作者：陳劍銳

來源：野馬財經

近日，永輝超市（601933.SH）發布公告稱，“獲得重慶市及重慶市江北區金融工作辦公室批復，同意公司獨資籌建重慶永輝小額貸款有限公司(下稱“重慶永輝小貸公司”)，注冊資本3億人民幣。”

資料顯示，重慶永輝小貸公司(籌)注冊地為重慶江北區，業務范圍為開展各項貸款、票據貼現、資產轉讓、以自有資金進行股權投資和市金融辦許可的其他業務。其中，自營貸款可通過市金融辦核準和備案的網絡平臺在全國范圍內開展，但不得利用互聯網平臺開展除獲客放貸外的任何經營活動；股權投資余額不得超過注冊資本的30%。

其實，早在2015年8月，永輝超市就成立金融服務事業部（簡稱永輝金融），在獲得小貸牌照前，永輝超市已經手握商業保理、銀行兩張金融牌照。公司此次將小貸牌照收入囊中對于做生鮮的永輝超市而言意義在哪？

劍指供應鏈金融，獨缺放貸資質？

永輝超市成立于2001年，是中國大陸首批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業之一，目前該公司在福建、浙江、廣東、重慶、貴州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江蘇、河南、陜西、黑龍江、吉林、遼寧、云南等19個省市已有671家門店（包括已簽約門店），位居2015年中國連鎖百強企業10強、中國快速消費品連鎖百強5強，詳見下圖：

圖片來源：永輝超市官網

野馬財經（微信公號：ymcj8686）注意到，早在2016年3月，永輝超市旗下永輝青禾商業保理（重慶）有限公司注冊成立，開展商業保理業務，注冊資本5000萬元，并開始服務于其上下游企業。在永輝金融的官網上也可以看到，“解決包括永輝供應商、品牌商、物業商在內的零售合作伙伴，在發展過程中遇到的長中短期金融服務需求”這樣的描述，詳見下圖：

圖片來源：永輝金融官網

商業保理是一整套基于保理商和供應商之間所簽訂的保理合同的金融方案，包括融資、信用風險管理、應收賬款管理和催收服務。保理商根據保理合同受讓供應商的應收賬款并且代替采購商付款。如果采購商無法付款，保理商則付款給供應商。

根據“《商業保理企業管理辦法(試行)》（征求意見稿）”中規定，商業保理企業不得吸收存款、發放或受托發放貸款；商業保理企業可通過金融機構貸款、委托貸款、發行債券、股權融資及其他合法途徑獲得融資。

這也就意味著永輝金融只可以通過對接金融機構，間接為永輝超市供應鏈企業融資，對于永輝金融來說，如果對接外部資金，相當于把利潤直接給到別人。

永輝超市又怎么會甘心如此呢？

供應鏈+保理+銀行+小貸

永輝超市拿到的第一個金融牌照是商業保理，實際上商業保理也是永輝金融的最核心的業務板塊，但是卻偏偏缺少了放貸資質。

商業保理從業者劉力也對野馬財經表示，作為對接無數中小企業的線下連鎖商超，永輝超市的商業保理業務基本上不需要刻意獲客，就可以得到大量業務，此外，因為永輝超市掌握著其零售合作伙伴的業績命脈，所以具有較高的議價權，加上其多年來在零售業的深耕，在風險控制方面具有得天獨厚的優勢，而此次成功摘得小貸牌照，相當于打通了整個金融產業鏈的最后一環——資金端。

不過野馬財經注意到，2016年9月，永輝超市就曾發布公告，擬與陽光控股有限公司、福建永榮控股集團等10家公司共同作為主發起人，發起設立福建華通銀行，其中永輝超市占股22%，為第一大股東。隨后，11月份收到銀監會批復，于今年1月16日正式營業。華通銀行也是福建省內第一家民營銀行。

也就是說，此前永輝超市就已經獲得了向其供應鏈企業發放貸款的資質，那為何永輝超市又要費心耗力得再拿一塊小貸牌照呢？

小貸公司和銀行雖然都具備放貸的資質，但是在放款的難易程度和流程上還是有很大區別。

知乎專欄作者張錯曾表示，銀行放貸審批流程較長，沒有專業小貸公司快捷；銀行信貸規模控制較嚴，有限的信貸規模被作為一種權利資源，大部分投向了與銀行淵源較深的大中企業；銀行風險控制需要，國內小企業信用缺失，銀行放貸風險較大，銀行偏好投向大企業（如民生等以小企業金融為主的少數銀行除外）。

由此可見，永輝金融原來所成立的福建華通銀行在靈活性和覆蓋面上都存在短板，而永輝超市此次成立小貸公司獲批，正好和銀行互補。中國貿促會研究院國際貿易研究部主任、研究員趙萍曾對相關媒體表示“永輝超市成立小額貸款業務可以利用自身的資源優勢，將供應商資源和消費者資源挖掘得更充分。

布局供應鏈金融或因支付牌照難求

野馬財經注意到，永輝超市曾在2015年6月30日發布公告稱，“同意以公司51%、重慶西部物流園34%、亮卡公司7.5%和亮卡公司實際控制人（及一致行動人）黃勇先生7.5%的股權比例合資人民幣1億元在重慶設立公司控股子公司“絲路通支付有限公司”（實際名稱以工商核批為準）。 ”

野馬財經（微信公號：ymcj8686）在中國人民銀行所公示的“已獲許可機構（支付機構）”中卻并未查詢到絲路通支付有限公司的名字，這也就意味著絲路通支付至今還未獲得支付牌照。

而絲路通支付有限公司的股東信息顯示，永輝超市并不是以51%的股份控股的，而是以10%的股份參股，公司公告中提到的亮卡公司及黃勇先生也不見了蹤影，詳見下圖：

圖片來源于：天眼查

而值得一提的是，無論是永輝青禾商業保理（重慶）有限公司注冊成立，還是設立福建華通銀行、獲得小貸牌照，都是永輝超市在布局支付失敗之后的舉動，這究竟是永輝金融原本就打算布局供應鏈金融還是因無法獲得支付牌照而改變了戰略布局？對于金融布局相關問題，野馬財經向永輝超市求證，但是截至發稿前，對方沒有給予回應。

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