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個，違規產能268萬噸。

消息經山東省發改委披露后，國君有色連夜發文：鋁價2萬元/噸不是夢！當夜滬鋁再度暴漲刷新年內新高，首次突破16000/噸。

對魏橋產能被關，引發了不解和議論。

據媒體公開報道，7月22日，國家統計局工業司副司長江源、山東省統計局副巡視員陸萬明等調研一行魏橋集團。

陸萬明說，魏橋創業在發展中創造了很多奇跡，企業發展得這么大、這么好，特別是企業在紡織、鋁電兩大傳統行業中取得令世人矚目的成績，成為行業的翹楚，很多好的做法和經驗值得社會各界認真學習。

江源認為，魏橋創業有著上下游一體化的產業鏈優勢、顯著的綜合成本優勢和高效的集群發展優勢，一舉成為全球最大的棉紡織企業和鋁生產企業，成就斐然，難能可貴。

此外，魏橋鋁電今年3月還獲得了中國有色金屬工業科學技術獎一等獎。

對此，據媒體公開報道，該生產線是世界上第一條生產化應用的600KA生產線，在環保方面已達到國際領先水平。其中600KA電解槽是目前世界上單槽容量最大的槽型，單槽平均每天生產原鋁4.5噸，比400KA電解槽每天多生產1.5噸。

國際鋁業協會秘書長羅恩.耐普和美鋁、俄鋁等眾多專家屢次到訪魏橋參觀600kA電解槽生產線，觀后均表示震撼、驚嘆，甚至激動地抱住生產人員連連稱贊：“太不可思議了！”“太棒了！”“你們為世界鋁工業發展作出了極大貢獻！”

國務院參事、中國有色金屬工業協會會長陳全訓在調研魏橋，對600kA電解槽給出極高評價，并稱贊魏橋創業：“真是個好企業。”

著名電解鋁專家、原貴陽鋁鎂設計研究院總工程師姚世煥參觀600kA電解槽生產線現場后，動情地說：“沒想到，在我有生之年還能見到我國電解鋁這樣的技術！”

目前，德國還在用150kA電解槽生產線，俄鋁700kA電解槽生產線還處在研發中。

8月14日，山東魏橋鋁電在深交所公告稱，已申報及關停由山東宏橋及其附屬公司實際建設并于近期投產的5個電解鋁項目共涉及產能268萬噸。

這其中的細節是，相關部門出具補充條文，同意魏橋用老產能來淘汰，留新的產能，即產能置換。

最終：魏橋新的600KA產能全部保住了，用320KA的老槽淘汰來替換產能。